Une enquête de BofA révèle que les gestionnaires de fonds sont extrêmement optimistes quant à la croissance, aux actions et aux matières premières pour 2026.

Les gestionnaires de fonds abordent la nouvelle année avec une confiance démesurée quant à la croissance économique, aux actions et aux matières premières, et la dernière enquête de BofA montre à quel point cet optimisme est répandu.

Le sondage attribue un indice de confiance des investisseurs de 7,4 sur une échelle de 10 à 10, soit letronplus élevé depuis quatre ans et demi. Cette hausse reflète l'évolution des cash , de l'exposition aux actions et des anticipations de croissance mondiale, et le chiffre est éloquent.

L'exposition combinée aux actions et aux matières premières a atteint son plus haut niveau depuis février 2022, juste avant que l'inflation liée à la Covid-19 ne vienne s'effondrer sur les marchés et ne fasse grimper rapidement les taux d'intérêt mondiaux.

L'enquête révèle également un optimisme inhabituel. Michael Hartnett, stratégiste chez BofA, a déclaré que ce type d'optimisme n'était apparu que huit fois depuis le début du siècle.

Il a cité en exemple des périodes comme celle de novembre 2010 à février 2011, pendant la reprise après la crise financière, et la vague entre novembre 2020 et juillet 2021, lorsque le rebond post-Covid a fait grimper l'appétit pour le risque.

Il a indiqué que ces périodes coïncident généralement avec de fortes poussées de croissance et d'importantes fluctuations des prix des actifs.

Tracdes variations des principaux indices boursiers

La reprise mondiale est déjà visible. L'indice MSCI All-Country World a progressé de près de 20 % en 2025, enregistrant ainsi une troisième année consécutive de fortetronà deux chiffres. Les banques centrales des principales économies ont abaissé leurs taux directeurs tandis que la croissance restait solide, et cette conjoncture a propulsé les indices de référence à des niveaux proches de leurs records historiques.

L'enquête révèle que 57 % desdentanticipent un atterrissage en douceur pour l'économie, et seulement 3 % prévoient un atterrissage brutal, soit le pourcentage le plus bas depuis deux ans et demi. Cash détenues ont diminué, passant de 3,7 % le mois précédent à 3,3 %.

Les inquiétudes persistent quant à la valorisation des entreprises technologiques américaines, beaucoup craignant une bulle liée à l'IA. Seulement 14 % des participants estiment que les entreprises dépensent trop en investissements, contre un pic de 20 % le mois dernier.

Les contrats à terme indexés sur le Dow Jones ont reculé de 164 points, soit 0,34 %, tandis que ceux du S&P 500 ont cédé 0,56 % et ceux du Nasdaq 100 près de 0,83 %. Les trois principaux indices américains ont clôturé la journée de lundi en baisse, pénalisés par les pertes des grandes valeurs liées à l'intelligence artificielle.

La matinée a également été difficile en Europe. À Londres, l'indice Stoxx 600 reculait de 0,2 % en milieu de matinée. La plupart des secteurs et des principales places boursières ont baissé. Le CAC 40 perdait 0,10 % à 8 116,64 points, tandis que le FTSE 100 chutait de 0,44 % à 9 708,52 points.

L'indice DAX allemand a reculé de 0,36 % à 24 141,53 points, et l'IBEX 35 espagnol a perdu 0,36 % à 16 980,40 points. Le FTSE MIB italien a progressé de 0,08 % à 44 150,17 points, offrant ainsi à l'Europe au moins une place dans le vert. L'indice Stoxx Europe 600, plus large, a baissé de 0,19 % à 581,44 points.

Tracdes changements des signaux économiques mondiaux

Les données économiques en provenance d'Europe ont été décevantes mardi matin, l'activité du secteur privé dans la zone euro ayant ralenti plus que prévu en raison de l'affaiblissement de l'industrie allemande.

Selon les données de LSEG, l' indice PMI de S&P Global a glissé à 51,9 contre 52,8, restant toutefois au-dessus de la barre des 50 qui sépare la croissance de la contractiontracalors que les analystes s'attendaient à une lecture stable.

Cette situation intervient alors que la Banque centrale européenne s'apprête à fixer ses taux directeurs pour la dernière fois cette année. Les opérateurs n'anticipent pas de changements majeurs de politique monétaire, l'inflation restant proche de l'objectif de 2 %.

Les rendements des bons du Trésor américain ont légèrement baissé, les investisseurs attendant la publication de nouvelles données économiques. Le rendement à 10 ans s'est établi à 4,178 %, soit une baisse de moins d'un point de base. Le rendement à 2 ans est resté stable à 3,508 %, tandis que celui à 30 ans a progressé à 4,853 %. Les échéances plus courtes ont affiché des évolutions contrastées : 3,696 % pour le taux à 1 mois, 3,555 % pour le taux à 1 an, 3,655 % pour le taux à 3 mois et 3,62 % pour le taux à 6 mois. Un point de base équivaut à 0,01 %, et les rendements évoluent en sens inverse des prix.

Les marchés attendent désormais les chiffres de l'emploi de novembre. Les économistes prévoient 50 000 créations d'emplois non agricoles, contre 119 000 en septembre. Ils anticipent un taux de chômage de 4,5 %, légèrement supérieur aux 4,4 % enregistrés en septembre.

Les chiffres des ventes au détail d'octobre seront également publiés mardi matin, alimentant davantage les marchés déjà sensibles aux anticipations de taux d'intérêt dans le contexte économique de 2025 dudent Trump.