Galaxy Research: La estrategia debe encontrar formas de monetizar su Bitcoin tras la solución provisional del marco de crédito digital
- Alex Thorn, de Galaxy Research, señaló el nuevo Marco de Capital de Crédito Digital de Strategy como el debate defien Bitcoin esta semana.
- La compañía ahora está autorizada a vender hasta 1.250 millones de dólares en BTC y a recomprar 2.000 millones de dólares de sus propias acciones, mientras registra una pérdida no realizada de 14.000 millones de dólares.
- Este marco proporciona a Strategy herramientas para gestionar su estructura de capital, pero aún no se ha decidido si venderá Bitcoin o no.
Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Research, compartió el análisis de Galaxy sobre X, sumándose así al debate sobre el nuevo Marco de Capital de Crédito Digital anunciado por Strategy.
Las nuevas normas han suscitado un debate sobre si resolverán o no los problemas de estructura de capital de la empresa o si simplemente los retrasarán.
¿Cómo funciona el nuevo marco de capital de Strategy?
Strategy (Nasdaq: MSTR) reveló recientemente un nuevo "Marco de Capital de Crédito Digital" en un documento regulatorio 8-K.
Cryptopolitan informó que el marco legal otorga a la empresa permiso formal para vender hasta 1250 millones de dólares en Bitcoin. Cabe destacar que la empresa enfrenta una pérdida no realizada masiva de aproximadamente 14 000 millones de dólares en sus tenencias de 847 363 BTC.
El marco normativo crea una política formal de reservas en USD que introduce términos de dividendos revisados para sus acciones preferentes STRC y autoriza programas de recompra separados tanto para las acciones preferentes como para las acciones ordinarias MSTR por valor de 1.000 millones de dólares cada uno.
El consejo de administración ha reservado los 2.550 millones de dólares de la reserva cash de la empresa, limitando su uso al pago de dividendos preferentes e intereses de deuda.
Si se mantienen los niveles de gasto actuales, de aproximadamente 1760 millones de dólares anuales, se prevé que esta reserva dure unos 17 meses. Si se llevara a cabo la venta autorizada total de Bitcoin , la liquidez total ascendería a aproximadamente 3800 millones de dólares, cantidad suficiente para cubrir las obligaciones durante unos 26 meses.
Alex Thorn, de Galaxy Research, señaló que el meollo del debate reside en si estas nuevas reglas realmente resuelven los problemas de estructura de capital de Strategy o simplemente los posponen.
La compañía vendió 32 BTC por aproximadamente 2,5 millones de dólares en su primera Bitcoin a finales de mayo para cubrir el pago de dividendos. JPMorgan recomienda que Strategy venda sus acciones para obtener financiación en lugar de vender Bitcoin.
¿Están comprando los inversores acciones de MSTR?
Las acciones de MSTR subieron un 12,6% hasta alcanzar los 92,68 dólares el lunes siguiente a la publicación del informe, y para el miércoles su valor ya había superado los 100 dólares. Esta cifra representa un aumento del 27% con respecto al cierre del viernes anterior. Las acciones preferentes de STRC también subieron, cerrando a 87,87 dólares el 3 de julio.
Benchmark Equity Research considera que el marco regulatorio es positivo. La firma mantuvo su recomendación de compra para MSTR y estableció un precio objetivo de 570 dólares.
Los directivos de Strategy, incluido su presidente, Michael Saylor, afirman que la reestructuración es necesaria para fortalecer la solvencia de la empresa. Saylor declaró que «el crédito digital requiere liquidez, disciplina y una gestión activa del capital»
Strive, otra empresa que busca una estructura de capital respaldada Bitcoin, comunicó a los inversores el 2 de julio que no debían asumir que la compañía emitiríamaticnuevas acciones de sus acciones preferentes SATA con un valor nominal de 100 dólares, debido a las condiciones anormales del mercado.
Jeff Walton, director de riesgos de Strive, compartió cifras que muestran que el interés en corto en SATA aumentó en aproximadamente 1 millón de acciones durante los 30 días previos al 30 de junio, mientras que los costos de endeudamiento se dispararon del 6,1% al 68,6% TAE durante el mismo período.
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Preguntas frecuentes
¿Cuánto Bitcoin posee Strategy y cuál es su pérdida no realizada?
La estrategia mantiene 847.363 BTC comprados a un costo promedio de aproximadamente 75.646 dólares por moneda, con Bitcoin cotizando cerca de los 62.000 dólares a principios de julio de 2026, lo que deja la posición con más de 14.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas según la documentación presentada por la empresa ante la SEC.
¿Qué le permite hacer a la empresa el programa de monetización de BTC de Strategy?
El programa otorga a la gerencia la facultad discrecional de vender Bitcoin cuando determine que las condiciones son favorables, y los ingresos se destinan a reconstruir las reservas cash , pagar dividendos preferentes o financiar la recompra de acciones, con una capacidad inicial autorizada por la junta directiva de 1.250 millones de dólares.
¿Cómo reaccionaron las acciones de MSTR al anuncio del Marco de Capital de Crédito Digital?
Las acciones de MSTR subieron un 12,6% el lunes siguiente a la publicación de la información el 29 de junio y continuaron subiendo por encima de los 100 dólares el miércoles, ganando un 27% desde el mínimo del viernes anterior, mientras que las acciones preferentes de STRC repuntaron aproximadamente un 10% desde alrededor de 74,57 dólares para cerrar en 87,87 dólares el 3 de julio.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en redacción de blogs y reportajes sobre eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, colabora en la sección de noticias, informando y analizando las últimas novedades en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, IA y tecnologías de vanguardia. Se graduó en Administración de Empresas por la Universidad de Arcadia.
