Ethena发布2025年路线图，计划纳入TradFi资产以支持USDe。

Ethena发布了2025年发展路线图，其中一项重点工作是整合传统金融资产。此举或将为Ethena的合成资产USDe增加一层额外的安全保障。. 

Ethena Labs发布了2025年发展路线图，目标是与传统金融（TradFi）公司建立合作关系。过去一年，Ethena将其稳定币分发到去中心化协议，证明其是一种可靠的借贷和抵押资产。尽管人们对USDe的稳定性存在疑虑，但得益于整体牛市趋势，Ethena成功度过了2024年。. 

2024 年全年，Ethena 的总收入达到 2.7647 亿美元，其中 11 月份的收入最高，为 721 万美元。该协议成功执行了其多样化的 ETH 方案路线图，并在市场低迷时期控制了 USDe 的供应量。2024 年底，USDe 的供应量再次增长，到 12 月 20 日突破 60 亿枚。此后，USDe 的供应量略微下滑至 59 亿枚，但仍接近峰值。. 

目前，这些代币中有 42 亿枚被锁定在质押中，溢价为 1.14 美元。质押的 USDe 具有防止大规模提现的保护机制，从而保护 USDe 的 1 美元价格。. 

Ethena计划向传统公司提供sUSDe服务。

在与其他 DeFi 协议对 sUSDe 进行数月测试后，Ethena 将开发一款新产品 iUSDe。该产品将通过将资产存放在特殊的智能trac中，把稳定币推广到传统金融公司。所有 TradFi 合作伙伴都将能够获得代币收益，而无需处理任何链上转账。. 

Ethena计划在1月底前公布所有已接受USDe敞口的合作伙伴。这一新的应用场景将提升USDe的合法性，此前USDe仍因2022年熊市以及合成稳定币的风险而面临质疑。. 

Ethena将在第一季度积极寻求新的合作伙伴，包括联系资产管理公司、私募股权基金、ETF产品发行商、私人信托和经纪商。其目标是提供直接的被动收入渠道，包括长期持有sUSDe。最终目标是trac高达100亿美元的资金流入iUSDe产品，平衡通过传统金融和链上金融渠道发行代币。如果成功，瞄准传统金融机构的策略可能会为Ethena带来可观的资金流入。. 

由于 Ethena 专注于最活跃的加密货币市场，其稳定币的规模可达数十亿，足以满足某些传统投资形式的需求。同时，收益将完全来自加密资产，正如 Ethena 在拓展业务的第一年所做的那样。.

Ethena的成功取决于人们对2025年更活跃的牛市的预期。

在加密货币市场的基差交易成为可靠的收入来源之后，Ethena 决定向 TradFi 客户提供被动收入。迄今为止，Ethena 已掌握了整个领域最大的可靠 cash 流来源之一。2024 年的牛市使基差交易的盈利能力提升了 300%，同时也为 Ethena 创造了有利的发展前景。. 

根据看涨情景预测，未平仓合约价值 1100 亿美元的基差交易可能带来 100 亿美元的收益。Ethena 还假设比特币在未来一年内上涨至 20 万美元，这将进一步提升基差交易的 cash 流。然而，加密货币市场固有的不确定性可能会限制其潜在收益。. 

Ethena参与基差交易，约占加密货币市场未平仓合约的7%。USDe的供应量与 Bitcoin （BTC）和 Ethereum （ETH）的未平仓合约比例以及价格表现密切相关。如果2025年牛市更加活跃，USDe将会增长，从而为传统机构的参与创造空间。.

加密货币市场基数的规模尚未被充分理解。它是整个领域迄今为止最大的潜在真实 cash 流来源，自 Ethena 上线以来，其规模在一年内增长了三倍多。重要的是，如此巨大的规模足以引起传统金融界的关注，将其视为投资机会。.

Ethena预计2025年利率将下降，这将对加密货币市场产生双重影响。流动性增加和货币宽松政策将提振加密货币市场，而Ethena的产品也将提供更具吸引力的回报。.