Une enquête de BofA révèle que les gestionnaires de fonds sont ultra-optimistes concernant la croissance, les actions et les matières premières pour 2026

Les gestionnaires de fonds entrent dans la nouvelle année avec une confiance forte sur la croissance économique, les actions et les matières premières, et le dernier sondage de BofA montre à quel point cet optimisme va loin.

Le sondage place le sentiment des investisseurs à 7,4 sur une échelle qui atteint 10, la lecture la plus forte en quatre ans et demi. Ce saut reflète les changements dans les niveaux de trésorerie, l'exposition aux actions et les attentes de croissance mondiale, et le nombre parle de lui-même.

L'exposition combinée aux actions et aux matières premières a grimpé au niveau le plus élevé depuis février 2022, juste avant que l'inflation de l'ère Covid ne brise les marchés et ne pousse les taux d'intérêt mondiaux à monter rapidement.

Le sondage pointe également vers un optimisme rare. Michael Hartnett, un stratège chez BofA, a déclaré que ce type d'humeur haussière n'est apparu que huit fois ce siècle.

Il a pointé des périodes comme novembre 2010 à février 2011, pendant la reprise de la crise financière, et la vague entre novembre 2020 et juillet 2021, lorsque le rebond post-Covid a poussé l'appétit pour le risque plus haut.

Il a déclaré que ces périodes coïncident généralement avec des poussées de croissance fulgurantes et de fortes fluctuations des prix des actifs.

Suivi des évolutions des principaux indices boursiers

Le rallye mondial est déjà visible. L'indice MSCI All-Country World a gagné près de 20 % en 2025, marquant une troisième année consécutive de rendements forts à deux chiffres. Les banques centrales des grandes économies ont été réduisant les taux tandis que la croissance reste solide, et ce mélange a rapproché les indices de référence des sommets historiques.

L'enquête révèle que 57 % des répondants s'attendent à un atterrissage en douceur pour l'économie, et seulement 3 % à un atterrissage brutal, le niveau le plus bas depuis deux ans et demi. Les positions en espèces ont chuté à 3,3 %, contre 3,7 % le mois précédent.

Des préoccupations subsistent concernant les valorisations technologiques américaines, beaucoup observant ce qu'ils appellent une bulle IA. Un net 14 % des participants pensent encore que les entreprises dépensent trop en dépenses en capital, en baisse par rapport au pic de 20 % le mois dernier.

Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont perdu 164 points, soit 0,34 %, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 reculaient de 0,56 % et ceux sur le Nasdaq 100 de près de 0,83 %. Les trois principaux indices américains ont clôturé lundi en baisse, suite aux pertes enregistrées par les grandes actions liées à l'IA.

L'Europe a également connu une matinée difficile. Le Stoxx 600 a reculé de 0,2 % en milieu de matinée à Londres. La plupart des secteurs et des principales bourses ont baissé. Le CAC 40 a perdu 0,10 % à 8 116,64. Le FTSE 100 a reculé de 0,44 % à 9 708,52.

Le DAX allemand a chuté de 0,36 % à 24 141,53, et l'IBEX 35 espagnol a perdu 0,36 % à 16 980,40. Le FTSE MIB italien a progressé de 0,08 % à 44 150,17, offrant à l'Europe au moins une note positive. L'indice plus large Stoxx Europe 600 a reculé de 0,19 % à 581,44.

Suivi des changements dans les signaux économiques mondiaux

Les données économiques européennes sont arrivées molles mardi matin, l'activité du secteur privé dans la zone euro ralentissant plus que prévu alors que l'industrie allemande s'affaiblissait.

Selon les données de LSEG, le IPC composite de S&P Global a glissé à 51,9 depuis 52,8, restant toujours au-dessus de la marque 50 qui sépare la croissance de la contraction, comme les analystes s'y attendaient pour une lecture stable.

Cela arrive alors que la Banque centrale européenne se prépare à fixer les taux pour la dernière fois cette année. Les traders ne s'attendent pas à de grands changements de politique, étant donné que l'inflation est toujours proche de l'objectif de 2 %.

Les rendements des obligations du Trésor américain ont baissé alors que les investisseurs se préparaient à de nouvelles données. Le rendement à 10 ans a reculé à 4,178 %, en baisse de moins d'un point de base. Le rendement à 2 ans s'est maintenu à 3,508 %, tandis que celui à 30 ans a légèrement augmenté à 4,853 %. Les maturités plus courtes ont montré des mouvements mitigés, avec le 1 mois à 3,696 %, le 1 an à 3,555 %, le 3 mois à 3,655 % et le 6 mois à 3,62 %. Un point de base équivaut à 0,01 %, et les rendements évoluent à l'inverse des prix.

Les traders attendent désormais les données sur l'emploi de novembre. Les économistes prévoient 50 000 nouveaux emplois non agricoles, en baisse par rapport aux 119 000 de septembre. Ils anticipent un taux de chômage de 4,5 %, légèrement supérieur aux 4,4 % de septembre.

Les chiffres des ventes au détail d'octobre seront également publiés mardi matin, alimentant davantage les marchés déjà en mouvement en raison des attentes sur les taux dans le contexte économique de 2025 sous la présidence de Trump.