- Deutsche Banken und Fintechs lassen alltägliche Anleger auf Private Equity zugreifen.
- Private Equity wächst, da immer mehr Deutsche Geld in Kapitalmärkte investieren.
- Experten warnen vor den Risiken der Investitionen, doch die Einstellung zu Private Equity verändert sich.
Deutsche Retail-Banken bieten zunehmend Private-Equity-Fonds für den wachsenden Pool kleiner Anleger im Land an, wobei Kreditinstitute von der Deutschen Bank bis zum Fintech-Star Trade Republic versuchen, in diese expandierende Asset-Klasse einzusteigen.
Der Schub kommt, während Private-Capital-Gruppen nach neuen Finanzierungsquellen suchen, da institutionelle Anleger zögern, mehr zu investieren, bis frühere Investitionen Cash zurückbringen.
„Deutsche Privatanleger repräsentieren einen der größten ungenutzten Reichtumspools der Welt, und Private-Equity-Firmen sind bestrebt, Zugang zu erhalten“, sagte Claudio de Sanctis, Leiter des Retail-Bankings bei der Deutschen Bank, die kürzlich ein Private-Markets-Produkt mit der Schweizer Partners Group etablierte.
Ähnliche Bemühungen laufen international. In den USA unterzeichnete Donald Trump eine Exekutivverordnung, die den $9 Billionen Rentensparmarkt für eine breitere Palette von Vermögenswerten öffnet, während britische Wealth-Manager Privatanlegern zunehmend Private-Market-Produkte anbieten.
Fintech-Plattformen senken die Hürden und öffnen Private Markets für kleinere Anleger
Die Investitionsschwellen variieren. Die Deutsche Bank erfordert ein Mindestvolumen von 10.000 € und mindestens €200,000 an Kundenvermögen, während Trade Republic mit EQT und Apollo zusammenarbeitete, um Exposure ab nur 1 € anzubieten. BlackRock hat sich ebenfalls mit der deutschen Niederlassung HVB der UniCredit und dem Online-Broker Scalable Capital zusammengetan, um Kunden Zugang zu Private Equity mit einem Mindestvolumen von 10.000 € zu geben.
Deutschland hat Private Equity traditionell skeptisch betrachtet. Bereits 2004 hatte der Vorsitzende der Sozialdemokraten, Franz Müntefering, davon gesprochen, dass Buyout-Investoren für Unternehmen schädlich seien. Dennoch verweist Bundeskanzler Friedrich Merz, ein ehemaliger Vorstandsvorsitzender von BlackRock Deutschland, auf ein einladenderes Umfeld im Land für alternative Asset-Manager.
Deutsche Haushalte haben rund 9 Billionen € an finanziellen Vermögenswerten, von denen mehr als ein Drittel laut Bundesbank-Daten in Bargeld oder Einlagen mit niedriger Rendite liegen.
Private Equity ist auch eine bedeutende Wachstumschance, so Christian Hecker, Mitgründer von Trade Republic. Hecker bemerkte eine robuste frühe Nachfrage nach dem Launch der Private Markets von Trade Republic und glaubt, dass diese Asset-Klasse in den nächsten fünf Jahren ein Kernbestandteil in den Portfolios von Privatanlegern sein wird, trotz der allgemeinen deutschen Skepsis gegenüber Kapitalmärkten, da Deutsche bestrebt sind, in private Unternehmen zu investieren.
Branchenexperten warnen, dass Private Equity Chancen bietet, aber mit Risiken verbunden ist
Deutsche Anleger liegen ihren US- und britischen Kollegen hinterher. Steffen Pauls, CEO des in Berlin ansässigen Moonfare, sagte: „In Bezug auf Anlegerverhalten und Verständnis von Private Equity ist Deutschland etwa 10 Jahre zurück.“
Aber die Dynamik wächst: Bundesbank-Daten, analysiert von Lemon.markets und Smartbroker, zeigen, dass sich die Anzahl der Wertpapierdepots im vergangenen Jahrzehnt um fast 50 % erhöht hat, was seit 2015 fast 12 Millionen neue Depots bedeutet. Etwa jeder fünfte Deutsche beteiligt sich nun am Kapital Märkten, angetrieben vor allem durch digitale Plattformen und regulatorische Änderungen, die halbliquide börsennotierte Fonds oder Eltifs unterstützen.
Deutsche Sparer zeigen immer noch einige Vorsicht, nachdem sie während der Finanzkrise 2008 schwere Verluste bei geschlossenen offenen Immobilienfonds erlitten haben. Der Private-Equity-Aufschwung wird hauptsächlich durch das Angebot und nicht durch die Nachfrage getrieben, bemerkte Ali Masarwah, der den Wealth-Adviser Envestor leitet. In solchen leicht frostigen Bedingungen hat Moonfare kürzlich einen geschlossenen Private-Equity-Fonds mangels Anlegerinteresse liquidiert.
Branchenführer warnen auch davor, zu viel zu viel zu früh zu erwarten. Steffen Meister, Vorsitzender von Partners Group, sagte, Produkte, die hohe Renditen und Liquidität versprechen, stützen sich oft auf Hebelwirkung und hohe Gebühren, und fügte hinzu, dass viele in den nächsten 10 Jahren verschwinden werden.
De Sanctis von der Deutschen Bank teilte die Bedenken. „Es ist wichtig, dass Kunden verstehen, worin sie investieren“, sagte er, fügte aber hinzu, es gebe auch eine Chance: „Wenn wir diese kritische Asset-Klasse wohlhabenden und Privatanlegern richtig vorstellen, haben wir unserer Gemeinschaft einen echten Dienst erwiesen.“
In Private Equity verändern die Perspektiven der Veteranen die Wahrnehmung im Laufe der Zeit. Meister sagte, dass sich die Einstellungen in Deutschland dramatisch von vor 10 oder 20 Jahren verändert haben und die Branche nicht mehr mit dem gleichen Stigma behaftet ist.
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
