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- Bitcoin 矿工对市场的影响力不如以前那么大了；现在，交易所、ETF和政府等大型机构占据主导地位。.
- 德国政府最近抛售了大量 Bitcoin，但由于 ETF 和长期持有者的tron需求，市场迅速反弹。.
- Bitcoin 价格近期下跌，短期投资者遭受重创，但长期持有者仍然坚守tron。.
Bitcoin 矿工对市场的影响力远不如你想象的那么大。据 Glassnode 数据显示，矿工的影响力已经减弱，如今他们已被中心化交易所、ETF 和政府等大型持有者所掩盖。.
矿工们不再掌控一切了
随着时间的推移，像Mt. Gox受托人这样的机构持有大量 Bitcoin，尤其是在该交易所倒闭之后。我们也看到一些政府查封了大量比特币，并分批出售。.
最近，机构级托管机构和ETF也加入了这场竞争。11 只新的美国现货ETF共持有超过88.7万枚比特币，成为仅次于中心化交易所（持有约300万枚比特币）的第二大比特币池。
矿工曾经举足轻重，给卖方带来巨大压力。但随着 Bitcoin 每次减半，他们的作用都会略微减弱。.
过去12个月，矿工的净资金流动通常每周波动约±500 BTC。与中心化交易所和ETF的净充值和提现（波动幅度约为±4,000 BTC）相比，矿工的影响微乎其微。.
通常情况下，矿业公司抛售压力加大发生在价格波动时期。但自3月份市场创下历史新高以来，ETF资金流出一直占据主导地位，这主要归功于GBTC的强劲表现。.
随后德国也加入了这场大战，不过他们的大部分资金流出发生在 Bitcoin 价格跌至 54,000 美元之后，因为市场对此有所预期。.
上图显示，自 Bitcoin 达到 73,000 美元的历史高点以来，矿工的抛售压力一直很小。中心化交易所的充值仍然是最大且最稳定的抛售压力来源。.
稳定性和投机性
近期Bitcoin 交易波动较大，主要在一定范围内震荡。由于价格跌破平均流入成本基数 58,200 美元，ETF 经历了一段时间的资金流出。.
但也有好消息。上周ETF的总资金流入超过10亿美元，创下数周以来的最高水平。 在突破历史新高后，交易所的资金流动明显下降， Bitcoin 交易量稳定在每天15亿美元左右。
Ethereum另一方面，持平 Bitcoin，但如今已不再如此。
随着 Bitcoin价格跌至 53,500 美元的局部低点，约 25% 的比特币供应量处于未实现亏损状态。这使得盈利供应百分比指标降至 75% 的长期平均水平，该水平通常出现在牛市回调期间。.
Glassnode发现，短期持有者遭受重创，仅一个月内，超过66%的STH代币供应量就出现了未实现亏损，这是STH盈利能力有史以来最大的跌幅之一。这些持有者的平均成本约为64,300美元。.
然而，长期持有者（LTH）的盈利能力几乎没有受到影响。2021年牛市中的投资者依然持有强劲的tron。由于经历过更糟糕的市场波动，他们不易被这些市场波动所动摇。.
Glassnode 还考察了 BTC 和 ETH 的交易所流入量，以此作为卖方压力的指标，并将其与代表需求的稳定币流入量进行比较。接近于零的值表示中性，此时买方流入量与卖方压力相匹配。.
正值表示净买方力量，负值表示净卖方力量。自2023年年中以来，市场一直处于净卖方力量主导的局面，但近几个月来这种局面有所缓解。.
现货累计成交量差值（CVD）指标证实了这一点。自3月份创下历史新高以来，卖方力量一直占据主导地位。但上周，CVD指标录得7月份以来的首次净买盘。这意味着卖方压力有所缓解。.
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贾伊·哈米德
过去六年，Jai Hamid一直关注加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾与多家专注于区块链的媒体合作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，撰写市场分析、重点公司报道、监管动态以及宏观经济趋势分析。她毕业于伦敦新闻学院，并曾三次在非洲顶级电视台之一分享其对加密货币市场的独到见解。.
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