Strategy отвечает критикам новой программой монетизации BTC и цифрового кредитования

Strategy объявила о смене подхода к управлению капиталом: в планах продажи биткоина, обратный выкуп акций на сумму до $2 млрд в собственных ценныхных бумагах и повышение дивидендов по проблемным привилегированным акциям STRC до 12%. Об этом говорится в заявлении 8-K, поданном в SEC в воскресенье.

Этот поворот происходит на фоне убытков в размере $14 млрд по портфелю из 847 363 BTC, о которых компания также сообщила в своем заявлении, когда биткоин торговался примерно по $60 500 на момент объявления.

Теперь компания под руководством Майкла Сэйлора ответила пятиэтапным планом в рамках своей «Рамки цифрового кредитного капитала».

Что такое Рамка цифрового кредитного капитала Strategy?

Наблюдатели воспринимают Рамку цифрового кредитного капитала Strategy, как она представлена, как первую систематическую попытку компании справиться с финансовым напряжением, которое в последние недели отмечали такие критики, как Питер Шифф, аналитики CryptoQuant и даже Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус отмечали в последние недели.

Конкретные детали, раскрытые в Выручка за Q2 FY2026 составила около 1,50 млн долларов; компания отчиталась о 450+ развертываниях роботов ( включают:

• Формальную политику резервирования в USD.
• Пересмотренную ставку дивидендов по STRC.
• Две отдельные программы обратного выкупа.
• Программу монетизации биткоина.

Strategy должна поддерживать свой кеш-резерв

Что касается политики резервирования, совет директоров Strategy утвердил политику, которая запретит компании использовать свои $2,55 млрд денежных резервов ни для чего, кроме выплаты дивидендов по привилегированным акциям и процентов по долгам.

В соответствии с планом, ожидается, что руководство Strategy окажется в положении, позволяющем покрывать как минимум 12 месяцев своих обязательств без каких-либо оговоренных исключений.

В настоящее время компания находится в надежном положении. $2,55 млрд денежных резервов, имеющихся в наличии, означают, что ей не нужно беспокоиться о нехватке денежных средств как минимум следующие 17,4 месяца, исходя из текущей скорости расходов примерно в $1,76 млрд в год.

Есть ли у Strategy теперь программа обратного выкупа акций?

Совет директоров одобрил план на $2 млрд по обратному выкупу собственных привилегированных и обыкновенных акций с равным распределением в размере $1 млрд на каждую категорию.

Проще говоря, это означает, что Strategy имеет разрешение на обратный выкуп STRC, STRF, STRD и STRK на сумму до $1 млрд и отдельную программу на $1 млрд для обыкновенных акций класса A, MSTR.

Хотя программа теперь существует, Strategy не несет никаких обязательных обязательств фактически что-либо покупать. Более того, у нее есть возможность приостановить или отменить программы по привилегированным или обыкновенным акциям без предварительного уведомления.

Монетизация BTC — самое интересное обновление

Из всех представленных обновлений все внимание приковано к тому, как Strategy планирует продвигаться вперед со своей программой монетизации BTC.

Программа дает Strategy право продавать биткоин, когда она видит подходящее окно возможностей. Любые средства, полученные от этих продаж (если они состоятся), будут направлены на восстановление денежных резервов, финансирование дивидендов или финансирование программ обратного выкупа.

Продажи на сумму $1,25 млрд, одобренные советом директоров компании в этой категории, увеличат существующий резерв в $2,55 млрд. Если эти продажи когда-либо состоятся, общий объем ликвидности достигнет примерно $3,8 млрд, или около 26 месяцев обязательств до учета обратного выкупа, налогов или транзакционных издержек, согласно пресс-релизу Strategy.

Ранее Cryptopolitan сообщали, что компания продала 32 BTC за $2,5 млн для финансирования выплат по дивидендам.

Ставки STRC снова повышены

С 1 июля годовая дивидендная ставка по проблемным привилегированным акциям STRC выросла до 12%, следует из заявления. До этого последнего повышения инструмент уже прошел семь раундов повышения ставок — с 9% до 11,5%. Ранее Cryptopolitan сообщал, что в пятницу акции STRC закрылись около $74,57, что представляет собой дисконт примерно в 25%.

Майкл Сэйлор, всегда бычий, описал реформу через призму качества кредитов. «Цифровые кредиты требуют ликвидности, дисциплины и активного управления капиталом», — сказал Сэйлор в пресс-релизе. Он добавил, что эта структура «предназначена для укрепления качества кредитов и позволяет Компании сократить ожидаемые выплаты по привилегированным акциям, когда это будет аккретивным».

Генеральный директор Фонг Ле, следуя сценарию, заявил, что Strategy переходит от модели эмиссии капитала к активному управлению структурой капитала как через эмиссию, так и через обратный выкуп.

Акции MSTR выросли на 6% в предрыночной торговле после объявления, а STRC прибавила около 9%. Сам биткоин также незначительно вырос, приблизившись к $60 500.

Начнет ли Strategy продавать биткоины прямо сейчас?

Хотя новая структура позволяет Strategy продать биткоины, если она захочет, вопрос о том, будет ли компания реально сбывать часть своих запасов, полностью зависит от руководства.

Потенциальные ситуации, которые могут вынудить Strategy действовать, включают долг в $1 млрд, погашаемый в 2027 году. Cryptopolitan сообщал сообщает, что CryptoQuant оценивает потребность компании примерно в $2,8 млрд наличности в течение следующих двух лет для стабилизации ситуации в части покрытия дивидендов.

Тем временем инвесторы будут следить за квартальными раскрытиями информации о продажах BTC, остатках резервов и активности по обратному выкупу в будущих отчетах, чтобы понять, в каком направлении движется Strategy.