비트코인 강세장은 다음 저항 구역인 $136,000을 공격적으로 노린다. 그들이 그곳에 도달하기까지 얼마나 걸릴까?

비트코인은 지루한 $100k–$110k 구간에서 마침내 탈출하여 새로운 사상 최고가인 $122,000까지 급등했다. 이제 모든 강세 트레이더는 다음 저항/가격 목표인 $136,000 수준을 직시하고 있다. 그리고 이 모멘텀이 계속된다면, 그들은 아무도 예상하는 것보다 훨씬 빨리 그곳에 도달할지도 모른다.

이것은 그저 무작위 돌파가 아니다. Glassnode의 비용 기반 분포(CBD) 히트맵에 따르면 최근의 등락은 낭비되지 않았다.

다른 모든 사람이 '범위 내 횡보'를 외칠 때, 스마트 머니는 $93k–$97k 및 다시 $104k–$110k 주변에서 매집하고 있었다. 이러한 구역들은 이미 상당한 수익을 보고 있는 보유자들로 가득 차 있으며, 이러한 쌓인 지지대는 하룻밤 사이에 사라지지 않는다.

강세장이 수익 구역으로 진입하고 뒤돌아보지 않음

Glassnode에 따르면 암호화폐 시장은 이제 다르다. 스팟 가격이 Quantiles 모델에 기반한 약 107,400달러의 비용 기반 95백분위수보다 높기 때문이다.

이 $107K 수준은 보통 단기 보유자들이 이득을 빠르게 실현하려는 시도로 수익 실현이 시작되는 지점이다.

이미 일어나고 있다. $122,600의 고점을 찍은 후 비트코인은 빠르게 $115,900로 조정되었다. 그리고 그 저항이 어디에서 발생했는가? 단기 보유자(STH) 비용 기반의 +1 표준편차를 상회한 직후였다.

이 수준은 고모멘텀 단계 동안 자석이자 천장 역할을 해왔다. 비트코인이 이를 돌파할 때마다 일부 트레이더가 포지션을 청산하며 시장이 일시 정지되도록 강요한다.

하지만 Glassnode에 따르면 최근 비트코인 조정은 구조를 무너뜨리지 않았다. 이는 단지 건강한 조정일 뿐이며, 모멘텀이 유지된다면 다음 실제 싸움은 +2 표준편차 구역에서 벌어질 것이다.

단기 보유자들이 수익 실현 매물로 시장을 넘쳐나게 함

그 단기 보유자들에 대해 이야기해보자. 현재 그들의 공급량 약 95%가 수익 상태에 있다. 이는 장기 평균인 88%보다 1 표준편차 이상 높은 수치로, 2025년 5월 초 이후 95% 이상 돌파가 세 번째다. 이러한 반복적인 환호는 전형적인 정점 형성 설정이다.

이 수익 비율이 88% 아래로 떨어지기 시작하면, 그것이 바로 위험이 실제로 시작되는 지점이다. 이는 수요가 약화되고 판매자들이 마침내 구매자를 잃어가고 있음을 의미한다. Glassnode에 따르면 극적일 필요는 없으며, 지친 손들로부터의 느린 분산만으로도 충분하다.

다음으로, 단기 보유자 상대 미실현 수익률은 15.4%로 과열 임계값에 도달했다가 최근 $115,000으로의 하락 후 13.6%로 후퇴했다. 이러한 행동은 수익이 실제적이지만 아직 미친 수준은 아님을 시사한다. 그러나 이는 정점이 형성되기 시작하는 구역이며, 상황이 풀리기 전에 몇 주간의 등락을 겪을 수도 있다.

일반적으로 뒤따르는 것은 수익 지출의 물결이며, 맞다. 우리는 그것도 보고 있다. 단기 보유자의 수익 중 지출된 비율은 이제 +1 표준편차 밴드 위에 있으며, 이는 과거에 명확한 경고 신호였다. 이 지표는 2024년 정점 직전에 발령되었으며, 우리는 그때 이후로 첫 번째 주요 대규모 수익 실현 라운드를 보고 있다.

그것으로 끝나지 않는다. 실현된 수익-손실 비율도 최근 폭발했다. 이는 +2 SD 선을 훨씬 상회하는 39.8로 급등했으며, 7.3으로 식었지만 이는 어떤 강세 주기에서도 매우 높은 수치다.

시장이 카지노가 될 때 얻는 결과다. 모두 큰 수익을 보고 있으며, 모두 팔 준비가 되어 있다.

그럼에도 불구하고… 수요는 죽지 않았다. 거의 없다.

비트코인 스팟 ETF도 뜨겁다. 기관 투자자들은 이번 주에만 약 20,000 BTC를 추가했으며, 이는 7주 연속 순유입을 의미한다. 따라서 단기 보유자들이 강세에 매도하고 있지만, 대형 플레이어들은 여전히 매수를 이어가고 있으며 소액이 아니다.