Los mineros Bitcoin no tienen efecto en las acciones del mercado: Glassnode

Los mineros Bitcoin no influyen en el mercado tanto como se cree. Según Glassnode, su influencia ha disminuido. Ahora se ven eclipsados ​​por grandes tenedores como las plataformas de intercambio centralizadas, los ETF y los gobiernos.

Los mineros ya no dirigen el espectáculo

Con el tiempo, entidades como el fideicomisario de Mt. Gox han mantenido grandes cantidades de Bitcoin, especialmente tras el colapso de la plataforma. También hemos visto a gobiernos confiscar grandes cantidades y venderlas en lotes.

Recientemente, los custodios institucionales y los ETF se han sumado al mercado. Once nuevos ETF spot estadounidenses acumulan más de 887.000 BTC, lo que los convierte en el segundo grupo más grande después de las plataformas centralizadas, que poseen alrededor de 3 millones de BTC.

Los mineros solían ser muy importantes y generaban mucha presión para las ventas. Pero con cada halving Bitcoin , su papel se reduce un poco.

En los últimos 12 meses, los flujos netos de los mineros mostraron una variación típica de saldo de alrededor de ±500 BTC por semana. En comparación con los depósitos y retiros netos de los exchanges centralizados y los ETF, que experimentan fluctuaciones de alrededor de ±4000 BTC, el impacto de los mineros parece mínimo.

La elevada presión vendedora de las mineras suele ocurrir durante periodos de volatilidad de precios. Sin embargo, las salidas de ETF han dominado desde que el mercado alcanzó un nuevo máximo histórico en marzo, en gran medida gracias a GBTC.

Luego llegó Alemania con las armas pesadas, aunque la mayoría de sus salidas ocurrieron después de que los precios Bitcoin cayeran a $ 54.000 porque el mercado estaba anticipando eso.

El gráfico anterior muestra que, desde que Bitcoin alcanzó su máximo histórico de $73,000, la presión de venta de los mineros ha sido mínima. Los depósitos en exchanges centralizados siguen siendo la fuente más importante y constante de presión de venta.

La estabilidad y la especulación

El trading Bitcoin ha experimentado últimamente una actividad volátil y limitada en el rango. Los ETF experimentaron un período de salidas de capital, ya que los precios cayeron por debajo del costo base promedio de entrada de $58,200.

Pero hay buenas noticias. Los ETF registraron entradas totales de más de mil millones de dólares la semana pasada, el nivel más alto en muchas semanas. Tras superarse el máximo histórico, se observó una caída notable en los flujos de las plataformas de intercambio, y Bitcoin se estabilizaron en torno a los 1.500 millones de dólares diarios.

Ethereum, por otro lado, no ha despertado tanto interés como durante el ciclo alcista de 2021. Ni de cerca. En aquel entonces, los flujos diarios de intercambio de Ether eran casi tan grandes como Bitcoin, pero ya no.

Cuando el precio de Bitcoincayó a un mínimo local de $53,500, aproximadamente el 25% del suministro de monedas registró una pérdida no realizada. Esto redujo el porcentaje de suministro en ganancias a su promedio a largo plazo del 75%, un nivel típico durante las correcciones del mercado alcista.

Glassnode descubrió que los tenedores a corto plazo sufrieron un duro golpe, ya que más del 66 % de su suministro se convirtió en una pérdida no realizada en tan solo un mes, una de las mayores caídas en la rentabilidad de STH jamás registradas. El costo base promedio de estos tenedores ronda los $64,300.

Sin embargo, los inversores a largo plazo (LTH) apenas han notado una disminución en su rentabilidad. Los inversores del mercado alcista de 2021 se mantienentron. No se dejan influir fácilmente por estas fluctuaciones del mercado, ya que han pasado por momentos peores.

Glassnode también analizó las entradas de BTC y ETH en los exchanges como indicadores de la presión vendedora, comparándolas con las entradas de stablecoins, que representan la demanda. Los valores cercanos a cero indican neutralidad, donde las entradas del lado comprador coinciden con la presión vendedora. 

Los valores positivos indican que existe una tendencia neta de compra, mientras que los negativos, de venta. Desde mediados de 2023, el mercado ha estado en un régimen de venta neta, pero esta tendencia ha disminuido en los últimos meses.

La métrica delta del volumen acumulado al contado (CVD) lo demuestra. Desde el máximo histórico de marzo, el dominio del lado vendedor ha sido claro. Sin embargo, la semana pasada, el CVD registró el primer volumen neto comprador desde julio. Esto significa que la presión vendedora se ha suavizado.