Ethena ha pubblicato la sua tabella di marcia per il 2025, con una delle sue priorità l'integrazione delle risorse TradFi. Con questa mossa, Ethena potrebbe aggiungere un ulteriore livello di sicurezza al suo asset sintetico, USDe.
Ethena Labs ha pubblicato la sua tabella di marcia per il 2025, con l'obiettivo di collaborare con le società TradFi. Nell'ultimo anno, Ethena ha distribuito la sua stablecoin su protocolli decentralizzati, dimostrando di essere una risorsa affidabile per prestiti e garanzie. Ethena è sopravvissuta al 2024 nonostante i dubbi sulla stabilità dell’USDe, sostenuta dal trend rialzista generale.
Per l’intero 2024, Ethena ha ottenuto 276,47 milioni di dollari, con un picco di guadagni di 7,21 milioni di dollari a novembre. Il protocollo è riuscito a seguire la sua tabella di marcia di vari scenari ETH, frenando l'offerta di USDe durante i mesi di mercato più lenti. Verso la fine del 2024, il 20 dicembre l'USDe ha nuovamente superato i 6 miliardi di token. Da allora, l'offerta di USDe è scesa leggermente a 5,9 miliardi, sebbene sia ancora vicina al picco dell'offerta.
Attualmente, 4,2 miliardi di questi token sono bloccati nello staking, con un prezzo premium di 1,14 dollari. Lo Staked USDe ha un meccanismo di protezione contro i prelievi di massa, proteggendo così il prezzo di $ 1 per USDe.
Ethena prevede di offrire sUSDe alle aziende tradizionali
Dopo aver testato sUSDe per mesi con altri protocolli DeFi , Ethena creerà un nuovo prodotto, iUSDe. Il prodotto diffonderà la stablecoin alle società finanziarie tradizionali parcheggiando gli asset in uno speciale smarttrac. Tutti i partner TradFi avranno accesso al rendimento del token senza dover gestire alcun trasferimento on-chain.
Entro la fine di gennaio, Ethena prevede di annunciare tutti i partner che hanno accettato l'esposizione all'USDe. Il nuovo caso d’uso aggiungerà legittimità all’USDe, che soffre ancora di dubbi legati al mercato ribassista del 2022 e ai rischi per le stablecoin sintetiche.
Ethena cercherà nuovi partner durante il primo trimestre, contattando gestori patrimoniali, fondi privati, emittenti di prodotti ETF, trust privati e broker. L’obiettivo è offrire un’esposizione diretta al reddito passivo, inclusa la detenzione a lungo termine di sUSD. L’obiettivo finale ètracfino a 10 miliardi di dollari verso i prodotti iUSDe, bilanciando l’emissione di token attraverso la finanza tradizionale e quella on-chain. In caso di successo, la missione di prendere di mira le organizzazioni TradFi potrebbe portare afflussi significativi in Ethena.
Poiché Ethena sfrutta i mercati crittografici più attivi, il suo potenziale di stablecoin funziona su una scala di miliardi, già adatto per alcune forme di investimenti tradizionali. Allo stesso tempo, i rendimenti saranno prodotti esclusivamente da asset crittografici, come ha fatto Ethena nel primo anno di espansione della sua attività.
Il successo di Ethena dipende dalle aspettative di un mercato rialzista più attivo nel 2025
La decisione di offrire un reddito passivo ai clienti TradFi arriva dopo che il commercio di base nel mercato delle criptovalute si è trasformato in una fonte di reddito affidabile. Di gran lunga, Ethena ha sfruttato una delle più grandi fonti affidabili di flusso cash reale nell’intero spazio. Il mercato rialzista del 2024 ha ampliato la redditività del commercio di base del 300%, producendo uno degli scenari favorevoli per Ethena.
L’operazione di base per 110 miliardi di dollari in open interest potrebbe fruttare 10 miliardi di dollari, sulla base delle previsioni dello scenario rialzista. Ethena presuppone anche uno scenario in cui BTC salirà a 200.000 dollari nel prossimo anno, aumentando ulteriormente i flussi cash del commercio di base. Tuttavia, il potenziale di guadagno potrebbe essere limitato dall’imprevedibilità intrinseca del mercato delle criptovalute.
Il coinvolgimento di Ethena nel commercio di base tocca circa il 7% dell'open interest del mercato delle criptovalute. L’offerta di USDe è correlata al mix di azioni open interest e all’andamento dei prezzi di Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH). Nel caso di un mercato rialzista ancora più attivo nel 2025, l’USDe crescerà, lasciando spazio all’adesione delle istituzioni tradizionali.
La dimensione della base all’interno dei mercati delle criptovalute non è ben compresa. È di gran lunga la più grande fonte potenziale di flusso cash reale nell’intero spazio ed è aumentata di oltre 3 volte nell’anno dal lancio di Ethena. È importante sottolineare che si tratta di una scala sufficiente per interessare la finanza tradizionale come un’opportunità.
Nel 2025, Ethena prevede un calo dei tassi di interesse, che avrà un doppio effetto sul mercato delle criptovalute. L’aumento della liquidità e l’allentamento monetario daranno impulso al mercato delle criptovalute e i prodotti Ethena offriranno rendimenti più interessanti.
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