Strategy risponde alle critiche con una nuova monetizzazione di BTC e un programma di credito digitale

Strategy ha annunciato un cambio di strategia nella gestione del capitale, con la vendita di Bitcoin, il riacquisto di azioni proprie fino a 2 miliardi di dollari e l'aumento dei dividendi sulle sue problematiche azioni privilegiate STRC al 12%, tutte opzioni sul tavolo secondo quanto riportato nel documento 8-K depositato presso la SEC domenica.

Il cambio di strategia avviene in seguito a una perdita di 14 miliardi di dollari sulle sue partecipazioni in BTC, pari a 847.363 unità, come rivelato dalla società stessa nella sua documentazione, con Bitcoin scambiato a circa 60.500 dollari al momento dell'annuncio.

Ora, la società guidata da Michael Saylor ha risposto con un piano in cinque punti nel suo "Digital Credit Capital Framework"

Cos'è il Digital Credit Capital Framework di Strategy?

dell'aziendamatic di gestire le tensioni finanziarie che critici come Peter Schiff, gli analisti di CryptoQuant e persino Ripple Brad Garlinghouse, hanno segnalato nelle ultime settimane.

I dettagli specifici condivisi nella documentazione depositata presso la SEC includono:

• Una politica formale di riserva in dollari USA.
• Un tasso di dividendo STRC rivisto.
• Due programmi di riacquisto separati.
• Un programma di monetizzazione Bitcoin .

La strategia deve mantenere le proprie riserve cash

Per quanto riguarda la politica di riserva, il consiglio di amministrazione di Strategy ha approvato una direttiva che impedirà alla società di utilizzare la sua riserva cash di 2,55 miliardi di dollari per scopi diversi dai dividendi sulle azioni privilegiate e dal pagamento degli interessi sul debito.

Secondo il piano, il management di Strategy dovrebbe essere in grado di coprire almeno 12 mesi dei propri obblighi, senza eccezioni specificate.

Al momento, l'azienda è in attivo. La riserva cash di 2,55 miliardi di dollari a sua disposizione significa che non dovrà preoccuparsi di problemi cash per almeno i prossimi 17,4 mesi, considerando l'attuale tasso di spesa di circa 1,76 miliardi di dollari all'anno.

Strategy ha ora un programma di riacquisto di azioni proprie?

Il consiglio di amministrazione ha approvato un piano da 2 miliardi di dollari per il riacquisto di azioni proprie, sia privilegiate che ordinarie, con una ripartizione equa di 1 miliardo di dollari per ciascuna categoria.

In termini più semplici, significa che Strategy ha l'autorizzazione a riacquistare fino a 1 miliardo di dollari di STRC, STRF, STRD e STRK, nonché un programma separato da 1 miliardo di dollari per le sue azioni ordinarie di Classe A, MSTR.

Sebbene il programma esista, Strategy non ha alcun obbligo vincolante di acquistare effettivamente alcunché. Anzi, ha la facoltà di sospendere o annullare senza preavviso i programmi di azioni privilegiate o ordinarie.

La monetizzazione del BTC è l'aggiornamento più interessante

Tra tutti gli aggiornamenti condivisi, l'attenzione è puntata soprattutto su come Strategy intende procedere con il suo programma di monetizzazione di Bitcoin.

Il programma concede a Strategy la facoltà di vendere Bitcoin quando si presenta un'opportunità. Gli eventuali proventi derivanti da tali vendite saranno destinati a ricostituire le riserve cash , finanziare i dividendi o i programmi di riacquisto.

Le vendite per 1,25 miliardi di dollari che il consiglio di amministrazione della società ha approvato in questa categoria andranno ad incrementare la riserva esistente di 2,55 miliardi di dollari. Se tali vendite si concretizzassero, la copertura totale della liquidità raggiungerebbe circa 3,8 miliardi di dollari, ovvero circa 26 mesi di obbligazioni, prima di considerare riacquisti, imposte o costi di transazione, secondo il comunicato stampa di Strategy.

Cryptopolitan aveva precedentemente riportato che la società aveva venduto 32 BTC per 2,5 milioni di dollari per contribuire al pagamento dei dividendi.

Le tariffe STRC subiscono un ulteriore aumento

A partire dal 1° luglio, il dividendo annuale delle azioni privilegiate STRC, in difficoltà, è salito al 12%, come risulta dai documenti depositati. Prima di quest'ultimo aumento, lo strumento aveva già subito sette rialzi, dal 9% all'11,5%. Cryptopolitan aveva precedentemente riportato che STRC aveva chiuso venerdì a circa 74,57 dollari, con uno sconto di circa il 25%.

Michael Saylor, da sempre ottimista, ha inquadrato la revisione incentrandola sulla qualità del credito. "Digital Credit richiede liquidità, disciplina e una gestione attiva del capitale", ha affermato Saylor nel comunicato stampa. Ha poi aggiunto che il quadro di riferimento è "progettato per rafforzare la qualità del credito e consentire alla Società di ridurre i pagamenti previsti dei dividendi sulle azioni privilegiate quando questi risultano positivi".

L'amministratore delegato Phong Le ha letto il suo discorso, affermando che Strategy sta passando da un modello di emissione di capitale a una gestione attiva della struttura del capitale attraverso sia l'emissione che il riacquisto di azioni proprie.

Le azioni MSTR sono salite del 6% nelle contrattazioni pre-mercato dopo l'annuncio, mentre STRC ha guadagnato circa il 9%. Anche Bitcoin ha registrato un lieve rialzo, attestandosi intorno ai 60.500 dollari.

Strategy inizierà a vendere Bitcoin adesso?

Sebbene il quadro normativo preveda la documentazione necessaria affinché Strategy possa vendere Bitcoin qualora lo desideri, la decisione finale di cedere o meno parte delle proprie riserve è interamente a discrezione del management.

Tra le potenziali situazioni che potrebbero costringere Strategy a prendere provvedimenti, si annovera un debito di 1 miliardo di dollari in scadenza nel 2027. Cryptopolitan ha precedentemente riportato che CryptoQuant ha stimato la necessità di circa 2,8 miliardi di dollari in cash nei prossimi due anni per stabilizzare la situazione in termini di copertura dei dividendi.

Nel frattempo, gli investitori terranno d'occhio le informazioni trimestrali sulle vendite di BTC, i saldi delle riserve e le attività di riacquisto che saranno pubblicate nei prossimi documenti, per capire in quale direzione si sta muovendo Strategy.