Strategy 回应批评者，推出新的 BTC 货币化和数字信贷计划

Strategy 宣布将改变其未来的资本管理方式，根据周日向 SEC 提交的 8-K 文件，比特币销售、高达 20 亿美元的自有证券回购以及将其陷入困境的 STRC 优先股股息提高至 12%，均在计划之中。

这一转变发生在其持有的 847,363 枚 BTC 遭遇 140 亿美元损失之际，该公司也在文件中披露了这一情况，当时比特币交易价格约为 60,500 美元。

现在，由迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的公司在其“数字信贷资本框架”中提出了一个五部分计划作为回应。

什么是 Strategy 的数字信贷资本框架？

据观察人士认为，Strategy 的数字信贷资本框架是该机构首次系统性地尝试管理批评者如彼得·希夫（Peter Schiff）、CryptoQuant 分析师甚至 Ripple CEO 布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse） 在近几周指出的财务压力。

在 SEC文件 中分享的具体细节包括：

• 正式的美元储备政策。
• 修订后的 STRC 股息率。
• 两个单独的回购计划。
• 一个比特币货币化计划。

Strategy 必须维持其现金储备

在储备政策方面，Strategy 的董事会批准了一项政策，将防止该公司将其 25.5 亿美元的现金储备用于优先股股息和债务利息支付以外的任何用途。

根据该计划，预计 Strategy 的管理层将能够覆盖至少 12 个月的义务，没有任何规定的例外情况。

目前，该公司状况良好。其手头的 25.5 亿美元现金储备意味着，基于其每年约 17.6 亿美元的当前支出率，它在未来至少 17.4 个月内无需担心任何现金流压力。

Strategy 现在有股票回购计划吗？

董事会批准了一项 20 亿美元的计划，以同等比例（每类 10 亿美元）回购其优先股和普通股。

简单来说，这意味着 Strategy 获准回购高达 10 亿美元的 STRC、STRF、STRD 和 STRK，以及一个单独的 10 亿美元计划用于其 A 类普通股 MSTR。

虽然该计划现在存在，但 Strategy 没有任何具有约束力的义务实际购买任何东西。事实上，它有权在不通知的情况下暂停或取消优先股或普通股计划中的任何一个。

BTC 货币化是最有趣的更新

在所有更新的公告中，人们实际上都在关注 Strategy 计划如何推进其 BTC 货币化计划。

该计划赋予 Strategy 自行决定出售比特币的裁量权。如果发生销售，由此产生的任何资金将用于重建现金储备、资助股息或为回购计划提供资金。

公司董事会在此类别中批准的 12.5 亿美元销售将增加现有的 25.5 亿美元储备。据 Strategy 的新闻稿.

称，如果这些销售发生，总流动性覆盖率将达到约 38 亿美元，或在考虑回购、税费或交易成本之前，约 26 个月的义务。

Cryptopolitan 此前报道，该公司出售了 32 枚 BTC，获得 250 万美元，以帮助资助股息偿还。

STRC 利率再次上调

根据文件显示，从 7 月 1 日起，陷入困境的 STRC 优先股的年度股息已升至 12%。在此次最新上调之前，该工具经历了七轮利率上调，从 9% 升至 11.5%。Cryptopolitan 此前报道，STRC 周五收盘价接近 74.57 美元，折价率约为 25%。 迈克尔·塞勒（Michael Saylor）这位永远的牛市信徒

围绕信贷质量框架了这次改革。“数字信贷需要流动性、纪律和积极的资本管理，”塞勒在新闻稿中说。他继续表示，该框架“旨在加强信贷质量，并使公司能够在增加收益时减少预期的优先股股息支付。”

CEO Phong Le 宣读声明称，Strategy 正从资本发行模式转向通过发行和回购进行积极的资本结构管理。

MSTR 股价在盘前交易中上涨 6%，STRC 上涨约 9%。比特币本身小幅上涨至约 60,500 美元。

Strategy 现在开始出售比特币吗？

虽然该框架为 Strategy 出售比特币提供了文件支持，但该公司是否实际抛售其持仓完全取决于管理层的裁量权。 此前报道 可能迫使 Strategy 采取行动的情况包括 2027 年到期的 10 亿美元债务。Cryptopolitan

指出，CryptoQuant 估计，该公司在未来两年内需要约 28 亿美元的现金来稳定局势，以确保持续的股息覆盖。