La encuesta de BofA encuentra que los gestores de dinero son ultra alcistas sobre el crecimiento, las acciones y las materias primas para 2026

Los gestores de dinero entran al nuevo año con gran confianza en el crecimiento económico, las acciones y las materias primas, y la última encuesta de BofA muestra hasta dónde llega ese optimismo.

La encuesta sitúa el sentimiento de los inversores en 7.4 en una escala que llega hasta 10, la lectura más fuerte en cuatro años y medio. Ese salto refleja cambios en los niveles de efectivo, la exposición a las acciones y las expectativas de crecimiento global, y el número habla por sí mismo.

La exposición combinada a acciones y materias primas ha aumentado al nivel más alto desde febrero de 2022, justo antes de que la inflación de la era de la pandemia estrellara los mercados y empujara las tasas de interés globales hacia arriba rápidamente.

La encuesta también señala un optimismo raro. Michael Hartnett, estratega en BofA, dijo que este tipo de estado de ánimo alcista ha aparecido solo ocho veces en este siglo.

Señaló períodos como noviembre de 2010 a febrero de 2011, durante la recuperación de la crisis financiera, y la ola entre noviembre de 2020 y julio de 2021, cuando la recuperación posterior a la pandemia empujó la aversión al riesgo hacia arriba.

Dijo que estos períodos suelen alinearse con fuertes ráfagas de crecimiento y grandes oscilaciones en los precios de los activos.

Seguimiento de los cambios en los principales índices bursátiles

La recuperación global ya es visible. El Índice MSCI All-Country World ha ganado casi un 20% en 2025, marcando un tercer año consecutivo de fuertes rendimientos de dos dígitos. Los bancos centrales en las principales economías han estado recortando las tasas mientras el crecimiento se mantiene sólido, y esa combinación ha acercado los índices de referencia a máximos históricos.

La encuesta muestra que el 57% de los encuestados esperan un aterrizaje suave para la economía, y solo el 3% espera un aterrizaje duro, la participación más baja en dos años y medio. Las tenencias de efectivo bajaron al 3.3% desde el 3.7% del mes anterior.

Permanecen las preocupaciones sobre las valoraciones de la tecnología de EE. UU., con muchos observando lo que llaman una burbuja de IA. Un 14% neto de los participantes aún cree que las empresas están gastando demasiado en gastos de capital, bajando del pico del 20% del mes pasado.

Los futuros vinculados al Dow Jones Industrial Average cayeron 164 puntos, o un 0.34%, mientras que los futuros del S&P 500 bajaron un 0.56% y los futuros del Nasdaq 100 cayeron casi un 0.83%. Los tres principales índices de EE. UU. terminaron el lunes en rojo después de las pérdidas en las acciones grandes vinculadas a la IA.

Europa también tuvo una mañana difícil. El Stoxx 600 operó un 0.2% más bajo a mitad de la mañana en Londres. La mayoría de los sectores y las principales bolsas cayeron. El CAC 40 cayó un 0.10% a 8,116.64. El FTSE 100 bajó un 0.44% a 9,708.52.

El DAX de Alemania cayó un 0.36% a 24,141.53, y el IBEX 35 de España perdió un 0.36% a 16,980.40. El FTSE MIB de Italia subió un 0.08% a 44,150.17, dando a Europa al menos un punto verde. El Stoxx Europe 600 más amplio cayó un 0.19% a 581.44.

Seguimiento de los cambios en las señales económicas globales

Los datos económicos de Europa salieron suaves la mañana del martes, con la actividad del sector privado en la zona euro ralentizándose más de lo esperado mientras la industria alemana se debilitaba.

Según datos de LSEG, el IPM compuesto de S&P Global bajó a 51.9 desde 52.8, aún por encima de la marca de 50 que separa el crecimiento de la contracción, ya que los analistas esperaban una lectura estable.

Esto ocurre mientras el Banco Central Europeo se prepara para fijar las tasas por última vez este año. Los operadores no esperan cambios importantes en la política, dado que la inflación aún está cerca del objetivo del 2%.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron a medida que los inversores se preparaban para nuevos datos. El rendimiento a 10 años bajó a 4.178%, menos de un punto básico. El de 2 años se mantuvo en 3.508%, mientras que el de 30 años subió a 4.853%. Los vencimientos más cortos mostraron movimientos mixtos, con el de 1 mes en 3.696%, el de 1 año en 3.555%, el de 3 meses en 3.655% y el de 6 meses en 3.62%. Un punto básico equivale a 0.01%, y los rendimientos se mueven en dirección opuesta a los precios.

Los operadores ahora esperan los datos de empleo de noviembre. Los economistas esperan 50,000 nuevos empleos no agrícolas, bajando de 119,000 en septiembre. Ven el desempleo en 4.5%, ligeramente más alto que el 4.4% de septiembre.

Los números de ventas minoristas de octubre también llegarán la mañana del martes, añadiendo más combustible a los mercados que ya se mueven por las expectativas de tasas bajo el panorama económico de 2025 del presidente Trump.