استطلاع بنك أوف أمريكا يجد أن مديري الأموال متفائلون جداً بشأن النمو والأسعار والسلع الأساسية لعام 2026

يتوجه مديرو الأموال إلى العام الجديد بثقة عالية بشأن النمو الاقتصادي والأسعار والسلع الأساسية، ويظهر أحدث استطلاع لبنك أوف أمريكا مدى وصول هذا التفاؤل.

يضع الاستطلاع معنويات المستثمرين عند 7.4 على مقياس يصل إلى 10، وهو أقوى قراءة في أربع سنوات ونصف. يعكس هذا القفز التغيرات في مستويات النقد والتعرض للأسهم وتوقعات النمو العالمي، والرقم يتحدث عن نفسه.

ارتفع التعرض المشترك للأسهم والسلع الأساسية إلى أعلى مستوى منذ فبراير 2022، مباشرة قبل أن يدمر تضخم حقبة جائحة كوفيد الأسواق ويدفع أسعار الفائدة العالمية للارتفاع بسرعة.

تشير الاستطلاع أيضاً إلى تفاؤل نادر. قال مايكل هارتنيت، استراتيجي في بنك أوف أمريكا، إن هذا النوع من المعنويات الصاعدة لم يظهر سوى ثماني مرات في هذا القرن.

وأشار إلى فترات مثل نوفمبر 2010 حتى فبراير 2011، خلال التعافي من الأزمة المالية، والموجة بين نوفمبر 2020 ويوليو 2021، عندما دفع الانتعاش ما بعد كوفيد شهية المخاطرة إلى الارتفاع.

وقال إن هذه الفترات عادة ما تتزامن مع اندفاعات حادة من النمو وتقلبات كبيرة في أسعار الأصول.

تتبع التحولات عبر مؤشرات الأسهم الرئيسية

من الواضح بالفعل حدوث انتعاش عالمي. فقد سجل مؤشر MSCI All-Country World Index مكاسب تقارب 20% في عام 2025، مما يميز ثالث سنة متتالية من عوائد قوية ذات رقمين. البنوك المركزية في الاقتصادات الكبرى كانت تخفض أسعار الفائدة بينما يبقى النمو قوياً، وهذا المزيج سحب المؤشرات القياسية إلى مستويات قريبة من القياسات التاريخية.

يظهر الاستطلاع أن 57% من المستجيبين يتوقعون هبوطاً ناعماً للاقتصاد، و3% فقط يتوقعون هبوطاً قاسياً، وهو أقل نسبة في عامين ونصف. انخفضت حيازات النقد إلى 3.3% من 3.7% في الشهر السابق.

تظل هناك مخاوف حول تقييمات التكنولوجيا الأمريكية، حيث يراقب الكثيرون ما يسمونه فقاعة الذكاء الاصطناعي. لا يزال 14% من المشاركين يعتقدون أن الشركات تنفق أكثر من اللازم على النفقات الرأسمالية، وهو انخفاض من ذروة 20% في الشهر الماضي.

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 164 نقطة، أو 0.34%، بينما انزلق مؤشر S&P 500 بنسبة 0.56% وهبطت عقود Nasdaq 100 بنسبة تقارب 0.83%. أنهت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في الولايات المتحدة يوم الاثنين بألوان حمراء بعد خسائر في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

كانت أوروبا تعاني أيضاً من صباح صعب. تداول مؤشر Stoxx 600 بانخفاض 0.2% في منتصف الصباح في لندن. انخفضت معظم القطاعات والبورصات الرئيسية. انخفض مؤشر CAC 40 بنسبة 0.10% إلى 8,116.64. تحرك مؤشر FTSE 100 بانخفاض 0.44% إلى 9,708.52.

انزلق مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.36% إلى 24,141.53، وخسر مؤشر IBEX 35 الإسباني بنسبة 0.36% عند 16,980.40. ارتفع مؤشر FTSE MIB الإيطالي بنسبة ضئيلة قدرها 0.08% إلى 44,150.17، مما أعطى أوروبا على الأقل نقطة خضراء واحدة. انخفض مؤشر Stoxx Europe 600 الأوسع بنسبة 0.19% إلى 581.44.

تتبع التغيرات في الإشارات الاقتصادية العالمية

جاءت البيانات الاقتصادية من أوروبا ضعيفة صباح الثلاثاء، حيث تباطأ النشاط في القطاع الخاص في منطقة اليورو أكثر مما هو متوقع مع ضعف الصناعة الألمانية.

وفقاً لبيانات من LSEG، انخفض مؤشر مدير المشتريات المركب من S&P Global إلى 51.9 من 52.8، ولا يزال فوق علامة 50 التي تفصل بين النمو والانكماش، كما توقع المحللون قراءة مستقرة.

يأتي هذا بينما تستعد البنك المركزي الأوروبي لتحديد أسعار الفائدة للمرة الأخيرة هذا العام. لا يتوقع المتداولون تغييرات كبيرة في السياسة، نظراً لأن التضخم لا يزال قريباً من هدف 2%.

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بينما استعد المستثمرون لبيانات جديدة. ارتاحت عائدات السندات الحكومية لمدة 10 سنوات إلى 4.178%، بانخفاض أقل من نقطة أساس واحدة. استقرت عائدات السندات لمدة سنتين عند 3.508%، بينما ارتفعت عائدات السندات لمدة 30 عاماً قليلاً إلى 4.853%. أظهرت الآجال الأقصر تحركات مختلطة، مع عائدات لمدة شهر واحد عند 3.696%، وللسنة الواحدة عند 3.555%، ولثلاثة أشهر عند 3.655%، وستة أشهر عند 3.62%. تساوي النقطة الأساسية 0.01%، وتتحرك العائدات عكس اتجاه الأسعار.

ينتظر المتداولون الآن بيانات التوظيف لشهر نوفمبر. يتوقع الاقتصاديون 50,000 وظيفة جديدة خارج القطاع الزراعي، انخفاضاً من 119,000 في سبتمبر. يتوقعون أن يكون معدل البطالة 4.5%، وهو أعلى قليلاً من 4.4% في سبتمبر.

ستصل أيضاً أرقام مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر صباح الثلاثاء، مما يضيف وقوداً آخر للأسواق التي تتحرك بالفعل بناءً على توقعات أسعار الفائدة في ظل الخلفية الاقتصادية لعام 2025 للرئيس ترامب.