L'action BMW chute de 8,5 % après que le constructeur automobile a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour 2025

L'action BMW a chuté de 8,5 % mercredi à la clôture des marchés européens après que le constructeur automobile munichois a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices pour 2025, selon les données de Google Finance.

L'entreprise a déclaré que les retards de remboursement des droits de douane en provenance des États-Unis et de l'Allemagne, ainsi que la faiblesse persistante du marché chinois, l'avaient contrainte à revoir ses prévisions, ébranlant la confiance des investisseurs dans l'un des exportateurs les plus importants d'Allemagne.

Mardi soir, BMW a annoncé à ses investisseurs qu'elle prévoyait désormais une légère baisse de ses bénéfices avant impôts en 2025, contrairement à ses prévisions précédentes qui tablaient sur une performance stable par rapport à 2024. Les analystes de RBC ont qualifié l' de la situation tarifaire de coup dur pour l'entreprise.

« L’annonce des droits de douane est décevante, surtout compte tenu de nos attentes selon lesquelles BMW serait bien positionnée par rapport à ses concurrents », a déclaré l’équipe. La plus grande usine du constructeur automobile se trouve aux États-Unis, et BMW est le premier exportateur allemand en valeur.

BMW réduit drastiquement son flux cash disponible et sa marge bénéficiaire

L'entreprise a réduit de moitié ses prévisions de flux de cash disponible pour sa branche automobile, les faisant passer de plus de 5 milliards d'euros à un peu plus de 2,5 milliards d'euros (2,9 milliards de dollars). Parallèlement, elle a abaissé la marge bénéficiaire de cette division à 5-6 %, contre 5-7 % précédemment.

Ces changements sont liés aux retards de remboursement, qui, selon BMW, s'élèveront à plusieurs centaines de millions de dollars, versés par les autorités américaines et allemandes. Ces fonds ne sont désormais attendus que l'année prochaine, et non en 2025 comme initialement prévu.

BMW continue de tabler sur une réduction à zéro des droits de douane à l'importation, actuellement fixés à 10 %, conformément à l' accord-cadre commercial signé avec Washington. UBS et JPMorgan ont toutes deux estimé que le calendrier du remboursement des droits de douane était secondaire. Les analystes de JPMorgan ont déclaré :

« Plus important que l’impact des droits de douane sera la capacité de l’entreprise à stabiliser la dynamique des volumes et son pouvoir de fixation des prix en Chine au cours de l’exercice 2026, ce qui garantira à terme la compétitivité du groupe. »

De janvier à septembre, BMW a enregistré une croissance de ses ventes en Europe et aux États-Unis, mais la Chine est restée un point faible. La demande y a été inférieure aux prévisions. L'action de son concurrent Mercedes-Benz a également reculé de 3,5 % mardi après la publication de résultats décevants en Chine, imputables aux droits de douane. BMW a confirmé la publication de ses résultats trimestriels complets le 5 novembre.

BMW, confrontée à la concurrence chinoise, se tourne vers les nouveaux véhicules électriques

Les constructeurs automobiles occidentaux perdent du terrain en Chine. Des entreprises locales comme BYD et Xiaomi séduisent les acheteurs avec des voitures électriques moins chères et dotées de nombreuses fonctionnalités. Cette forte concurrence met sous pression les marques de luxe telles qu'Audi et Porsche, toutes deux appartenant au groupe Volkswagen.

Mardi, Mercedes et BMW ont toutes deux annoncé une baisse de leurs ventes unitaires en Chine au troisième trimestre, ce qui témoigne de la saturation du marché.

La demande de véhicules électriques haut de gamme a faibli à l'échelle mondiale. Confrontés à une croissance modérée en Europe et à des droits de douane plus élevés aux États-Unis, les constructeurs automobiles ont commencé à réduire leurs coûts et à réorienter leurs investissements vers les modèles thermiques et hybrides.

BMW a admis qu'une partie de la dégradation de sa prévision de flux cash disponible provenait des paiements effectués pour soutenir ses concessionnaires en Chine.

Le constructeur automobile a également confirmé avoir dû revoir ses prévisions concernant les droits de douane. Le mois dernier, les États-Unis ont abaissé les droits de douane sur les importations automobiles en provenance de l'UE à 15 %, avec effet rétroactif au 1er août, conformément à l'accord-cadre commercial conclu près de deux mois auparavant. BMW a indiqué que les remboursements liés à cette mesure interviendront en 2026, et non cette année.

Malgré la pression exercée sur ses bénéfices, BMW investit massivement dans son avenir électrique. Le mois dernier, la marque a lancé le SUV iX3, premier modèle de sa gamme Neue Klasse.

La nouvelle plateforme a déjà englouti plus de 10 milliards d'euros d'investissements, et la direction parie qu'elle permettra de regagner du terrain en Chine et de maintenir une demande stable en Europe et en Amérique.