德国银行向普通投资者开放私募股权

德国零售银行正越来越多地向该国日益增长的小规模投资者群体提供私募股权基金，从德意志银行到金融科技明星 Trade Republic 的贷款机构都试图利用这一不断扩大的资产类别。

这一推动是在私人资本集团寻找新资金来源之际出现的，机构投资者在之前的投资回报现金之前不愿投入更多资金。

德意志银行零售银行业务负责人 Claudio de Sanctis 表示：“德国零售投资者代表了世界上最大的未开发财富池之一，私募股权公司渴望获得访问权限。”德意志银行最近与瑞士的 Partners Group 建立了私募市场产品。

国际上也在进行类似的努力。在美国，唐纳德·特朗普签署了一项行政命令，开放了 $9万亿 退休储蓄市场以容纳更广泛的资产，而 英国财富管理公司 正越来越多地向零售客户提供私募市场产品。

金融科技平台降低门槛，向小型投资者开放私募市场

投资门槛各不相同。德意志银行要求最低 10,000 欧元，并且 至少拥有200,000欧元 的客户资产，而 Trade Republic 与 EQT 和 Apollo 合作，提供仅需 1 欧元即可参与的渠道。贝莱德（BlackRock）还与意大利联合信贷银行（UniCredit）的德国分行 HVB 以及在线经纪商 Scalable Capital 合作，让客户以 10,000 欧元的最低门槛进入私募股权。

德国传统上对私募股权持谨慎态度。早在 2004 年，社会民主党主席 Franz Müntefering 就曾表示，收购投资者对公司有害。尽管如此，前贝莱德德国董事会主席弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）总理指出，该国为另类资产管理人提供了更欢迎的环境。 

根据德国联邦银行的数据，德国家庭拥有约 9 万亿美元的金融资产，其中超过三分之一以现金或低收益存款的形式持有。

Trade Republic 联合创始人 Christian Hecker 表示，私募股权也是一个重要的增长机会。Hecker 指出，Trade Republic 的私募市场推出后需求强劲，并认为尽管德国人对资本市场普遍持怀疑态度，但德国人渴望投资私营企业，因此该资产类别将成为未来五年零售投资者投资组合的核心组成部分。

行业专家警告，私募股权提供机会但也伴随风险

德国投资者落后于其美国和英国同行。柏林 Moonfare 的首席执行官 Steffen Pauls 表示：“在投资者行为和对私募股权的理解方面，德国落后了大约 10 年。”

但势头正在增强：Lemon.markets 和 Smartbroker 分析的德国联邦银行数据显示，证券账户在过去十年中增长了近 50%，自 2015 年以来增加了近 1200 万个。如今，大约五分之一的德国人参与资本市场 市场，这主要由数字平台和支持半流动性上市基金（Elifts）的监管变化推动。

在 2008 年金融危机期间遭受重大损失后，德国储蓄者仍表现出一定的谨慎。管理财富顾问 Envestor 的 Ali Masarwah 指出，私募股权的上涨主要由供应而非需求驱动。在这种略显冷淡的条件下，Moonfare 公司最近因缺乏投资者需求而清算了一只封闭式私募股权基金。

行业领袖也警告不要期望过高或过快。Partners Group 主席 Steffen Meister 表示，承诺高回报和高流动性的产品往往依赖杠杆和高昂的费用，并补充说，其中许多产品将在未来 10 年内消失。

德意志银行的 De Sanctis 也表达了担忧。他说：“重要的是客户了解他们投资的是什么，”但他也补充说，这里也有一个机会：“如果我们向富裕和零售投资者正确引入这一关键资产类别，我们将为我们的社区提供真正的服务。”

在私募股权领域，老手的观点随着时间的推移正在改变认知。Meister 表示，德国的态度与 10 或 20 年前相比发生了巨大转变，该行业不再带有同样的污名。