- 米国債券市場は金曜日に凍結状態となり、トレーダーらはパウエル氏のジャクソンホールでの演説を待っていた。
- 国債利回りはほとんど変動せず、一方ドルは8月5日以来の強さを示した。
- トレーダーらはパウエル氏がハト派な表現を避け、トランプ大統領からの圧力に屈しないとみている。
米国債市場は金曜日の朝も凍結したままとなり、10年物国債利回りは4.332%で全く動かず、2年物は1ベーシスポイント未満の増加で3.8%にわずかに上昇しました。
しかし、それは何でもないことです。ウォールストリートは利回りを見ていませんでした。すべての視線は、ジャクソンホールでのジェローム・パウエル氏の今後の演説に注がれていました。なぜなら、トレーダーはこの演説が今年の残りの年のトーンを設定することを理解しているからです。
パウエル氏が間もなくワイオミングのステージに登場する。水曜日から続いている連邦準備制度理事会の年次経済シンポジウムが開催されている。主要な中央銀行の総裁たちが一堂に会している。トレーダーはもはや推測を望んでおらず、方向性を知りたがっている。そこで登場するのがドルだ。
パウエル氏前にドル強気ポジションを積み増すトレーダー
通貨市場は月曜日以降、パウエル氏がハワッシュ（利下げ）に振れないと賭けて攻撃的になっています。ブルームバーグ・ドル・スポット指数は7月31日以来最大の上方歪みを見せ、1ヶ月物のリスクリバースが急増しました。ドルは8月5日以来の最高値で取引され、週末には0.7%上昇して終了する見込みです。
FXデスクは明らかに、パウエル氏が金利引き下げを早急に話すことはないと考えています。DZ銀行のソンジャ・マーテン氏は、「来年9月の25ベーシスポイントの利下げは、その扉が開くでしょう。しかし、それ以上に積極的になるとは思いません。」
彼女はまた、彼が外部からの圧力に屈する可能性は低いとも語った。そこにはドナルド・トランプ氏も含まれており、同氏は連邦準備制度理事会に対し、利下げをより深く、より速く行うよう無礼なほどに要求し続けてきた。マーテン氏は明確にした。「彼は、必ずしも根本的に正当化されない道を進むよう、ホワイトハウスから圧力を受けることはないだろう。」
これが市場が必要としたシグナルです。そして今、彼らはドルの急騰を見守っています。先月、グリーンバックがユーロに対して4年ぶりの安値を記録した後の急落の後、トレーダーはロングのユーロ・ドルポジションを抱えていました。
これは問題です。パウエル氏のトーンがユーロの弱さをさらに引き起こした場合、これらのポジションは急速に解消されます。マーテン氏は 述べました、「これらのポジションが閉じられるにつれて、これは加速する可能性があります。人々は、すぐに1.20ドルを見ることになるという希望を諦めました。」
賭けにもかかわらず、依然として不確実性があります。CMEグループのFedWatchツールによると、市場は連邦準備制度の9月会合での利下げに71%の確率を織り込んでいました。これは高い数値ですが、これはパウエル氏がハワッシュに傾くかもしれないという期待に基づいています。誰もがそれを信じているわけではありません。
Monex Europeのニック・リース氏は、ソフトな言語に過剰反応するとドルの急売につながる可能性があるが、それは長続きしないと警告しました。「9月の利下げに言及することさえ、トレーダーが先走らせる原因となる『不当な焦点』を引き起こす可能性があります。」
しかし、リース氏は付け加えました。「総合的に見て、トーンはハワッシュとなり、週末にかけてさらなるドル高を促すと予想しています。」
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
