Ethena publie sa feuille de route 2025 et prévoit d'y inclure des actifs TradFi pour prendre en charge les devises américaines

Ethena a dévoilé sa feuille de route pour 2025, dont l'une des priorités est l'intégration des actifs TradFi. Grâce à cette initiative, Ethena pourrait renforcer la sécurité de son actif synthétique, l'USDe. 

Ethena Labs a dévoilé sa feuille de route pour 2025, avec pour objectif de nouer des partenariats avec des entreprises de la finance traditionnelle. L'année dernière, Ethena a distribué son stablecoin à des protocoles décentralisés, démontrant ainsi sa fiabilité en tant qu'actif de prêt et de garantie. Malgré les doutes concernant la stabilité de l'USDe, Ethena a traversé l'année 2024 avec succès, portée par une tendance haussière générale. 

Sur l'ensemble de l'année 2024, Ethereum a généré 276,47 millions de dollars, avec un pic de 7,21 millions de dollars en novembre. Le protocole a respecté sa feuille de route prévoyant différents scénarios pour ETH, en limitant l'offre d'USDe durant les périodes de faible activité. Fin 2024, le nombre d'USDe en circulation a de nouveau dépassé les 6 milliards de jetons le 20 décembre. Depuis, l'offre a légèrement diminué pour atteindre 5,9 milliards, restant toutefois proche de son niveau maximal. 

Actuellement, 4,2 milliards de ces jetons sont bloqués en staking, avec une prime de 1,14 $. L'USDe en staking dispose d'un mécanisme de protection contre les retraits massifs, protégeant ainsi le prix de 1 $ pour l'USDe. 

Ethena prévoit de proposer sUSDe aux entreprises traditionnelles

Après avoir testé le sUSDe pendant des mois avec d'autres protocoles DeFi , Ethereum va développer un nouveau produit : l'iUSDe. Ce produit permettra de distribuer le stablecoin aux institutions financières traditionnelles en déposant les actifs dans untracintelligent dédié. Tous les partenaires de la finance traditionnelle auront accès aux revenus du token sans avoir à effectuer de transferts sur la blockchain. 

D'ici fin janvier, Ethena prévoit d'annoncer tous les partenaires ayant accepté une exposition à l'USDe. Ce nouveau cas d'utilisation renforcera la légitimité de l'USDe, qui souffre encore de doutes liés au marché baissier de 2022 et aux risques inhérents aux stablecoins synthétiques. 

Ethena recherchera de nouveaux partenaires tout au long du premier trimestre, en contactant des gestionnaires d'actifs, des fonds privés, des émetteurs d'ETF, des fiducies privées et des courtiers. L'objectif est d'offrir une exposition directe aux revenus passifs, notamment par la détention à long terme de sUSDe. À terme, l'objectif est d'tracjusqu'à 10 milliards de dollars vers les produits iUSDe, en équilibrant l'émission de jetons via la finance traditionnelle et la finance on-chain. En cas de succès, cette stratégie de ciblage des institutions financières traditionnelles pourrait générer des flux de capitaux importants pour Ethena. 

Puisqu'Ethena exploite les marchés de cryptomonnaies les plus actifs, son potentiel en matière de stablecoin se chiffre en milliards, ce qui le rend déjà compatible avec certaines formes d'investissements traditionnels. Parallèlement, les rendements seront générés exclusivement à partir d'actifs cryptographiques, comme Ethena l'a fait lors de sa première année d'activité.

Le succès d'Ethena repose sur les prévisions d'un marché haussier plus actif en 2025

La décision de proposer des revenus passifs aux clients de TradFi fait suite à la transformation du trading de base sur le marché des cryptomonnaies en une source de revenus fiable. Ethena a ainsi exploité l'une des sources de flux cash réels les plus importantes et les plus fiables du secteur. Le marché haussier de 2024 a triplé la rentabilité du trading de base, créant un contexte particulièrement favorable pour Ethena. 

L'opération de base portant sur 110 milliards de dollars d'intérêts ouverts pourrait générer 10 milliards de dollars, selon les prévisions les plus optimistes. Ethena envisage également un scénario où le BTC atteindrait 200 000 dollars l'année prochaine, ce qui augmenterait encore les flux cash liés à cette opération. Cependant, le potentiel de gains pourrait être limité par l'imprévisibilité inhérente au marché des cryptomonnaies. 

L'implication d'Ethena dans les opérations de base représente environ 7 % des positions ouvertes sur le marché des cryptomonnaies. L'offre d'USDe est corrélée à la répartition des positions ouvertes et à l'évolution des prix du Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH). En cas de marché haussier encore plus dynamique en 2025, l'offre d'USDe augmentera, offrant ainsi aux institutions traditionnelles la possibilité d'y investir.

L'ampleur du potentiel des marchés crypto est encore mal comprise. Il représente de loin la plus importante source potentielle de flux cash réels dans ce secteur et a plus que triplé depuis le lancement d'Ethera il y a un an. Surtout, cette ampleur est suffisante pour susciter l'intérêt de la finance traditionnelle.

En 2025, Ethena anticipe une baisse des taux d'intérêt, ce qui aura un double impact sur le marché des cryptomonnaies. L'augmentation des liquidités et l'assouplissement de la politique monétaire dynamiseront ce marché, et les produits d'Ethena offriront des rendements plus attractifs.