Una encuesta de BofA revela que los gestores de fondos son extremadamente optimistas sobre el crecimiento, las acciones y las materias primas para 2026.

Los administradores de dinero están entrando al nuevo año con una gran confianza en el crecimiento económico, las acciones y las materias primas, y la última encuesta de BofA muestra hasta dónde llega ese optimismo.

La encuesta sitúa la confianza de los inversores en 7,4 en una escala que llega hasta 10, la lecturatronsólida en cuatro años y medio. Este aumento refleja cambios en los niveles cash , la exposición a acciones y las expectativas de crecimiento global, y la cifra habla por sí sola.

La exposición combinada a acciones y materias primas ha subido al nivel más alto desde febrero de 2022, justo antes de que la inflación de la era del Covid destrozara los mercados y empujara rápidamente las tasas de interés globales.

La encuesta también apunta a un optimismo poco común. Michael Hartnett, estratega de Bank of America, afirmó que este tipo de optimismo solo se ha presentado ocho veces en este siglo.

Señaló períodos como el de noviembre de 2010 a febrero de 2011, durante la recuperación de la crisis financiera, y la ola entre noviembre de 2020 y julio de 2021, cuando el repunte posterior al Covid impulsó el apetito por el riesgo.

Dijo que estos períodos generalmente coinciden con fuertes estallidos de crecimiento y grandes oscilaciones en los precios de los activos.

Tracde cambios en los principales índices bursátiles

El repunte global ya es visible. El índice MSCI All-Country World ha ganado casi un 20% en 2025, marcando su tercer año consecutivo de sólidastrondígitos. Los bancos centrales de las principales economías han estado recortando las tasas mientras el crecimiento se mantiene sólido, y esta combinación ha llevado los índices de referencia cerca de máximos históricos.

La encuesta muestra que el 57% de losdentespera un aterrizaje suave de la economía, y solo el 3% espera uno brusco, el porcentaje más bajo en dos años y medio. Las tenencias Cash cayeron del 3,7% del mes anterior al 3,3%.

Persisten las preocupaciones sobre las valoraciones de las empresas tecnológicas estadounidenses, y muchos observan lo que llaman una burbuja de IA. Un 14 % neto de los participantes aún cree que las empresas están invirtiendo demasiado en capital, cifra inferior al 20 % del mes pasado.

Los futuros vinculados al Promedio Industrial Dow Jones cayeron 164 puntos, o un 0,34%, mientras que los del S&P 500 bajaron un 0,56% y los del Nasdaq 100 cayeron casi un 0,83%. Los tres principales índices estadounidenses cerraron el lunes en números rojos tras las pérdidas de las grandes acciones vinculadas a la IA.

Europa también tuvo una mañana difícil. El Stoxx 600 bajó un 0,2% a media mañana en Londres. La mayoría de los sectores y las principales bolsas cayeron. El CAC 40 cayó un 0,10%, hasta los 8.116,64 puntos. El FTSE 100 bajó un 0,44%, hasta los 9.708,52 puntos.

El DAX alemán cayó un 0,36%, hasta los 24.141,53 puntos, y el IBEX 35 español perdió un 0,36%, hasta los 16.980,40 puntos. El FTSE MIB italiano avanzó un 0,08%, hasta los 44.150,17 puntos, lo que le dio a Europa al menos un punto positivo. El Stoxx Europe 600, más amplio, cayó un 0,19%, hasta los 581,44 puntos.

Tracde los cambios en las señales económicas mundiales

Los datos económicos de Europa fueron débiles el martes por la mañana, con la actividad del sector privado en la zona euro desacelerándose más de lo esperado a medida que la industria alemana se debilitaba.

Según datos de LSEG, el PMI de S&P Global descendió a 51,9 desde 52,8, aunque sigue estando por encima de la marca de 50 que separa el crecimiento de la contraccióntractal como esperaban los analistas.

Esto ocurre mientras el Banco Central Europeo se prepara para fijar los tipos de interés por última vez este año. Los operadores no esperan cambios importantes en la política monetaria, dado que la inflación aún se mantiene cerca del objetivo del 2%.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense cayeron a medida que los inversores se preparaban para nuevos datos. El rendimiento a 10 años bajó al 4,178%, menos de un punto básico. El rendimiento a 2 años se mantuvo en el 3,508%, mientras que el de 30 años subió ligeramente hasta el 4,853%. Los vencimientos más cortos mostraron movimientos dispares: el de 1 mes se situó en el 3,696%, el de 1 año en el 3,555%, el de 3 meses en el 3,655% y el de 6 meses en el 3,62%. Un punto básico equivale al 0,01%, y los rendimientos se mueven en sentido contrario a los precios.

Los operadores esperan ahora los datos de empleo de noviembre. Los economistas prevén 50.000 nuevas nóminas no agrícolas, frente a las 119.000 de septiembre. Prevén un desempleo del 4,5%, ligeramente superior al 4,4% de septiembre.

Las cifras de ventas minoristas de octubre también se conocerán el martes por la mañana, lo que agregará más combustible a los mercados que ya se mueven según las expectativas de tasas en el contexto económico de 2025 deldent Trump.