Ethena veröffentlicht Roadmap 2025 und plant die Einbeziehung von TradFi-Assets zur Unterstützung von USDE

Ethena hat seinen Fahrplan für 2025 veröffentlicht, wobei die Integration von TradFi-Assets eine der Prioritäten darstellt. Mit diesem Schritt könnte Ethena die Sicherheit seines synthetischen Assets USDe weiter erhöhen. 

Ethena Labs veröffentlichte seine Roadmap für 2025 mit dem Ziel, Partnerschaften mit TradFi-Unternehmen einzugehen. Im vergangenen Jahr verteilte Ethena seinen Stablecoin an dezentrale Protokolle und bewies damit dessen Zuverlässigkeit als Kredit- und Sicherheitenobjekt. Trotz Zweifeln an der Stabilität des USDe konnte sich Ethena dank des allgemeinen Aufwärtstrends auch 2024 behaupten. 

Im Gesamtjahr 2024 erzielte Ethena einen Umsatz von 276,47 Mio. US-Dollar, mit einem Spitzenwert von 7,21 Mio. US-Dollar im November. Das Protokoll konnte seinen Fahrplan mit verschiedenen ETH-Szenarien erfolgreich umsetzen und das Angebot an USDe in marktschwächeren Monaten reduzieren. Gegen Ende des Jahres 2024 stieg das USDe-Angebot bis zum 20. Dezember wieder auf über 6 Milliarden Token. Seitdem ist es leicht auf 5,9 Milliarden gesunken, liegt aber weiterhin nahe am Höchststand. 

Aktuell sind 4,2 Milliarden dieser Token im Staking gesperrt, mit einem Aufschlag von 1,14 US-Dollar. Gestakte USDe verfügen über einen Schutzmechanismus gegen Massenabhebungen und sichern so den Preis von 1 US-Dollar für USDe. 

Ethena plant, sUSDe traditionellen Unternehmen anzubieten

Nach monatelangen Tests von sUSDe mit anderen DeFi Protokollen entwickelt Ethena ein neues Produkt: iUSDe. Dieses Produkt soll den Stablecoin in traditionellen Finanzunternehmen verbreiten, indem die Vermögenswerte in einem speziellen Smarttracgeparkt werden. Alle TradFi-Partner erhalten so Zugriff auf die Rendite des Tokens, ohne On-Chain-Transfers durchführen zu müssen. 

Bis Ende Januar plant Ethena, alle Partner bekanntzugeben, die USDe-Investitionen akzeptiert haben. Dieser neue Anwendungsfall wird USDe mehr Legitimität verleihen, das nach wie vor unter Zweifeln im Zusammenhang mit dem Bärenmarkt 2022 und den Risiken synthetischer Stablecoins leidet. 

Ethena wird im ersten Quartal neue Partner suchen und Vermögensverwalter, Private-Equity-Fonds, ETF-Anbieter, Treuhandgesellschaften und Broker kontaktieren. Ziel ist es, direkten Zugang zu passivem Einkommen zu ermöglichen, unter anderem durch langfristiges Halten von sUSDe.tracsollen bis zu 10 Milliarden US-Dollar in iUSDe-Produkte fließen, wobei die Token-Ausgabe sowohl über traditionelle Finanzinstitute als auch über On-Chain-Finanzierung erfolgen soll. Bei Erfolg könnte die gezielte Ansprache von TradFi-Organisationen Ethena signifikante Mittelzuflüsse bescheren. 

Da Ethena die aktivsten Kryptomärkte nutzt, liegt ihr Stablecoin-Potenzial im Milliardenbereich und ist damit bereits für einige traditionelle Anlageformen geeignet. Gleichzeitig werden die Renditen ausschließlich aus Krypto-Assets generiert, wie Ethena es im ersten Jahr seiner Expansion praktiziert hat.

Ethenas Erfolg hängt von der Erwartung eines aktiveren Bullenmarktes im Jahr 2025 ab

Die Entscheidung, TradFi-Kunden passives Einkommen anzubieten, fiel, nachdem sich der Basishandel im Kryptomarkt zu einer verlässlichen Einnahmequelle entwickelt hatte. Ethena hat damit eine der mit Abstand größten und zuverlässigsten Quellen für realen cash im gesamten Kryptomarkt erschlossen. Der Bullenmarkt von 2024 steigerte die Rentabilität des Basishandels um 300 % und schuf damit eines der günstigsten Szenarien für Ethena. 

Der Basishandel mit einem offenen Interesse von 110 Milliarden US-Dollar könnte, basierend auf den optimistischen Prognosen, 10 Milliarden US-Dollar einbringen. Ethena geht zudem von einem Anstieg des Bitcoin-Kurses auf 200.000 US-Dollar im kommenden Jahr aus, was die cash des Basishandels weiter steigern würde. Das Gewinnpotenzial könnte jedoch durch die dem Kryptomarkt inhärente Unvorhersehbarkeit begrenzt sein. 

Ethenas Beteiligung am Basishandel deckt rund 7 % des offenen Interesses am Kryptomarkt ab. Das Angebot an USDe korreliert mit der Zusammensetzung der offenen Positionen und der Kursentwicklung von Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH). Im Falle eines noch aktiveren Bullenmarktes im Jahr 2025 wird das Angebot an USDe steigen und traditionellen Institutionen den Einstieg ermöglichen.

Das Potenzial der Kryptomärkte wird noch nicht ausreichend erforscht. Sie stellen mit Abstand die größte potenzielle Quelle realen cash im gesamten Kryptosektor dar und haben sich seit dem Start von Ethena vor einem Jahr mehr als verdreifacht. Dieses Ausmaß ist so groß, dass es auch für traditionelle Finanzinstitute interessant ist.

Ethena rechnet für 2025 mit sinkenden Zinsen, was sich doppelt positiv auf den Kryptomarkt auswirken wird. Erhöhte Liquidität und eine Lockerung der Geldpolitik werden den Kryptomarkt ankurbeln, und Ethenas Produkte werden attraktivere Renditen bieten.