Bofa-Umfrage findet Geldmanager ultra-bullisch auf Wachstum, Aktien und Rohstoffe für 2026

Geldmanager starten mit lautem Vertrauen in das Wirtschaftswachstum, Aktien und Rohstoffe in das neue Jahr, und die neueste BofA-Umfrage zeigt, wie weit diese Optimismus geht.

Die Umfrage stuft die Anlegerstimmung mit 7,4 auf einer Skala von 10 ein, die stärkste Lesung in viereinhalb Jahren. Dieser Sprung spiegelt Veränderungen in den Bargeldbeständen, der Aktienexposition und den Erwartungen für das globale Wachstum wider, und die Zahl spricht für sich.

Die kombinierte Exposition gegenüber Aktien und Rohstoffen ist auf das höchste Niveau seit Februar 2022 gestiegen, kurz bevor die Inflation in der Covid-Ära die Märkte zerstörte und die globalen Zinssätze schnell nach oben trieb.

Die Umfrage weist auch auf seltene Optimismus hin. Michael Hartnett, ein Stratege bei BofA, sagte, dass diese Art von bullischer Stimmung nur achtmal in diesem Jahrhundert aufgetreten ist.

Er verwies auf Phasen wie November 2010 bis Februar 2011, während der Erholung von der Finanzkrise, und die Welle zwischen November 2020 und Juli 2021, als die Erholung nach Covid die Risikobereitschaft in die Höhe trieb.

Er sagte, diese Perioden stimmen normalerweise mit scharfen Wachstumsstößen und großen Schwankungen bei Vermögenspreisen überein.

Verschiebungen über große Aktienindizes verfolgen

Die globale Rallye ist bereits sichtbar. Der MSCI All-Country World Index hat 2025 fast 20 % zugelegt und markiert damit das dritte Jahr in Folge mit starken zweistelligen Renditen. Zentralbanken in den großen Volkswirtschaften haben die Zinssätze gesenkt, während das Wachstum stabil bleibt, und diese Mischung hat die Benchmarks nahe an Rekordhöhen gezogen.

Die Umfrage zeigt, dass 57 % der Befragten eine weiche Landung für die Wirtschaft erwarten, und nur 3 % eine harte Landung, der niedrigste Anteil in zweieinhalb Jahren. Die Bargeldbestände sind von 3,7 % im Vormonat auf 3,3 % gesunken.

Es bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der Bewertungen der US-Technologieunternehmen, wobei viele beobachten, was sie als KI-Blase bezeichnen. Ein Netto-14 % der Teilnehmer glauben immer noch, dass Unternehmen zu viel in das Anlagevermögen investieren, ein Rückgang von den 20 % im Vormonat.

Futures, die an den Dow Jones Industrial Average gebunden sind, fielen um 164 Punkte bzw. 0,34 %, während die S&P 500 Futures um 0,56 % und die Nasdaq 100 Futures um fast 0,83 % fielen. Alle drei großen US-Indizes endeten am Montag im roten Bereich nach Verlusten bei großen KI-verknüpften Aktien.

Europa hatte auch einen harten Morgen. Der Stoxx 600 handelte mittags in London um 0,2 % niedriger. Die meisten Sektoren und großen Börsen tauchten ein. Der CAC 40 fiel um 0,10 % auf 8.116,64. Der FTSE 100 bewegte sich um 0,44 % niedriger auf 9.708,52.

Deutschlands DAX rutschte um 0,36 % auf 24.141,53, und Spaniens IBEX 35 verlor um 0,36 % bei 16.980,40. Italiens FTSE MIB kletterte um 0,08 % höher auf 44.150,17, was Europa zumindest einen grünen Fleck gab. Der breitere Stoxx Europe 600 fiel um 0,19 % auf 581,44.

Änderungen in globalen wirtschaftlichen Signalen verfolgen

Wirtschaftsdaten aus Europa kamen am Dienstagmorgen schwach herein, mit privaten Sektortätigkeit im Euroraum, die langsamer als erwartet wurde, als die deutsche Industrie schwächelte.

Laut Daten von LSEG ist der Composite-PMI von S&P Global von 52,8 auf 51,9 gesunken, immer noch über der 50-Marke, die Wachstum von Kontraktion trennt, wie Analysten einen stabilen Wert erwartet hatten.

Dies geschieht, während die Europäische Zentralbank darauf vorbereitet ist, die Zinssätze zum letzten Mal in diesem Jahr festzulegen. Händler erwarten keine großen politischen Änderungen, da die Inflation immer noch nahe am 2-%-Ziel liegt.

US-Staatsanleihenrenditen sanken, als sich die Anleger auf neue Daten vorbereiteten. Die 10-Jahres-Rendite lockerte sich auf 4,178 %, ein Rückgang von weniger als einem Basispunkt. Die 2-Jahres-Rendite hielt bei 3,508 %, während die 30-Jahres-Rendite auf 4,853 % stieg. Kürzere Laufzeiten zeigten gemischte Bewegungen, mit dem 1-Monat bei 3,696 %, dem 1-Jahr bei 3,555 %, dem 3-Monat bei 3,655 % und dem 6-Monat bei 3,62 %. Ein Basispunkt entspricht 0,01 %, und Renditen bewegen sich entgegen der Preise.

Händler warten nun auf die November-Arbeitsmarktdaten. Ökonomen erwarten 50.000 neue nichtlandwirtschaftliche Beschäftigungen, ein Rückgang von 119.000 im September. Sie sehen die Arbeitslosigkeit bei 4,5 %, leicht höher als die 4,4 % im September.

Die Oktober-Zahlen für den Einzelhandel werden ebenfalls am Dienstagmorgen veröffentlicht und geben den Märkten, die sich bereits auf Zinserwartungen im wirtschaftlichen Umfeld von Präsident Trumps 2025 bewegen, weiteren Treibstoff.