Bitcoin 強気派は、次の抵抗ゾーンである13万6000ドルを積極的に狙っています。そこに到達するまでどれくらいかかるのでしょうか？

Bitcoin ついに退屈な10万ドル～11万ドルのレンジを突破し、史上最高値の12万2000ドルを叩き出した。今や、強気派のトレーダーは皆、次の抵抗線／価格目標である13万6000ドルを真っ先に狙っている。この勢いが続けば、誰もが予想するよりも早くその目標に到達するかもしれない。.

これは単なる突発的な急騰というわけでもありません。Glassnodeのコストベース分布（CBD）ヒートマップによると、最近の急落は無駄ではなかったようです。.

他の人たちが「レンジ相場」と叫ぶ中、賢明な投資家たちは9万3000ドル～9万7000ドル付近、そして10万4000ドル～11万ドル付近で着々と買い集めを行っていた。これらの水準には既に大きな利益を得ている保有者が大量に集まっており、こうした積み重なった支持線は一夜にして消えることはない。.

強気派は利益領域に足を踏み入れ、振り返ることはない

よると 、現在の仮想通貨市場は、スポット価格がコストベースの95パーセンタイル（クオンタイルモデルに基づくと約107,400ドル）を上回っているため、以前とは異なっている。

10万7000ドルという水準は、いつものように、主に短期保有者が利益を素早く確定しようとするため、利益確定売りが始まる水準である。.

12万2600ドルでピークを迎えた後、 Bitcoin すぐに11万5900ドルまで下落しました。そして、その下落はどこで起きたと思いますか？短期保有者（STH）の取得原価から+1標準偏差を上回った直後です。

その水準は、勢いが高まっている局面では、磁石や天井のように機能することが多い。 Bitcoin その水準を突破するたびに、多くのトレーダーが売りに出て、市場は一時的に動きを止める。.

しかし、Glassnodeによれば、最近の Bitcoin 下落は構造を崩壊させたわけではなく、単なる健全な冷却期間であり、勢いが維持されれば、次の本格的な攻防は+2標準偏差のゾーンで起こるだろうとのことだ。

短期保有者が利益確定売りで市場に殺到する

短期保有者について見ていきましょう。現在、彼らの保有株の約95%が利益確定売りとなっています。これは長期平均の88%を1標準偏差以上上回っており、2025年5月初旬以降、95%を突破したのは今回で3回目です。このような高揚感が繰り返されるのは、 classic 天井形成の兆候と言えるでしょう。.

この利益率が88%を下回り始めると、本当の危険が始まります。なぜなら、それは需要が弱まり、売り手がついに買い手を失い始めていることを意味するからです。maticな変化である必要はなく、疲弊した手から少しずつ流通が減少するだけで十分だとグラスノードは言います。.

次に、短期保有者の相対未実現利益を見てみましょう。これは過熱感の閾値である15.4%に達した後、最近の11万5000ドルへの下落を受けて13.6%に後退しました。このような動きは、利益は確かに存在するものの、まだ異常なレベルではないことを示しています。しかし、このゾーンは、状況が崩壊するまでに数週間の上下動を経るとしても、天井が形成され始めることが多いゾーンです。.

通常、その後に利益確定売りが続くのですが、まさに今、その兆候が見られます。短期保有者の利益確定売りの割合は、現在、標準偏差の+1を超えており、これは過去に明確な警告サインとなっていました。この指標は2024年のピーク直前に急上昇し、それ以来初めての大規模な利益確定売りが今まさに起きているのです。.

話はそれだけにとどまりません。実現損益比率も最近急上昇しました。39.8まで急騰し、+2 SDラインを大きく上回りました。その後7.3まで落ち着きましたが、それでも強気相場としては極めて高い水準です。.

市場がカジノと化すとこうなる。誰もが大きな利益を上げ、誰もが売りに出る準備ができている。.

しかし…需要は衰えていない。むしろ衰えるどこ​​ろか、ますます高まっている。.

Bitcoin 現物ETFも好調だ。機関投資家は今週だけで約2万BTCを追加購入し、7週連続の資金流入となった。つまり、短期保有者が上昇局面で売りに出ている一方で、大口投資家は押し目買いを続けており、しかも少額ではない。.