Galaxy Research: A Strategy deve encontrar formas de monetizar o seu Bitcoin após o ponto de apoio do quadro de crédito digital
- Alex Thorn, da Galaxy Research, destacou o novo Framework de Capital de Crédito Digital da Estratégia como o debate definidor sobre Bitcoin nesta semana.
- A empresa agora está autorizada a vender até US$ 1,25 bilhão em BTC e recomprar US$ 2 bilhões de suas próprias ações, enquanto registra uma perda não realizada de US$ 14 bilhões.
- O framework fornece à Estratégia ferramentas para gerenciar sua estrutura de capital, mas se ela realmente venderá algum Bitcoin é uma decisão que ainda não foi tomada.
Alex Thorn, chefe de investigação da Galaxy Research, partilhou a análise da Galaxy no X, juntando a sua voz ao debate sobre o recentemente anunciado Digital Credit Capital Framework da Strategy.
As novas regras provocaram um debate sobre se resolverão ou simplesmente adiarão os problemas de estrutura de capital da empresa.
Como funciona o novo quadro de capital da Strategy?
A Strategy (Nasdaq: MSTR) divulgou recentemente um novo “Digital Credit Capital Framework” num regulamento 8-K.
Cryptopolitan reportou que o quadro concede à empresa permissão formal para vender até 1,25 mil milhões de dólares em Bitcoin. Notavelmente, a empresa está a enfrentar uma perda não realizada massiva de cerca de 14 mil milhões de dólares nas suas posições de 847,363 BTC.
O quadro cria uma política formal de reservas em USD que introduz termos de dividendos revistos para as suas ações preferenciais STRC e autoriza programas de recompra separados para ações preferenciais e ações ordinárias MSTR de 1 mil milhões de dólares cada.
O conselho reservou a reserva de caixa de 2,55 mil milhões de dólares da empresa, restringindo a sua utilização aos dividendos preferenciais e aos juros da dívida.
Se as taxas de despesa atuais de cerca de 1,76 mil milhões de dólares anuais forem mantidas, espera-se que esta reserva dure cerca de 17 meses. Se a venda total autorizada de Bitcoin for executada, a liquidez total estender-se-á a aproximadamente 3,8 mil milhões de dólares, um montante que cobriria cerca de 26 meses de obrigações.
Alex Thorn da Galaxy Research apontou que o cerne do debate é saber se estas novas regras resolvem realmente os problemas de estrutura de capital da Strategy ou simplesmente os adiam.
A empresa vendeu 32 BTC por cerca de 2,5 milhões de dólares na sua primeira venda de Bitcoin em maio para cobrir um pagamento de dividendos. O JPMorgan recomenda que a Strategy venda as suas ações para levantar dinheiro em vez de vender Bitcoin.
Os investidores estão a comprar ações MSTR?
As ações MSTR subiram 12,6% para 92,68 dólares na segunda-feira após a divulgação do regulamento, e depois, na quarta-feira, o valor tinha ultrapassado $100. Este valor representa um aumento de 27% em relação ao fechamento da sexta-feira anterior. As ações preferenciais STRC também aumentaram, fechando a $87.87 em 3 de julho.
A Benchmark Equity Research vê o quadro como algo positivo. A empresa manteve a classificação Buy nas MSTR e estabeleceu um preço-alvo de 570 dólares.
Os líderes da Strategy, incluindo o presidente Michael Saylor, dizem que a reestruturação é necessária para fortalecer o crédito da empresa. Saylor disse que “o crédito digital requer liquidez, disciplina e gestão ativa de capital.”
A Strive, outra empresa que busca uma estrutura de capital lastreada em Bitcoin, disse aos investidores em 2 de julho que não deveriam assumir que a empresa emitirá automaticamente novas ações de suas ações preferenciais SATA com valor nominal de $100, citando condições anormais de mercado.
O diretor de risco da Strive, Jeff Walton, partilhou números que mostram que o interesse em venda a descoberto de SATA aumentou cerca de 1 milhão de ações nos 30 dias até 30 de junho, com os custos de empréstimo a disparar de 6,1% para 68,6% APR no mesmo período.
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Perguntas Frequentes
Quanto Bitcoin a Estratégia detém e qual é sua perda não realizada?
A Estratégia detém 847.363 BTC adquiridos a um custo médio de aproximadamente US$ 75.646 por moeda, com o Bitcoin negociando próximo a US$ 62.000 no início de julho de 2026, deixando a posição com mais de US$ 14 bilhões em perdas não realizadas, conforme o registro da SEC da empresa.
O que o programa de monetização de BTC da Estratégia permite que a empresa faça?
O programa concede à administração discricionariedade para vender Bitcoin quando determinar que as condições são favoráveis, com os recursos direcionados para reconstruir reservas de caixa, pagar dividendos preferenciais ou financiar recompras de ações, com capacidade inicial autorizada pelo conselho de $1,25 bilhão.
Como a ação da MSTR reagiu ao anúncio do Digital Credit Capital Framework?
A MSTR subiu 12,6% na segunda-feira seguinte à divulgação de 29 de junho e continuou a subir, ultrapassando US$ 100 na quarta-feira, ganhando 27% em relação à mínima da sexta-feira anterior, enquanto a ação preferencial STRC valorizou cerca de 10%, de aproximadamente US$ 74,57 para fechar em US$ 87,87 em 3 de julho.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
