Strategy reagiert auf Kritiker mit neuem BTC-Monetarisierungs- und Digitalkreditprogramm
- Strategy hat einen neuen Kapitalrahmen angenommen, der ein formales Bitcoin-Verkaufsprogramm mit einer Anfangskapazität von 1,25 Milliarden US-Dollar genehmigt.
- Zudem wurde die Dividende für das bevorzugte Aktienkapital (STRC) auf 12 % erhöht.
- Diese Schritte stellen die erste strukturierte Reaktion von Strategy auf monatelange Kritik dar, wobei die Umsetzung weiterhin im Ermessen des Managements liegt.
Strategy hat eine Neuausrichtung in der Verwaltung des Kapitals für die Zukunft angekündigt. Dabei stehen der Verkauf von Bitcoin, Aktienrückkäufe in Höhe von bis zu 2 Milliarden US-Dollar in eigenen Wertpapieren und die Erhöhung der Dividenden für die problembehafteten STRC-Bevorzugungsaktien auf 12 % zur Debatte, wie aus dem 8-K-Antrag bei der SEC am Sonntag hervorgeht.
Die Neuausrichtung erfolgt inmitten eines Verlusts von 14 Milliarden US-Dollar bei den 847.363 BTC-Haltungen, die das Unternehmen ebenfalls in seinem Bericht offenlegte, wobei Bitcoin zum Zeitpunkt der Ankündigung bei rund 60.500 US-Dollar notierte.
Das von Michael Saylor geführte Unternehmen hat nun mit einem Fünf-Punkte-Plan in seinem „Digital Credit Capital Framework“ geantwortet.
Was ist das Digital Credit Capital Framework von Strategy?
Das Digital Credit Capital Framework von Strategy wird von Beobachtern als der erste systematische Versuch des Unternehmens gesehen, die finanziellen Belastungen zu bewältigen, die Kritiker wie Peter Schiff, Analysten von CryptoQuant und sogar Ripple-CEO Brad Garlinghouse in den letzten Wochen angesprochen haben.
Die im SEC-Einreichung geteilten Einzelheiten umfassen:
- Eine formale USD-Reservepolitik.
- Eine überarbeitete STRC-Dividendenrate.
- Zwei separate Rückkaufprogramme.
- Ein Bitcoin-Monetisierungsprogramm.
Strategy muss seine Cash-Reserve aufrechterhalten
Was die Reservepolitik betrifft, hat der Verwaltungsrat von Strategy eine Richtlinie genehmigt, die das Unternehmen daran hindert, seine 2,55 Milliarden US-Dollar an Cash-Reserven für anything anderes als Dividendenzahlungen für bevorzugte Aktien und Zinszahlungen auf Schulden zu verwenden.
Nach dem Plan wird sich das Management von Strategy voraussichtlich in einer Position befinden, in der es mindestens 12 Monate lang seine Verpflichtungen decken kann, ohne dass Ausnahmen genannt werden.
Derzeit ist das Unternehmen sicher im Plus. Die vorhandenen 2,55 Milliarden US-Dollar an Cash-Reserven bedeuten, dass es sich für mindestens die nächsten 17,4 Monate keine Sorgen über Liquiditätsengpässe machen muss, basierend auf seiner aktuellen Ausgaberate von etwa 1,76 Milliarden US-Dollar pro Jahr.
Hat Strategy jetzt ein Aktienrückkaufprogramm?
Der Verwaltungsrat genehmigte einen 2-Milliarden-US-Dollar-Plan zum Rückkauf seiner eigenen bevorzugten und gewöhnlichen Aktien, aufgeteilt in jeweils 1 Milliarde US-Dollar pro Kategorie.
Einfacher ausgedrückt bedeutet dies, dass Strategy die Genehmigung hat, bis zu 1 Milliarde US-Dollar an STRC, STRF, STRD und STRK zurückzukaufen, sowie ein separates Programm von 1 Milliarde US-Dollar für seine gewöhnlichen Aktien der Klasse A, MSTR.
Obwohl das Programm nun existiert, hat Strategy keine bindende Verpflichtung, tatsächlich etwas zu kaufen. Tatsächlich hat es den Spielraum, entweder das Programm für bevorzugte Aktien oder das für gewöhnliche Aktien ohne Ankündigung auszusetzen oder zu kündigen.
Die BTC-Monetisierung ist die interessanteste Neuerung
Von allen präsentierten Updates liegt der Fokus eigentlich darauf, wie Strategy mit seinem BTC-Monetisierungsprogramm fortfahren wird.
Das Programm gibt Strategy das Ermessen, Bitcoin zu verkaufen, wenn es eine günstige Gelegenheit sieht. Alle aus diesen Verkäufen (falls sie stattfinden) generierten Mittel werden zur Wiederherstellung der Cash-Reserve, zur Finanzierung von Dividenden oder zur Finanzierung der Rückkaufprogramme verwendet.
Die 1,25 Milliarden US-Dollar an Verkäufen, die der Verwaltungsrat des Unternehmens in dieser Kategorie genehmigt hat, werden die bestehende Reserve von 2,55 Milliarden US-Dollar aufstocken. Falls diese Verkäufe jemals stattfinden, würde dies die gesamte Liquiditätsabdeckung auf rund 3,8 Milliarden US-Dollar bringen, was etwa 26 Monaten an Verpflichtungen entspricht, bevor Rückkäufe, Steuern oder Transaktionskosten berücksichtigt werden, laut der Pressemitteilung von Strategy.
Cryptopolitan hatte zuvor berichtet, dass das Unternehmen 32 BTC für 2,5 Millionen US-Dollar verkauft hatte, um die Rückzahlung von Dividenden zu finanzieren.
STRC-Raten erhalten eine weitere Erhöhung
Ab dem 1. Juli ist die jährliche Dividende für die schwächelnde STRC-Bevorzugte Aktie auf 12 % gestiegen, wie der Bericht zeigt. Vor dieser neuesten Erhöhung hatte das Instrument sieben Runden von Rateenerhöhungen durchlaufen, von 9 % auf 11,5 %. Cryptopolitan hatte zuvor berichtet, dass STRC am Freitag bei rund 74,57 US-Dollar schloss, einem Abschlag von etwa 25 %.
Michael Saylor, der immer der Bullist, rahmte die Überholung um die Kreditqualität. „Digitale Kredite erfordern Liquidität, Disziplin und aktives Kapitalmanagement“, sagte Saylor in der Pressemitteilung. Er fuhr fort, dass das Framework „dazu dient, die Kreditqualität zu stärken und es dem Unternehmen zu ermöglichen, erwartete Dividendenzahlungen für bevorzugte Aktien zu reduzieren, wenn es akkretiv ist.“
CEO Phong Le las vom Skript vor und sagte, dass Strategy von einem Kapitalausgabemodell zu einem aktiven Management der Kapitalstruktur durch sowohl Ausgabe als auch Rückkäufe wechselt.
MSTR-Aktien stiegen im Vorhandel nach der Ankündigung um 6 %, und STRC gewann etwa 9 %. Bitcoin selbst stieg leicht auf rund 60.500 US-Dollar.
Wird Strategy jetzt Bitcoin verkaufen?
Obwohl das Framework die Papierarbeit für Strategy bereitstellt, Bitcoin zu verkaufen, wenn es das möchte, liegt es vollständig im Ermessen des Managements, ob das Unternehmen tatsächlich Teile seines Bestands abstoßt.
Potenzielle Situationen, die Strategy zu einem Handeln zwingen könnten, wäre eine 1-Milliarden-US-Dollar-Schuld, die 2027 fällig wird. Cryptopolitan früher berichtet hatte berichtet, dass CryptoQuant geschätzt hat, dass das Unternehmen in den nächsten zwei Jahren etwa 2,8 Milliarden US-Dollar an Bargeld benötigt, um das Schiff stabil zu halten, was die Dividendenabdeckung betrifft.
In der Zwischenzeit werden Anleger vierteljährliche Offenlegungen über BTC-Verkäufe, Reservenbestände und Rückkaufaktivitäten in kommenden Berichten beobachten, um zu sehen, in welche Richtung das Strategy-Schiff steuert.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Häufig gestellte Fragen
Wie viel Bitcoin hält Strategy und wie hoch ist sein nicht realisierter Verlust?
Laut dem SEC-Filing hält Strategy 847.363 BTC, die zu einem Gesamtkostenbetrag von 64,1 Milliarden US-Dollar oder etwa 75.651 US-Dollar pro Coin erworben wurden. Bei einem Bitcoin-Kurs von rund 60.000 US-Dollar weist die Position unrealisierte Verluste in Höhe von mehr als 14 Milliarden US-Dollar auf.
Was ist das BTC-Monetarisierungsprogramm von Strategy?
Das Programm ermächtigt das Management, Bitcoin zu verkaufen, wenn es Verkäufe als vorteilhaft erachtet. Die Erlöse sollen gemäß dem 8-K-Filing des Unternehmens zur Wiederherstellung der Cash-Reserven, zur Zahlung von Dividenden und Zinsen für das bevorzugte Aktienkapital oder zur Finanzierung von Aktienrückkäufen verwendet werden. Der Vorstand hat eine initiale Kapazität zum Aufbau von Reserven in Höhe von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar genehmigt; das Programm verpflichtet jedoch zu keinen Verkäufen.
Warum hat Strategy die STRC-Dividende auf 12 % angehoben?
STRC wurde trotz sieben vorheriger Zinserhöhungen deutlich unter seinem Nennwert von 100 US-Dollar gehandelt und schloss am Freitag bei rund 74,57 US-Dollar. Strategy hat den Zinssatz auf 12 % angehoben, um das Vertrauen der Märkte in die bevorzugten Wertpapiere zu stärken, erklärte jedoch, dass sie den Zinssatz nicht automatisch weiter erhöhen wird, nur weil STRC unter dem Nennwert notiert.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
