Strategy risponde ai critici con un nuovo programma di monetizzazione BTC e credito digitale

Strategy ha annunciato un cambio di rotta su come gestirà il capitale in futuro, con vendite di Bitcoin, riacquisto di azioni fino a 2 miliardi di dollari nei suoi stessi titoli e aumento dei dividendi sulle sue azioni preferenziate STRC in difficoltà al 12%, tutti in tavola secondo il suo modulo 8-K depositato presso la SEC di domenica.

Il pivot avviene in mezzo a una perdita di 14 miliardi di dollari sulle sue 847.363 BTC, che l'azienda ha anche rivelato nella sua documentazione, con Bitcoin che scambiava intorno a 60.500 dollari al momento dell'annuncio.

Ora, l'azienda guidata da Michael Saylor ha risposto con un piano in cinque parti nel suo "Digital Credit Capital Framework".

Cos'è il Digital Credit Capital Framework di Strategy?

Il Digital Credit Capital Framework di Strategy, così come è presentato, è visto dagli osservatori come il primo tentativo sistematico dell'azienda di gestire la tensione finanziaria che critici come Peter Schiff, analisti di CryptoQuant e persino il CEO di Ripple Brad Garlinghouse hanno segnalato nelle ultime settimane.

I dettagli specifici condivisi nel Presentazione SEC includono:

• Una politica formale di riserva in USD.
• Un tasso di dividendo STRC rivisto.
• Due programmi di riacquisto separati.
• Un programma di monetizzazione Bitcoin.

Strategy deve mantenere la sua riserva di cassa

Per quanto riguarda la politica di riserva, il consiglio di amministrazione di Strategy ha approvato una politica che impedirà all'azienda di utilizzare la sua riserva di cassa da 2,55 miliardi di dollari per qualsiasi cosa diversa dai dividendi delle azioni preferenziali e dai pagamenti di interessi sul debito.

Secondo il piano, si prevede che la gestione di Strategy sarà in una posizione in grado di coprire almeno 12 mesi dei suoi obblighi, senza eccezioni dichiarate.

Al momento, l'azienda è al sicuro in positivo. La riserva di cassa da 2,55 miliardi di dollari che ha a disposizione significa che non deve preoccuparsi di alcuna tensione di cassa per almeno i prossimi 17,4 mesi basandosi sul suo tasso di spesa attuale di circa 1,76 miliardi di dollari all'anno.

Strategy ha ora un programma di riacquisto di azioni?

Il consiglio ha approvato un piano da 2 miliardi di dollari per riacquistare le sue azioni preferenziali e ordinarie con una divisione pari di 1 miliardo di dollari per ciascuna categoria.

In termini più semplici, significa che Strategy ha l'autorizzazione a riacquistare fino a 1 miliardo di dollari di STRC, STRF, STRD e STRK e un programma separato da 1 miliardo di dollari per le sue azioni ordinarie di Classe A, MSTR.

Sebbene il programma esista ora, Strategy non ha alcun obbligo vincolante di acquistare effettivamente qualcosa. In effetti, ha la flessibilità di sospendere o cancellare uno dei programmi di azioni preferenziali o ordinarie senza preavviso.

La monetizzazione BTC è l'aggiornamento più interessante

Di tutti gli aggiornamenti condivisi, tutti gli occhi sono effettivamente su come Strategy prevede di procedere con il suo programma di monetizzazione BTC.

Il programma dà a Strategy la discrezionalità di vendere Bitcoin quando vede una finestra. Qualsiasi fondo generato da quelle vendite, se avvengono, sarà destinato a ricostruire la riserva di cassa, finanziare i dividendi o finanziare i programmi di riacquisto.

I 1,25 miliardi di dollari di vendite che il consiglio di amministrazione dell'azienda ha approvato in questa categoria saranno accrescitivi rispetto alla riserva esistente di 2,55 miliardi di dollari. Se quelle vendite dovessero mai avvenire, porterebbero la copertura totale della liquidità a circa 3,8 miliardi di dollari, o circa 26 mesi di obblighi prima di tenere conto dei riacquisti, delle tasse o dei costi di transazione, secondo il comunicato stampa di Strategy.

Cryptopolitan aveva riportato in precedenza che l'azienda ha venduto 32 BTC per 2,5 milioni di dollari per aiutare a finanziare i rimborsi dei dividendi.

I tassi STRC ricevono un altro aumento

Come da 1° luglio, il dividendo annuale sulle azioni preferenziali STRC in difficoltà è salito al 12%, mostra la documentazione. Prima di questo ultimo aumento, lo strumento aveva attraversato sette round di aumento dei tassi, dal 9% all'11,5%. Cryptopolitan aveva precedentemente riportato che STRC ha chiuso venerdì vicino a 74,57 dollari, uno sconto di circa il 25%.

Michael Saylor, sempre il toro, ha inquadrato la ristrutturazione attorno alla qualità del credito. "Il credito digitale richiede liquidità, disciplina e gestione attiva del capitale", ha detto Saylor nel comunicato stampa. Ha continuato dicendo che il framework è "progettato per rafforzare la qualità del credito e consentire alla Società di ridurre i pagamenti dei dividendi delle azioni preferenziali previsti quando accrescitivo."

Il CEO Phong Le ha letto dal copione, dicendo che Strategy sta passando da un modello di emissione di capitale a una gestione attiva della struttura del capitale sia attraverso l'emissione che i riacquisti.

Le azioni MSTR sono salite del 6% nel trading pre-mercato dopo l'annuncio, e STRC ha guadagnato circa il 9%. Bitcoin stesso è salito modestamente a circa 60.500 dollari.

Strategy inizierà a vendere Bitcoin ora?

Sebbene il framework metta la carta in regola per Strategy per vendere Bitcoin se vuole, se l'azienda scaricherà effettivamente parte del suo stock è completamente discrezionale della gestione.

Situazioni potenziali che potrebbero costringere Strategy a muoversi potrebbero essere un debito da 1 miliardo di dollari che scade nel 2027. Cryptopolitan riportato in precedenza che CryptoQuant ha stimato che l'azienda ha bisogno di circa 2,8 miliardi di dollari di cassa nei prossimi due anni per stabilizzare la nave per quanto riguarda la copertura dei dividendi.

Nel frattempo, gli investitori osserveranno le disclosure trimestrali sulle vendite di BTC, sui saldi delle riserve e sull'attività di riacquisto nelle prossime documentazioni per vedere in quale direzione la nave di Strategy si sta orientando.