- Athena は新製品 iUSDe を発表し、ステーブルコインを伝統的な投資家に広める予定。
- Ethena の収益はベーシス・グレードに支えられ、2024 年の収益性は 300% 増加しました。
- 同プラットフォームは最大級の手数料生産者の一つであり、その収益を伝統的な投資家と共有する予定です。
Ethenaは2025年のロードマップを公開し、その優先事項の一つは伝統的金融（TradFi）資産の統合です。この動きにより、Ethenaは合成資産USDeにセキュリティの追加レイヤーを追加する可能性があります。
Ethena Labsは、TradFi企業とのパートナーシップを目標とする2025年のロードマップを公開しました。過去1年間、Ethenaはステーブルコインを分散型プロトコルに配布し、融資と担保にとって信頼性の高い資産であることを示しました。Ethenaは、USDeの安定性への疑念にもかかわらず、全体的な強気なトレンドによって後押しされ、2024年を生き延びました。
2024年通算で、Ethenaは2億7647万ドルを達成し、11月のピーク収益は721万ドルでした。プロトコルは、多様なETHシナリオのロードマップに従い、市場が鈍化している月にはUSDeの供給を抑制することに成功しました。2024年末までに、USDeは12月20日までに60億トークン以上で再び拡大しました。それ以来、USDeの供給はわずかに59億に減少しましたが、依然としてピーク供給に近い状態です。
現在、これらのトークンの42億がステーキングにロックされており、プレミアム価格は1.14ドルです。ステーキングされたUSDeには、大量の引き出しに対する保護メカニズムがあり、USDeの1ドル価格を保護しています。
Ethenaは、伝統的企業にsUSDeを提供する計画
数か月にわたって他のDeFiプロトコルでsUSDeをテストした後、Ethenaは新しい製品iUSDeを構築します。この製品は、資産を特別なスマートコントラクトに預けることで、ステーブルコインを伝統的金融企業に広げます。すべてのTradFiパートナーは、オンチェーンの転送を処理することなく、トークンの利子にアクセスできます。
1月末までに、EthenaはUSDeのエクスポージャーを受け入れたすべてのパートナーを発表する計画です。新しいユースケースは、2022年のベアマーケットに起因する疑念や、合成ステーブルコインへのリスクに関連する懸念を抱えているUSDeに正当性を加えます。
Ethenaは第1四半期を通じて新しいパートナーを探し、資産運用会社、プライベートファンド、ETF製品発行者、プライベート信託、ブローカーに連絡します。目標は、sUSDeの長期保有を含む受動的な収入への直接的なエクスポージャーを提供することです。最終目標は、iUSDe製品に100億ドルの流入を集めることで、伝統的金融とオンチェーン金融の両方を通じてトークン発行をバランスさせることです。成功すれば、TradFi組織を対象とするミッションは、Ethenaへの大幅な流入をもたらす可能性があります。
Ethenaは最も活発な暗号通貨市場を活用しているため、そのステーブルコインの潜在能力は数十億規模で動作し、すでに一部の伝統的な投資に適しています。同時に、収益は、Ethenaが活動拡大の初年度に行ったように、純粋に暗号資産から生成されます。
Ethenaの成功は、2025年のより活発なブルマーケットへの期待にかかっています
伝統的金融クライアントに受動的な収入を提供するという決定は、暗号通貨市場でのベース取引が信頼できる収入源になった後に行われました。これまでに、Ethenaは空間全体で最も信頼できるリアルキャッシュフローの源の一つを活用してきました。2024年のブルマーケットは、ベース取引の収益性を300%拡大し、Ethenaにとって有利なシナリオの一つを生み出しました。
オープンインタレスト1100億ドルのベース取引は、強気なシナリオの予測に基づいて100億ドルをもたらす可能性があります。Ethenaは、BTCが来年200万ドルに上昇するというシナリオも想定しており、これによりベース取引のキャッシュフローがさらに強化されます。しかし、収益の潜在能力は、暗号通貨市場の本質的な予測不可能性によって制限される可能性があります。
Ethenaのベース取引への関与は、暗号通貨市場のオープンインタレストの約7%を占めています。USDeの供給は、オープンインタレストのシェアの混合とビットコイン（BTC）およびイーサリアム（ETH）の価格パフォーマンス相関しています。2025年にさらに活発なブルマーケットの場合、USDeは成長し、伝統的な機関が参加する余地を残します。
暗号通貨市場内のベースの規模はよく理解されていません。それは空間全体で最も大きな潜在的なリアルキャッシュフローの源であり、Ethenaが立ち上げてから1年で3倍以上増加しました。重要なのは、これが伝統的金融にとって魅力的な機会となる十分な規模であることです。
2025年、Ethenaは利子率の下落を想定しており、これは暗号通貨市場に二重の影響を与えます。流動性の増加と金融緩和は暗号通貨市場を押し上げ、Ethenaの製品はより魅力的な収益を提供します。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
