أعلنت إيثينا عن خارطة طريقها لعام 2025، وتخطط لإدراج أصول التمويل التقليدي لدعم الدولار الأمريكي

أعلنت إيثينا عن خطتها الاستراتيجية لعام 2025، والتي تتضمن دمج أصول التمويل التقليدي كإحدى أولوياتها. وبهذه الخطوة، قد تضيف إيثينا طبقة إضافية من الأمان إلى أصلها الاصطناعي، USDe. 

أصدرت شركة إيثينا لابز خطتها الاستراتيجية لعام 2025، والتي تهدف إلى إقامة شراكات مع شركات التمويل التقليدي. وخلال العام الماضي، وزّعت إيثينا عملتها المستقرة على بروتوكولات لامركزية، مُثبتةً أنها أصل موثوق به للإقراض والضمانات. وقد نجحت إيثينا في تجاوز عام 2024 رغم الشكوك التي أحاطت باستقرار عملة USDe، مدعومةً بالاتجاه الصعودي العام. 

حققت إيثينا خلال عام 2024 بأكمله أرباحًا بلغت 276.47 مليون دولار، مع ذروة بلغت 7.21 مليون دولار في نوفمبر. وقد نجح البروتوكول في اتباع خطته الاستراتيجية التي تضمنت سيناريوهات متنوعة لشبكة إيثيريوم، مما ساهم في الحد من عرض عملة USDe خلال فترات ركود السوق. وبحلول نهاية عام 2024، ارتفع عرض USDe مجددًا إلى أكثر من 6 مليارات رمز بحلول 20 ديسمبر. ومنذ ذلك الحين، انخفض عرض USDe بشكل طفيف إلى 5.9 مليار رمز، ولكنه لا يزال قريبًا من ذروة العرض. 

حالياً، يتم تجميد 4.2 مليار من هذه الرموز في نظام التخزين، بسعر مميز قدره 1.14 دولار. يتمتع رمز USDe المُخزّن بآلية حماية ضد عمليات السحب الجماعية، مما يحافظ على سعر دولار واحد لرمز USDe. 

تخطط إيثينا لتقديم sUSDe للشركات التقليدية

بعد اختبار عملة sUSDe لعدة أشهر مع بروتوكولات DeFi الأخرى، ستُطلق إيثينا منتجًا جديدًا، iUSDe. سيعمل هذا المنتج على نشر العملة المستقرة بين الشركات المالية التقليدية من خلال إيداع الأصول فيtracذكي خاص. سيتمكن جميع شركاء التمويل التقليدي من الوصول إلى عائدات العملة دون الحاجة إلى إجراء أي تحويلات على سلسلة الكتل. 

بحلول نهاية يناير، تعتزم إيثينا الإعلان عن جميع الشركاء الذين وافقوا على استخدام عملة USDe. ستُضفي هذه الحالة الجديدة مزيدًا من المصداقية على USDe، التي لا تزال تعاني من شكوك مرتبطة بسوق الهبوط في عام 2022 ومخاطر العملات المستقرة التركيبية. 

ستسعى إيثينا إلى إيجاد شركاء جدد خلال الربع الأول من العام، من خلال التواصل مع مديري الأصول، والصناديق الخاصة، ومصدري منتجات صناديق المؤشرات المتداولة، والصناديق الاستئمانية الخاصة، والوسطاء. والهدف هو توفير فرص مباشرة للاستثمار في الدخل السلبي، بما في ذلك الاحتفاظ طويل الأجل بعملة sUSDe. ويتمثل الهدف النهائي فيtracما يصل إلى 10 مليارات دولار أمريكي لمنتجات iUSDe، مع تحقيق التوازن بين إصدار الرموز من خلال التمويل التقليدي والتمويل عبر البلوك تشين. وفي حال نجاح هذه المهمة، قد يؤدي استهداف مؤسسات التمويل التقليدي إلى تدفقات مالية كبيرة إلى إيثينا. 

بما أن إيثينا تستفيد من أسواق العملات الرقمية الأكثر نشاطًا، فإن إمكانات عملتها المستقرة تصل إلى مليارات الدولارات، ما يجعلها مناسبة بالفعل لبعض أنواع الاستثمارات التقليدية. وفي الوقت نفسه، ستُحقق العوائد بالكامل من أصول العملات الرقمية، كما فعلت إيثينا في عامها الأول من التوسع.

يتوقف نجاح إيثينا على توقعات بسوق صاعدة أكثر نشاطاً في عام 2025

يأتي قرار تقديم دخل سلبي لعملاء TradFi بعد أن أصبح التداول الأساسي في سوق العملات الرقمية مصدر دخل موثوقًا. وقد استغلت Ethena حتى الآن أحد أكبر مصادر التدفق cash الحقيقي الموثوقة في هذا المجال. وقد ساهم السوق الصاعد في عام 2024 في زيادة ربحية التداول الأساسي بنسبة 300%، مما وفر أحد أفضل الظروف المواتية لشركة Ethena. 

قد تُدرّ صفقة التداول الأساسي بقيمة 110 مليارات دولار من المراكز المفتوحة 10 مليارات دولار، استنادًا إلى توقعات السيناريو الصعودي. كما تفترض إيثينا سيناريو يرتفع فيه سعر البيتكوين إلى 200 ألف دولار في العام المقبل، مما يُعزز التدفقات cash لصفقة التداول الأساسي. مع ذلك، قد تكون إمكانية تحقيق الأرباح محدودة بسبب عدم القدرة على التنبؤ بسوق العملات الرقمية. 

تستحوذ مشاركة إيثينا في تداولات الأساس على حوالي 7% من حجم التداول المفتوح في سوق العملات الرقمية. يرتبط عرض عملة USDe بمزيج أسهم التداول المفتوح وأداء أسعار Bitcoin (BTC) Ethereum (ETH). في حال حدوث سوق صاعدة أكثر نشاطًا في عام 2025، سيزداد حجم تداول USDe، مما يفسح المجال أمام المؤسسات التقليدية للانضمام.

لا يزال حجم قاعدة التداول في أسواق العملات الرقمية غير مفهوم تمامًا. وهي بلا شك أكبر مصدر محتمل للتدفقات cash الحقيقية في هذا المجال، وقد تضاعف حجمها أكثر من ثلاث مرات خلال العام الذي تلى إطلاق إيثينا. والأهم من ذلك، أن هذا الحجم كافٍ لجذب اهتمام المؤسسات المالية التقليدية باعتباره فرصة استثمارية.

تتوقع إيثينا انخفاض أسعار الفائدة في عام 2025، مما سيكون له أثر مزدوج على سوق العملات الرقمية. فزيادة السيولة وتيسير السياسة النقدية سيعززان هذا السوق، وستوفر منتجات إيثينا عوائد أكثر جاذبية.