比特币多头积极瞄准下一个阻力区136,000美元。他们多久能到达那里？

比特币终于突破了其无聊的10万美元—11万美元区间，并飙升至122,000美元的新历史新高。现在，每个看涨交易者都直指136,000美元的水平，这是下一个阻力/价格目标。如果这种势头持续下去，他们可能会比任何人预期的都要快到达那里。

这不仅仅是某种随机突破。根据Glassnode的成本基础分布（CBD）热力图，最近的震荡并没有浪费。

当其他人都在尖叫“区间震荡”时，聪明钱正在9.3万—9.7万美元以及10.4万—11万美元附近忙于积累。这些区域现在充满了已经深度盈利的套牢盘，这种堆叠的支撑不会在一夜之间消失。

多头进入利润领域并回头

根据Glassnode的数据，加密货币市场现在不同了，因为现货价格高于成本基础的95th百分位，基于分位数模型，该成本基础约为107,400美元。

10.7万美元的水平通常是利润回吐开始的地方，主要是短期持有者试图快速锁定收益，这是惯例。

这已经在发生。在达到12.26万美元的峰值后，比特币迅速回落至11.59万美元。猜猜这次拒绝发生在哪里？就在突破短期持有者（STH）成本基础的+1标准差之后。

在高动能阶段，该水平通常像磁铁和天花板一样发挥作用。每次比特币突破它时，一部分交易者抛售筹码，迫使市场暂停。

但根据Glassnode的说法，最近的比特币回调并没有破坏结构；它只是健康的冷却，如果势头保持，下一次真正的战斗将发生在+2标准差区域。

短期持有者涌入市场进行利润回吐

让我们谈谈那些短期持有者。目前，他们约95%的供应量处于盈利状态。这比长期平均值的88%高出1个标准差以上，这是自2025年5月初以来第三次突破95%。这种重复的狂热是顶部形成的经典设置。

如果这个利润数字开始回落至88%以下，那才是真正的危险开始，因为这意味着需求正在减弱，卖家终于开始找不到买家。它不需要戏剧性，Glassnode表示，只是疲惫的手缓慢地分发。

接下来，我们有短期持有者相对未实现利润，它曾达到15.4%，正好处于过热阈值，然后在最近跌至115,000美元后回落至13.6%。这种行动表明收益是真实的，但还不疯狂……然而。这是顶部经常开始形成的区域，即使事情在崩溃之前需要几周的反反复复。

通常随之而来的是利润支出浪潮，猜猜怎么着？我们也在看到这一点。短期持有者的盈利支出交易量百分比现在高于其+1标准差带，这在过去是一个明确的警告信号。该指标在2024年峰值之前触发，我们现在看到了自那时以来的第一轮重大利润回吐。

事情并没有就此停止。实现的利润与损失比率最近也飙升。它飙升至39.8，远高于+2 SD线，虽然它已冷却至7.3，但对于任何牛市周期来说，这仍然非常高。

这就是市场变成赌场时你会得到的结果。每个人都大幅盈利，每个人都准备卖出。

然而……需求并没有死亡。甚至接近。

比特币现货ETF也在升温。机构投资者本周仅增加了约20,000枚BTC，这使得连续七周出现正流入。因此，尽管短期持有者正在逢高卖出，但大玩家仍在逢低买入，而且数量不小。