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- 戦略では、12億5000万ドルの初期容量を持つ正式な Bitcoin 売却プログラムを承認する新たな資本枠組みを採用した。.
- 同社はまた、STRC優先株の配当を12%に引き上げた。.
- 今回の動きは、ストラテジー誌が数ヶ月にわたる批判に対して初めて体系的に対応したものであるが、実行は依然として裁量に委ねられている。.
Strategy社は、今後の資本管理方法の転換を発表した。同社が日曜日にSECに提出した8-K報告書によると、 Bitcoinの売却、自社株買い（最大20億ドル）、経営難に陥っているSTRC優先株の配当を12%に引き上げることなどが検討されている。.
この方針転換は、同社が保有する847,363BTCが140億ドルの損失を被ったことを受けてのものであり、同社はこの損失額も提出書類で明らかにしている。発表当時、 Bitcoin は60,500ドル前後で取引されていた。.
今回、マイケル・セイラー氏率いる同社は、「デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク」と題した5つの柱からなる計画でこれに答えた。
Strategyのデジタル信用資本フレームワークとは何ですか？
Strategyが提示したデジタル・クレジット・キャピタル・フレームワークは、matic であるブラッド・ガーリングハウス氏といった批評家たちがここ数週間で指摘してきた金融上の緊張を管理するための、 Ripple CEO 見られている。
SECへの提出書類で共有された具体的な詳細は 以下のとおりです。
- 正式な米ドル準備政策。.
- STRCの配当率改定。.
- 2つの別々の買い戻しプログラム。.
- Bitcoin 収益化プログラム。.
戦略は cash 準備金を維持しなければならない
準備金に関する方針としては、ストラテジー社の取締役会は、同社が25億5000万ドルの cash 準備金を優先株の配当金と債務の利払い以外の目的に使用することを禁じる方針を承認した。.
この計画に基づき、ストラテジー社の経営陣は、いかなる例外も明示することなく、少なくとも12か月分の債務を履行できる体制を整えることが期待されている。.
現時点で、同社は健全な経営状態にある。25億5000万ドルの cash 準備金を保有しているため、現在の年間支出額約17億6000万ドルに基づくと、少なくとも今後17.4ヶ月間は cash の心配をする必要はない。.
Strategy社は現在、自社株買いプログラムを実施していますか？
取締役会は、優先株と普通株をそれぞれ10億ドルずつ、総額20億ドルで買い戻す計画を承認した。.
簡単に言うと、Strategy社はSTRC、STRF、STRD、STRKを最大10億ドルまで買い戻す権限を持ち、さらにA種普通株であるMSTRについても別途10億ドルの買い戻しプログラムを実施できるということです。.
このプログラムは現在実施されているものの、Strategy社には実際に何かを購入する義務は一切ありません。実際、同社は優先株プログラムまたは普通株プログラムのいずれかを予告なしに一時停止または中止する権限を有しています。.
BTCの収益化は最も興味深いアップデートです
今回発表された数々のアップデートの中でも、Strategyがビットコインの収益化プログラムをどのように進めていくのかという点に、最も注目が集まっている。.
このプログラムにより、ストラテジー社は好機を見極めた際に Bitcoin 売却する裁量権を持つ。売却によって得られた資金は、 cash 準備金の再構築、配当金の支払い、または自社株買いプログラムの資金調達に充てられる。.
同社の取締役会がこのカテゴリーで承認した12億5000万ドルの売却は、既存の25億5000万ドルの準備金に加算される。Strategy のプレスリリース。
Cryptopolitan 以前、同社が配当金の支払い資金を捻出するため、32BTCを250万ドルで売却したと報じていた。.
STRCの料金が再び値上げされる
提出書類によると、経営難に陥っているSTRC優先株の年間配当は7月1日から12%に引き上げられた。今回の引き上げ以前には、同銘柄は9%から11.5%まで7回の利上げを実施していた。Cryptopolitan Cryptopolitan 以前、STRC株が金曜日に74.57ドル付近で取引を終え、約25%の割引価格だったと報じていた。.
マイケル・セイラー氏は、 いつものように強気な姿勢で、今回の改革を信用力の向上という観点から説明した。「デジタル・クレジットには、流動性、規律、そして積極的な資本管理が不可欠だ」とセイラー氏はプレスリリースで述べた。さらに、「この枠組みは、信用力を強化し、利益にプラスとなる場合には、当社が優先株の配当金支払額を削減できるように設計されている」と付け加えた。
CEOのフォン・レ氏は原稿を読み上げ、ストラテジー社は資本発行モデルから、発行と自社株買いの両方を通じて積極的な資本構成管理へと移行していくと述べた。.
発表後、MSTR株はプレマーケット取引で6％上昇し、STRC株は約9％上昇した。 Bitcoin 自体も小幅に上昇し、約60,500ドルとなった。.
Strategyは今から Bitcoin 販売を開始するのだろうか？
この枠組みは、Strategy社が希望すれば Bitcoin を売却するための書類手続きを規定するものだが、実際に同社が保有するビットコインを売却するかどうかは、経営陣の裁量に完全に委ねられている。.
Strategy社が何らかの対応を迫られる可能性のある状況としては、2027年に満期を迎える10億ドルの債務が挙げられる。Cryptopolitan Cryptopolitan 以前 約28億ドルの cash に対し、配当支払いの安定性を確保するために今後2年間で
その間、投資家は、Strategyがどのような方向へ舵を切っているのかを見極めるため、今後提出される書類におけるBTCの売却、準備残高、および買い戻し活動に関する四半期ごとの開示情報を注視するだろう。.
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よくある質問
Strategyはどれくらいの Bitcoin を保有しており、その未実現損失はいくらですか？
SECへの提出書類によると、Strategy社は総額641億ドル（1ビットコインあたり約75,651ドル）で購入した847,363BTCを保有している。 Bitcoin 6万ドル近辺で取引されている現在、このポジションには140億ドル以上の含み損がある。.
StrategyのBTC収益化プログラムとは何ですか？
同社の8-K報告書によると、このプログラムは、経営陣が売却が有利だと判断した場合に Bitcoin を売却することを認めており、その収益は cash 準備金の再構築、優先配当金および利息の支払い、または自社株買いの資金に充当される。取締役会は、初期準備金構築のための最大12億5000万ドルの枠を承認したが、このプログラムは売却を義務付けるものではない。.
Strategy社はなぜSTRCの配当を12%に引き上げたのか？
STRCは、過去7回の利上げにもかかわらず、額面価格100ドルを大きく下回る水準で取引されており、金曜日の終値は約74.57ドルだった。Strategy社は、優先証券に対する市場の信頼を強化するための広範な取り組みの一環として利率を12%に引き上げたが、STRCが額面価格を下回っているという理由だけで、必ずしも利率をさらに引き上げるわけではないと述べている。.
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ハンナ・コリモア
ハンナは、暗号資産分野で10年近くにわたりブログ執筆やイベントレポートに携わってきたライター兼エディターです。Cryptopolitan Cryptopolitan、ニュースページに記事を寄稿し、 DeFi、RWA、暗号資産規制、AI、最先端技術産業における最新の動向をレポート・分析しています。アーカディア大学で経営学の学位を取得しています。.
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