- ギャラクシー・リサーチのアレックス・ソーン氏は、今週の Bitcoin における defiな議論として、ストラテジー誌が新たに発表したデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークを取り上げました。.
- 同社は現在、140億ドルの未実現損失を抱えている一方で、最大12億5000万ドル相当のビットコインを売却し、20億ドル相当の自社株を買い戻すことが認められている。.
- この枠組みはStrategy社に資本構成を管理するためのツールを提供するが、実際に Bitcoin 売却するかどうかはまだ決定されていない。.
ギャラクシー・リサーチの全社調査責任者であるアレックス・ソーン氏は、Xに関するギャラクシーの分析結果を共有し、ストラテジー誌が新たに発表したデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークに関する議論に自身の見解を加えた。.
この新たな規則は、企業の資本構成問題を解決するのか、それとも単に問題を先延ばしにするだけなのかについて、議論を巻き起こしている。.
Strategy誌の新しい資本フレームワークはどのように機能するのでしょうか？
Strategy（ナスダック：MSTR）は最近、規制当局への提出書類である8-Kの中で、新たな「デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク」を公表した。.
Cryptopolitan 報道による と、この枠組みにより、同社は最大12億5000万ドル相当の Bitcoin。注目すべきは、同社が 売却する正式な許可を得たという 保有する84万7363BTCで約140億ドルという 巨額の未実現損失を抱えていることだ。
この枠組みは、正式な米ドル準備政策を策定し、STRC優先株の配当条件を改定するとともに、優先株とMSTR普通株それぞれについて、10億ドルずつの自社株買いプログラムを別途承認するものである。.
取締役会は、同社の25億5000万ドルの cash 準備金を留保し、その使用を優先配当と債務利息に限定した。.
現在の年間約17億6000万ドルの支出ペースが維持された場合、この準備金は約17ヶ月間持続すると予想されます。 Bitcoin の認可された売却がすべて実行された場合、総流動性は約38億ドルに達し、これは約26ヶ月分の債務を賄うのに十分な額となります。.
ギャラクシー・リサーチのアレックス・ソーン氏 点 にあると指摘した。
同社は初の Bitcoin 5月下旬、配当金の支払いを賄うため、 売却で32BTCを約250万ドルで売却した。JPモルガンは、Strategy社が 売却するよりも株式を売却して資金を調達すること Bitcoin。を推奨している
投資家はMSTR株を購入しているのか？
MSTR株は、提出書類が公表された翌月曜日に12.6%上昇して92.68ドルとなり、水曜日には 100ドルを突破した。これは前週金曜日の終値から27%の上昇となる。STRC 優先株 も上昇し、7月3日の終値は87.87ドルだった。
Benchmark Equity Researchはこの枠組みを好ましいものと捉えている。同社はMSTRの投資判断を「買い」に据え置き、目標株価を570ドルに設定した。.
マイケル・セイラー会長をはじめとするストラテジー社の幹部らは、今回の改革は同社の信用力強化のために必要だと述べている。セイラー会長は、「デジタルクレジットには流動性、規律、そして積極的な資本管理が不可欠だ」と語った。
Bitcoin裏付けとした資本構成を目指す別の企業であるStriveは、異常な市場状況を理由に、同社が額面100ドルのSATA優先株の新株をmaticに発行すると想定すべきではないと、7月2日に投資家に伝えた。.
Striveの最高リスク責任者であるジェフ・ウォルトン氏は、SATAの空売り残高が6月30日までの30日間で約100万株増加し、同じ期間に借入コストが年率6.1%から68.6%に急上昇したことを示す数字を明らかにした。.
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よくある質問
Strategyはどれくらいの Bitcoin を保有しており、その未実現損失はいくらですか？
Strategy社は、平均約75,646ドル/コインで購入した847,363BTCを保有しており、2026年7月初旬時点で Bitcoin は62,000ドル付近で取引されているため、同社のSEC提出書類によると、このポジションには140億ドル以上の未実現損失が残っている。.
Strategy社のBTC収益化プログラムによって、同社は何が可能になるのでしょうか？
このプログラムでは、経営陣が状況が有利だと判断した場合に Bitcoin を売却する裁量権が与えられ、その収益は cash 準備金の再構築、優先配当の支払い、または自社株買いの資金に充てられ、取締役会によって当初12億5000万ドルの売却枠が承認されている。.
デジタル信用資本枠組みの発表に対し、MSTR株はどのように反応したか？
MSTR株は6月29日の開示後の月曜日に12.6%上昇し、水曜日までに100ドルを超えて上昇を続け、前週金曜日の安値から27%上昇した。一方、STRC優先株は7月3日に約74.57ドルから約10%上昇し、87.87ドルで取引を終えた。.
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ハンナ・コリモア
ハンナは、暗号資産分野で10年近くにわたりブログ執筆やイベントレポートに携わってきたライター兼エディターです。Cryptopolitan Cryptopolitan、ニュースページに記事を寄稿し、 DeFi、RWA、暗号資産規制、AI、最先端技術産業における最新の動向をレポート・分析しています。アーカディア大学で経営学の学位を取得しています。.
