Bitcoin マイナーは市場の動きに影響を与えない：グラスノード

Bitcoin マイナーは、あなたが思っているほど市場に影響を与えていません。Glassnodeによると、マイナーの影響力は低下しており、中央集権型取引所、ETF、政府といった大口保有者の影に隠れてしまっています。.

鉱山労働者はもはや経営を担っていない

マウントゴックスの管財人のような組織は、特に取引所の破綻後、長年にわたり大量の Bitcoinを保有してきました。また、政府が大量のビットコインを押収し、一括売却するケースも見られました。.

最近、機関投資家レベルのカストディアンやETFが参入しました。11 の新規米国スポットETFは合計88万7000BTC以上を保有しており、約300万BTCを保有する中央集権型取引所に次ぐ規模となっています。

マイナーはかつて大きな存在であり、売り圧力を強めていました。しかし、 Bitcoin 半減期を迎えるたびに、その役割は少しずつ縮小しています。.

過去12ヶ月間、マイナーのネットフローは、平均して週あたり±500BTC程度の残高変動を示しました。中央集権型取引所やETFのネット入出金は約±4,000BTCの変動を示しており、マイナーの影響はごくわずかです。.

鉱山会社からの売り圧力が高まるのは、通常、価格変動が激しい時期に起こります。しかし、3月に市場が史上最高値を更新して以来、主にGBTCのおかげで、ETFからの資金流出が主流となっています。.

その後ドイツが大口投資家として参入したが、ドイツからの資金流出のほとんどは、 Bitcoin 価格が54,000ドルまで下落した後に起きた。市場はそれを予想していたからだ。.

上のチャートは、 Bitcoin 史上最高値の73,000ドルに達して以来、マイナーによる売り圧力が小さいことを示しています。中央集権型取引所の預金は、依然として売り圧力の最大かつ最も安定した源泉となっています。.

安定性と投機

Bitcoin 取引は最近、不安定なレンジ相場の動きを見せています。ETFは、価格が平均流入コストである58,200ドルを下回ったため、資金流出の局面を経験しました。.

しかし朗報もある。先週、ETFへの資金流入総額は10億ドルを超え、ここ数週間で最高水準に達した。 史上最高値を更新した後、取引フローは著しく減少したが、 Bitcoin 取引量は1日あたり約15億ドルで安定している。

Ethereum一方、、イーサリアムの1日の取引量は Bitcoinが、今はそうではない。

Bitcoin価格が53,500ドルの安値まで下落した際、コイン供給量の約25%が未実現損失を抱えていました。これにより、利益確定供給率（Percent Supply in Profit）は長期平均の75%まで低下しました。これは、強気相場の調整局面で典型的に見られる水準です。.

Glassnodeの調査によると、短期保有者は大きな打撃を受け、保有量の66%以上がわずか1ヶ月で未実現損失に転落しました。これはSTHの収益性の低下としては過去最大規模です。これらの保有者の平均取得原価は約64,300ドルです。.

しかし、長期保有者（LTH）は収益性​​にほとんど影響を感じていません。2021年の強気相場から投資した投資家は依然としてtron姿勢を崩していません。彼らはより深刻な市場変動を経験しているため、今回の市場変動に容易に動揺することはありません。.

Glassnodeは、売り圧力の指標として、BTCとETHの取引所への流入も調査し、需要を表すステーブルコインの流入と比較しました。値がゼロに近い場合は中立的であり、買い側の流入と売り圧力が一致しています。. 

プラスの値は買い越し、マイナスの値は売り越しを意味します。2023年半ば以降、市場は売り越しの状態が続いていますが、ここ数ヶ月で減少傾向にあります。.

スポット累積出来高デルタ（CVD）指標がそれを証明しています。3月の史上最高値以来、売りサイドの優位は明らかでした。しかし先週、CVDは7月以来初めて買いサイドのネットを記録しました。これは、売りサイドの圧力が弱まっていることを意味します。.