BMWが2025年の業績見通しを引き下げたことで株価が8.5%下落

Google Financeのデータによると、ミュンヘンに拠点を置く自動車メーカーが2025年の収益見通しを下方修正したため、BMWの株価は水曜日の欧州市場終値で8.5%下落しました。

同社は、米国とドイツからの税関返還の遅延、および中国での継続的な弱さが、ガイダンスの変更を余儀なくさせ、ドイツで最も価値のある輸出品メーカーの一つに対する投資家の信頼を揺るがしたと述べました。

火曜日の夜、BMWは投資家に対し、2025年の税引前利益が2024年比で横ばいだった以前の予測から転じて、やや減少すると予想すると伝えました。RBCのアナリストは、関税の動向を企業にとって打撃だと呼びました。

「関税に関するニュースは残念です。特に、BMWが競合他社に対して関税面で有利な立場にあると予想していたためです」と、チームは述べています。自動車メーカーの最大の工場は米国にあり、BMWは価値面においてドイツのトップ輸出品メーカーの称号を持っています。

BMWはフリーキャッシュフローと利益率を削減

同社は、自動車部門のフリーキャッシュフロー見通しを半減させ、50億ユーロ以上から25億ユーロ強（29億ドル）に引き下げました。同時に、その部門の利益率を、以前の5〜7%から5〜6%に縮小しました。

これらの変更は、返還の受取遅延に関連しており、BMWは米国とドイツの当局から合計で3桁の百万ユーロ規模の返還を受けると述べています。これらの資金は、当初想定されていた2025年ではなく、来年のみ受け取れる見込みです。

BMWは、ワシントンと締結された枠組み貿易協定に基づき、欧州連合（EU）が現在の10%から輸入関税をゼロに引き下げるものと想定し続けています。UBSとJPモルガンは、税関返還のタイミングは二次的な問題だと主張しました。JPモルガンのアナリストは次のように述べています：

「関税の影響よりも重要なのは、2026会計年度において中国での販売量モメンタムと価格決定力を安定させる企業の能力であり、それが最終的にグループの長期的な競争力を確保することになります。」

1月から9月にかけて、BMWは欧州と米国で販売を成長させましたが、中国が問題となりました。那里的需要は期待を下回りました。競合のメルセデス・ベンツの株価も、関税に関連する中国での販売弱さを報告した火曜日に3.5%下落しました。BMWは、11月5日に四半期決算を公開すると確認しました。

BMWは中国の競争に直面し、新型EVへ転換

欧米の自動車メーカーは中国で地歩を失っています。BYDやXiaomiなどの国内企業は、安価で機能豊富な電気自動車（EV）で買い手を獲得しています。この激しい競争は、フォルクスワーゲンの傘下にあるAudiやPorscheといった高級ブランドにも圧力をかけています。

火曜日、メルセデスとBMWの両社は、中国での第3四半期の販売台数が減少したと報告しました。これは、市場がいかに過密化しているかを反映しています。

プレミアムEVへの需要は世界的に弱まっています。欧州で muted な成長、米国で高い関税に直面する自動車メーカーは、コスト削減を開始し、資金を内燃機関およびハイブリッドモデルへ再配分し始めています。

BMWは、フリーキャッシュフローの下方修正の一部が、中国のディーラーをサポートするための支払いによるものだと認めています。

自動車メーカーはまた、関税に関する前提条件の見直しを余儀なくされたと確認しました。先月、米国は、約2か月前に締結された枠組み貿易協定に基づき、EUからの自動車輸入関税を8月1日遡及して15%に引き下げました。BMWは、この動きからの返還金が今年ではなく2026年に受け取れると述べています。

利益が圧迫される中でも、BMWは電気自動車の未来への投資を強化しています。同社は先月、Neue Klasseラインの最初のモデルであるiX3スポーツユーティリティビークルを発売しました。

新しいプラットフォームはすでに100億ユーロ以上の投資を消費しており、経営陣はこれが中国での地歩回復と欧州および米国での需要の安定に役立つと賭けています。