انخفض سهم شركة بي إم دبليو بنسبة 8.5% بعد أن خفضت الشركة المصنعة للسيارات توقعاتها للأرباح لعام 2025

انخفض سهم شركة بي إم دبليو بنسبة 8.5% يوم الأربعاء عند إغلاق السوق الأوروبية بعد أن خفضت الشركة المصنعة للسيارات التي تتخذ من ميونيخ مقراً لها توقعاتها للأرباح لعام 2025، وفقًا لبيانات من جوجل فاينانس.

وقالت الشركة إن التأخيرات في استرداد الرسوم الجمركية من الولايات المتحدة وألمانيا والضعف المستمر في الصين أجبرتها على تغيير توجيهاتها، مما أدى إلى زعزعة ثقة المستثمرين في واحدة من أهم الشركات المصدرة في ألمانيا.

أعلنت شركة بي إم دبليو للمستثمرين مساء الثلاثاء أنها تتوقع الآن انخفاضاً طفيفاً في الأرباح قبل الضرائب في عام 2025، وهو ما يمثل تراجعاً عن توقعاتها السابقة بتحقيق أداء ثابت مقارنة بعام 2024. ووصف المحللون في بنك آر بي سي التعريفات الجمركية بأنها ضربة للشركة.

عن خيبة أمله إزاء أنباء الرسوم الجمركية، لا سيما مع توقعاتنا بأن تكون بي إم دبليو في وضع جيد فيما يتعلق بالرسوم الجمركية مقارنةً بمنافسيها أعرب . يُذكر أن أكبر مصانع الشركة يقع في الولايات المتحدة، وأن بي إم دبليو تُعدّ أكبر مُصدّر ألماني من حيث القيمة.

بي إم دبليو تخفض التدفق cash الحر وهامش الربح

خفضت الشركة توقعاتها للتدفق cash الحر لقطاع السيارات إلى النصف، من أكثر من 5 مليارات يورو إلى ما يزيد قليلاً عن 2.5 مليار يورو (2.9 مليار دولار). وفي الوقت نفسه، قلصت هامش الربح لهذا القطاع إلى 5-6% من 5-7% سابقاً.

ارتبطت هذه التغييرات بتأخيرات في استلام المبالغ المستردة، والتي قالت شركة بي إم دبليو إنها ستصل إلى مبلغ يتجاوز مئات الملايين من الدولارات من السلطات الأمريكية والألمانية. ومن المتوقع الآن استلام هذه الأموال في العام المقبل فقط، وليس في عام 2025 كما كان مُفترضاً في البداية.

لا تزال شركة بي إم دبليو تفترض أن الاتحاد الأوروبي سيخفض الرسوم الجمركية على الواردات إلى الصفر من النسبة الحالية البالغة 10%، استنادًا إلى اتفاقية التجارة الموقعة مع واشنطن. وقد جادل كل من بنك يو بي إس وبنك جيه بي مورغان بأن توقيت رد الرسوم الجمركية أمر ثانوي. وقال محللو جيه بي مورغان:

"الأهم من تأثير الرسوم الجمركية هو قدرة الشركة على تثبيت زخم حجم المبيعات وقوة التسعير في الصين خلال السنة المالية 2026، الأمر الذي سيضمن في نهاية المطاف القدرة التنافسية للمجموعة على المدى الطويل."

خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر، تمكنت بي إم دبليو من زيادة مبيعاتها في أوروبا والولايات المتحدة، إلا أن السوق الصينية ظلت تشكل تحدياً. فقد انخفض الطلب هناك عن التوقعات. كما انخفضت أسهم شركة مرسيدس-بنز المنافسة بنسبة 3.5% يوم الثلاثاء بعد إعلانها عن ضعف مبيعاتها في الصين نتيجة للرسوم الجمركية. وأكدت بي إم دبليو أنها ستصدر تقرير أرباحها الفصلية الكامل في 5 نوفمبر.

بي إم دبليو تتأثر بالمنافسة الصينية وتتجه نحو السيارات الكهربائية الجديدة

تتراجع حصة شركات صناعة السيارات الغربية في السوق الصينية. وتستحوذ الشركات المحلية مثل BYD وشاومي على اهتمام المشترين بسياراتها الكهربائية الأرخص ثمناً والغنية بالميزات. وتُشكل هذه المنافسة الشديدة ضغطاً على العلامات التجارية الفاخرة مثل أودي وبورش، وكلاهما تابعتان لمجموعة فولكس فاجن.

أعلنت كل من مرسيدس وبي إم دبليو يوم الثلاثاء عن انخفاض مبيعات الوحدات في الصين خلال الربع الثالث، مما يعكس مدى ازدحام السوق.

تراجع الطلب على السيارات الكهربائية الفاخرة عالمياً. وقد بدأت شركات صناعة السيارات، التي تواجه نمواً ضعيفاً في أوروبا ورسوماً جمركية أعلى في الولايات المتحدة، في خفض التكاليف وإعادة توجيه الأموال إلى طرازات الاحتراق الداخلي والهجينة.

أقرت شركة بي إم دبليو بأن جزءًا من انخفاض التدفق cash الحر جاء من المدفوعات التي تقدمها لدعم الوكلاء في الصين.

أكدت شركة صناعة السيارات أيضًا أنها اضطرت إلى مراجعة توقعاتها بشأن الرسوم الجمركية. ففي الشهر الماضي، خفضت الولايات المتحدة الرسوم الجمركية على واردات السيارات من الاتحاد الأوروبي إلى 15% بأثر رجعي اعتبارًا من 1 أغسطس، بموجب اتفاقية التجارة الإطارية المبرمة قبل شهرين تقريبًا. وأوضحت بي إم دبليو أن التعويضات الناتجة عن هذا الإجراء ستُستلم في عام 2026، وليس هذا العام.

رغم الضغوط التي تتعرض لها الأرباح، تستثمر بي إم دبليو بكثافة في مستقبلها الكهربائي. وقد أطلقت الشركة الشهر الماضي سيارة iX3 الرياضية متعددة الاستخدامات، وهي أول طراز في خط إنتاجها "Neue Klasse".

استهلكت المنصة الجديدة بالفعل أكثر من 10 مليارات يورو من الاستثمارات، وتراهن الإدارة على أنها ستساعد في استعادة مكانتها في الصين والحفاظ على استقرار الطلب في أوروبا وأمريكا.