Die Verlangsamung des Ethereumgibt Anlass zu umfassenderen Bedenken hinsichtlich des Kryptomarktes

Ether notiert seit drei Monaten unterhalb der Marke von 2.400 US-Dollar, mit Verlusten von 21 % seit Jahresbeginn gegenüber einem Rückgang der gesamten Marktkapitalisierung von Kryptowährungen um 11 %. 

Das Handelsvolumen dezentraler Börsen auf Ethereum ist in den letzten sechs Monaten um etwa 53 % gesunken. Die Einnahmen aus dezentralen Anwendungen (DApps) gingen um etwa 49 % zurück. Solana und Hyperliquid vereinen nun zusammen nur noch etwa 42 % des Marktanteils am DApp-Umsatz auf sich, obwohl der Gesamtwert der gesperrten Vermögenswerte (TVL) auf Ethereumweiterhin sechsmal höher ist als beim nächsten Konkurrenten.

Der sich abkühlende Memecoin-Markt und der Rückgang bei der Ausgabe neuer Token haben die Handelsaktivität von Ethereum-basierten dezentralen Börsen verringert, während günstigere konkurrierende Blockchains den Rest aufgenommen haben.

Hackerangriffe und der zunehmende Wettbewerb trübten die Stimmung der Händler

Die durch Krypto-Exploits verursachten Verluste beliefen sich allein im April auf rund 630 Millionen US-Dollar. KelpDAO und Drift Protocol waren für über 80 % dieser Summe verantwortlich. Das Cybersicherheitsunternehmen Hacken brachte die Angriffe mit Akteuren in Verbindung, die Verbindungen zu Nordkorea unterhalten.

Wie Cryptopolitan berichtete Ende April Aave TVL aus, wobei die notleidenden Kredite des Kreditprotokolls vor Beginn der Sanierungsmaßnahmen auf 177 Millionen US-Dollar geschätzt wurden.

Der durch Hackerangriffe verursachte Vertrauensverlust verschärfte den strukturellen Wandel.

Solana und Hyperliquid haben nicht nur spekulatives Handelsvolumentrac. Sie haben sich stetig Marktanteile im Bereich der dezentralen Anwendungen (DApps) gesichert, die historisch gesehen bei Ethereumlagen, insbesondere bei Derivaten und Hochfrequenzhandel, wo niedrigere Gebühren und schnellere Bestätigung wichtiger sind als reine Dezentralisierung.

Der Buchverlust von BitMine in Höhe von 1,4 Milliarden US-Dollar stellt die These der ETH-Treasury auf die Probe

BitMine, der größte börsennotierte Unternehmensinhaber von Ether, zahlte rund 12,2 Milliarden US-Dollar für seine Position. Der aktuelle Wert liegt bei etwa 10,8 Milliarden US-Dollar, was einen nicht realisierten Verlust von 1,4 Milliarden US-Dollar ergibt.

Das Unternehmen hält 5,18 Millionen ETH, was etwa 4,12 % des im Umlauf befindlichen Angebots entspricht. Davon sind 73 % gestakt. Die jährlichen Staking-Einnahmen belaufen sich auf fast 264 Millionen US-Dollar.

BitMine hat keinerlei Verkaufsabsicht signalisiert. Tom Lee, der Vorsitzende des Unternehmens, bezeichnete ETH als in den „Endphasen des kleinen Krypto-Winters“ befindlich

Der Kursverlust schwächt jedoch das Argument, dass ETH als stabile Unternehmensreserve dienen kann, insbesondere da auch Bitcoin Treasury-Modell von Strategy unter Druck gerät.

Zwei große Krypto-Treasury-Modelle, die auf unterschiedlichen Blockchains basieren, müssen sich in derselben Woche mit der Schwere ihrer zugrunde liegenden Vermögenswerte auseinandersetzen.

Die nächste Bewährungsprobe für Ethereum liegt im Glamsterdam Hard Fork, von dem man sich eine Verbesserung der Skalierbarkeit und des Durchsatzes der Basisschicht erhofft.

Und schließlich die Pipeline für den Blockbau.

In Glamsterdam erhält Ethereum ePBS, wodurch Vorschlagende die Erstellung von Blockbausteinen an einen freien, erlaubnisfreien Markt auslagern können.

Dies stellt sicher, dass die Zentralisierung der Blockentwickler nicht in die Zentralisierung des Stakings einfließt, aber es lässt…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2. März 2026

Ob dieses Upgrade die Migration zu Solana und Hyperliquid umkehrt oder den Wandel hin zu Layer-2-Ökonomie beschleunigt, ist die Frage, die das Upgrade beantworten muss.

Das aktuelle Muster deutet darauf hin, dass Investoren zunehmend auf Netzwerkaktivität und Umsatz achten, anstatt auf Tokenpreise zu setzen. Die Daten von Ethereumstützen diese Annahme bisher nicht.