أبحاث جالاكسي: يجب على الاستراتيجية إيجاد طرق لتحقيق الربح من Bitcoin الخاصة بها بعد حل الإطار المؤقت للائتمان الرقمي
- أشار أليكس ثورن من شركة غالاكسي ريسيرش إلى إطار رأس المال الائتماني الرقمي الجديد لشركة ستراتيجيز باعتباره النقاش defiفي Bitcoin هذا الأسبوع.
- أصبحت الشركة الآن مخولة ببيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من عملة البيتكوين وإعادة شراء ما قيمته 2 مليار دولار من أسهمها الخاصة بينما تتكبد خسارة غير محققة قدرها 14 مليار دولار.
- يوفر هذا الإطار أدوات لاستراتيجية إدارة هيكل رأس مالها، لكن ما إذا كانت ستبيع أي Bitcoin فعليًا هو قرار لم يتم اتخاذه بعد.
شارك أليكس ثورن، رئيس قسم الأبحاث على مستوى الشركة في شركة جالاكسي للأبحاث، تحليل جالاكسي حول X، مضيفًا صوته إلى النقاش المتعلق بإطار رأس المال الائتماني الرقمي الذي أعلنته شركة ستراتيجيز مؤخرًا.
أثارت القواعد الجديدة جدلاً حول ما إذا كانت ستحل مشاكل هيكل رأس مال الشركة أم أنها ستؤجلها فقط.
كيف يعمل إطار رأس المال الجديد لشركة ستراتيجيز؟
كشفت شركة Strategy (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: MSTR) مؤخرًا عن "إطار عمل جديد لرأس المال الائتماني الرقمي" في ملف تنظيمي من النوع 8-K.
أفاد Cryptopolitan أن الإطار القانوني يمنح الشركة ترخيصًا رسميًا لبيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من Bitcoin. والجدير بالذكر أن الشركة تواجه خسارة غير محققة ضخمة تُقدر بنحو 14 مليار دولار على حيازاتها البالغة 847,363 بيتكوين.
يُنشئ هذا الإطار سياسة احتياطية رسمية بالدولار الأمريكي تُدخل شروط توزيع أرباح منقحة لأسهم STRC الممتازة، ويُجيز برامج إعادة شراء منفصلة لكل من الأسهم الممتازة وأسهم MSTR العادية بقيمة مليار دولار لكل منها.
وقد احتفظ مجلس الإدارة باحتياطي الشركة cash البالغ 2.55 مليار دولار، وقصر استخدامه على توزيعات الأرباح المفضلة وفوائد الديون.
إذا استمرت معدلات الإنفاق الحالية البالغة حوالي 1.76 مليار دولار سنويًا، فمن المتوقع أن يكفي هذا الاحتياطي لمدة 17 شهرًا تقريبًا. أما إذا تم تنفيذ عملية بيع Bitcoin المصرح بها بالكامل، فسيصل إجمالي السيولة إلى حوالي 3.8 مليار دولار، وهو مبلغ يكفي لتغطية الالتزامات لمدة 26 شهرًا تقريبًا.
أشار أليكس ثورن من شركة غالاكسي ريسيرش إلى أن جوهر النقاش هو ما إذا كانت هذه القواعد الجديدة تحل بالفعل مشاكل هيكل رأس المال في شركة ستراتيجيك أم أنها ببساطة تؤجلها.
باعت الشركة 32 بيتكوين مقابل حوالي 2.5 مليون دولار في أول Bitcoin في أواخر مايو لتغطية توزيعات الأرباح. وينصح شركة ستراتيجيز ببيع أسهمها لجمع الأموال بدلاً من بيع Bitcoin.
هل يقوم المستثمرون بشراء أسهم شركة MSTR؟
ارتفعت أسهم شركة MSTR بنسبة 12.6% لتصل إلى 92.68 دولارًا أمريكيًا يوم الاثنين التالي للإفصاح عن الإفصاح، ثم تجاوزت قيمتها 100 دولار أمريكي. ويمثل هذا الرقم زيادة بنسبة 27% عن إغلاق يوم الجمعة السابق. أسهم STRC الممتازة ، حيث أغلقت عند 87.87 دولارًا أمريكيًا في 3 يوليو.
ترى شركة Benchmark Equity Research أن هذا الإطار إيجابي. وقد أبقت الشركة على توصيتها بشراء أسهم MSTR وحددت سعرًا مستهدفًا قدره 570 دولارًا.
يقول قادة شركة "ستراتيجي"، بمن فيهم رئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور، إن عملية الإصلاح ضرورية لتعزيز الجدارة الائتمانية للشركة. وأضاف سايلور أن "الائتمان الرقمي يتطلب سيولة وانضباطاً وإدارة فعّالة لرأس المال"
أبلغت شركة سترايف، وهي شركة أخرى تسعى إلى هيكل رأس مال مدعوم Bitcoin، المستثمرين في 2 يوليو أنه لا ينبغي لهم افتراض أن الشركة ستصدرmaticأسهمًا جديدة من أسهمها الممتازة SATA بقيمة اسمية قدرها 100 دولار، مشيرة إلى ظروف السوق غير الطبيعية.
شارك جيف والتون، كبير مسؤولي المخاطر في شركة سترايف، أرقامًا تُظهر أن الاهتمام بالبيع على المكشوف في أسهم شركة SATA ارتفع بحوالي مليون سهم خلال الثلاثين يومًا المنتهية في 30 يونيو، مع ارتفاع تكاليف الاقتراض من 6.1% إلى 68.6% معدل الفائدة السنوي خلال نفس الفترة.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، إنها مجانية.
الأسئلة الشائعة
ما مقدار Bitcoin الذي تمتلكه شركة "ستراتيجي" وما هي خسارتها غير المحققة؟
تمتلك الشركة 847,363 بيتكوين تم شراؤها بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 75,646 دولارًا لكل عملة، مع تداول Bitcoin بالقرب من 62,000 دولارًا اعتبارًا من أوائل يوليو 2026، مما يجعل المركز يحمل أكثر من 14 مليار دولار من الخسائر غير المحققة وفقًا لملف الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
ما الذي يتيحه برنامج تحقيق الدخل من البيتكوين لشركة Strategy؟
يمنح البرنامج الإدارة صلاحية تقديرية لبيع Bitcoin عندما تحدد أن الظروف مواتية، مع توجيه العائدات نحو إعادة بناء الاحتياطيات cash ، أو دفع أرباح الأسهم المفضلة، أو تمويل عمليات إعادة شراء الأسهم، مع قدرة أولية قدرها 1.25 مليار دولار أمريكي معتمدة من قبل مجلس الإدارة.
كيف كان رد فعل سهم شركة MSTR على إعلان إطار عمل رأس المال الائتماني الرقمي؟
ارتفع سهم MSTR بنسبة 12.6% يوم الاثنين الذي أعقب الإفصاح في 29 يونيو، واستمر في الارتفاع متجاوزًا 100 دولار بحلول يوم الأربعاء، محققًا مكاسب بنسبة 27% عن أدنى مستوى له يوم الجمعة السابق، بينما ارتفع سهم STRC المفضل بنسبة 10% تقريبًا من حوالي 74.57 دولارًا ليغلق عند 87.87 دولارًا في 3 يوليو.
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtronبإجراء بحث مستقلdent /أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
هانا كوليمور
هانا كاتبة ومحررة تتمتع بخبرة تقارب عشر سنوات في كتابة المدونات وتغطية الأحداث في مجال العملات الرقمية. في Cryptopolitan، تُساهم هانا في صفحة الأخبار، حيث تُغطي وتُحلل آخر التطورات في DeFi، والأصول المُدارة بالمخاطر (RWA)، وتنظيم العملات الرقمية، والذكاء الاصطناعي، وقطاعات التكنولوجيا الرائدة. تخرجت هانا من جامعة أركاديا بشهادة في إدارة الأعمال.
