Ethena presenta su hoja de ruta para 2025, planea incluir activos de TradFi para respaldar USDe

Ethena publicó su hoja de ruta para 2025, siendo una de sus prioridades la integración de activos de TradFi. Con este movimiento, Ethena podría añadir una capa extra de seguridad a su activo sintético, USDe. 

Ethena Labs publicó su hoja de ruta para 2025, con el objetivo de asociarse con empresas de TradFi. En el último año, Ethena distribuyó su stablecoin a protocolos descentralizados, demostrando que era un activo fiable para préstamos y colaterales. Ethena sobrevivió a 2024 a pesar de las dudas sobre la estabilidad de USDe, impulsado por la tendencia alcista general. 

Durante todo 2024, Ethena logró 276,47 millones de dólares, con ganancias máximas de 7,21 millones de dólares en noviembre. El protocolo logró seguir su hoja de ruta de diversos escenarios de ETH, reduciendo la oferta de USDe durante los meses de mercado más lentos. Hacia finales de 2024, USDe se expandió nuevamente por encima de 6.000 millones de tokens el 20 de diciembre. Desde entonces, la oferta de USDe ha disminuido ligeramente hasta 5.900 millones, aunque sigue cerca del suministro máximo. 

Actualmente, 4.200 millones de esos tokens están bloqueados en staking, con un precio premium de 1,14 dólares. USDe en staking tiene un mecanismo protector contra retiradas masivas, protegiendo así el precio de 1 dólar para USDe. 

Ethena planea ofrecer sUSDe a empresas tradicionales

Después de probar sUSDe durante meses con otros protocolos DeFi, Ethena construirá un nuevo producto, iUSDe. El producto distribuirá la stablecoin a empresas de finanzas tradicionales almacenando los activos en un contrato inteligente especial. Todos los socios de TradFi tendrán acceso al rendimiento del token sin tener que gestionar ninguna transferencia on-chain. 

A finales de enero, Ethena planea anunciar a todos los socios que han aceptado la exposición a USDe. El nuevo caso de uso añadirá legitimidad a USDe, que aún sufre de dudas vinculadas al mercado bajista de 2022 y los riesgos para las stablecoins sintéticas. 

Ethena buscará nuevos socios a lo largo del primer trimestre, contactando con gestores de activos, fondos privados, emisores de productos ETF, trusts privados y corredores. El objetivo es ofrecer exposición directa a ingresos pasivos, incluido el mantenimiento a largo plazo de sUSDe. El objetivo final es atraer hasta 10.000 millones de dólares que fluyan hacia los productos iUSDe, equilibrando la emisión de tokens tanto a través de las finanzas tradicionales como on-chain. Si tiene éxito, la misión de dirigirse a organizaciones de TradFi podría traer flujos significativos a Ethena. 

Dado que Ethena aprovecha los mercados de criptomonedas más activos, su potencial de stablecoin funciona a escala de miles de millones, ya adecuado para algunas formas de inversiones tradicionales. Al mismo tiempo, los rendimientos se producirán puramente a partir de activos cripto, como Ethena ha hecho en el primer año de expansión de su actividad.

El éxito de Ethena depende de las expectativas de un mercado alcista más activo en 2025

La decisión de ofrecer ingresos pasivos a los clientes de TradFi llega después de que el comercio de diferencia (basis trade) en el mercado de criptomonedas se convirtiera en una fuente fiable de ingresos. Hasta ahora, Ethena ha aprovechado una de las fuentes más grandes y fiables de flujo de caja real en todo el espacio. El mercado alcista de 2024 expandió la rentabilidad del comercio de diferencia en un 300%, produciendo uno de los escenarios favorables para Ethena. 

El comercio de diferencia por 110.000 millones de dólares en interés abierto podría generar 10.000 millones de dólares, según las predicciones del escenario alcista. Ethena también presupone un escenario donde BTC sube a 200.000 dólares en el próximo año, impulsando aún más los flujos de caja del comercio de diferencia. Sin embargo, el potencial de ganancias puede estar limitado por la imprevisibilidad inherente del mercado de criptomonedas. 

La participación de Ethena en el comercio de diferencia aprovecha alrededor del 7% del interés abierto del mercado de criptomonedas. La oferta de USDe está correlacionada con la mezcla de participaciones de interés abierto y el rendimiento del precio de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). En caso de un mercado alcista aún más activo en 2025, USDe crecerá, dejando espacio para que las instituciones tradicionales se unan.

El tamaño de la base dentro de los mercados de criptomonedas no se comprende bien. Es, con diferencia, la mayor fuente potencial de flujo de caja real en todo el espacio y ha aumentado más de 3 veces en el año desde el lanzamiento de Ethena. Es importante destacar que esto representa una escala suficiente para interesar a las finanzas tradicionales como una oportunidad.

En 2025, Ethena prevé la caída de los tipos de interés, lo que tendrá un doble efecto en el mercado de las criptomonedas. El aumento de la liquidez y la relajación monetaria impulsarán el mercado de las criptomonedas, y los productos de Ethena ofrecerán rendimientos más atractivos.