BofAの調査、マネージャーが2026年の成長、株式、商品に対して極めて強気であることを発見

マネージャーは、経済成長、株式、商品に対して自信に満ちた状態で新年を迎えており、最新のBofA調査はその楽観主義がどこまで及んでいるかを示しています。

この調査は、10を上限とするスケールで7.4という投資家センチメントを示しており、これは4年半ぶりの最も強い数値です。この急増は、現金レベル、株式エクスポージャー、および世界成長への期待の変化を反映しており、その数字自体が物語っています。

株式と商品の組み合わせエクスポージャーは、2022年2月以来最高レベルに上昇しました。これは、コロナ禍のインフレが市場を粉砕し、世界の金利を急速に押し上げた直前の時期です。

調査はまた、稀な楽観主義を示しています。BofAのストラテジストであるマイケル・ハートネット氏は、この種の強気なムードは21世紀に入ってから8回しか現れていないと述べました。

彼は、金融危機からの回復期であった2010年11月から2011年2月にかけての期間や、コロナ禍後の反動がリスクテイク appetite を高めた2020年11月から2021年7月にかけての波などを指摘しました。

彼は、これらの期間は通常、成長の急激なバーストと資産価格の大きな変動と一致すると述べました。

主要な株式指数全体でのシフトの追跡

世界的なラリーはすでに目に見えています。MSCIオールカントリー・ワールド・インデックスは2025年にほぼ20%上昇し、強気な二桁リターンを3年連続で記録しました。中央銀行は主要経済圏で利下げを行っており、成長が堅調なままとなっているため、その組み合わせがベンチマークを記録高に近づけています。

調査によると、回答者の57%が経済のソフトランディングを予想しており、ハードランディングを予想したのはわずか3%で、これは2年半ぶりの最低シェアです。現金保有率は前月の3.7%から3.3%に減少しました。

米国テックのバリュエーションに関する懸念は残っており、多くの人々が彼らがAIバブルと呼ぶものに注目しています。参加者の14%がまだ企業が資本支出に多すぎると考えており、これは先月の20%のピークから減少しています。

ダウ・ジョーンズ工業平均先物は164ポイント（0.34%）下落し、S&P 500先物は0.56%下落し、ナスダック100先物はほぼ0.83%下落しました。すべての主要な米国指数は、大型AI関連株の下落の後、月曜日に赤で終了しました。

ヨーロッパも朝から荒れました。ロンドンでの午前に、Stoxx 600は0.2%安で取引されました。ほとんどのセクターと主要な証券取引所が下落しました。CAC 40は0.10%下落し8,116.64となりました。FTSE 100は0.44%下落し9,708.52となりました。

ドイツのDAXは0.36%下落し24,141.53となり、スペインのIBEX 35は0.36%下落し16,980.40となりました。イタリアのFTSE MIBは0.08%上昇し44,150.17となり、ヨーロッパに少なくとも1つの緑色のスポットを与えました。広範なStoxx Europe 600は0.19%下落し581.44となりました。

世界的な経済シグナルの変化の追跡

ヨーロッパからの経済データは火曜日の朝に軟調に到着し、ユーロ圏の民間セクター活動はドイツの産業の弱体化により予想より鈍化しました。

LSEGのデータによると、S&P GlobalのコンポジットPMIは52.8から51.9に低下し、成長と収縮を分ける50の閾値を上回ったままですが、アナリストは安定した数値を予想していました。

これは、欧州中央銀行が今年最後の利上げを準備している時期と一致しています。インフレが依然として2%の目標に近いことから、トレーダーは主要な政策変更を期待していません。

投資家が新たなデータに備えたため、米国債利回りは下落しました。10年物は4.178%まで緩み、1ベースポイント未満の下落でした。2年物は3.508%で推移し、30年物は4.853%まで上昇しました。短期満期は混合した動きを示し、1ヶ月物は3.696%、1年物は3.555%、3ヶ月物は3.655%、6ヶ月物は3.62%でした。1ベースポイントは0.01%に等しく、利回りは価格と逆方向に動きます。

トレーダーたちは現在、11月の雇用データを待っている。エコノミストは、9月の11万9000人から減少し、非農業部門雇用者数が5万人増加すると予想している。失業率は4.5%となり、9月の4.4%からわずかに上昇すると見られている。

10月の小売売上高の数値も火曜日の朝に発表され、トランプ大統領の2025年の経済背景の下で利子率の期待に基づいてすでに動いている市場にさらなる燃料を追加する。