يسعى bulls (المشترون) بقوة نحو منطقة المقاومة التالية عند 136,000 دولار. كم من الوقت سيستغرق وصولهم إليها؟

أخيراً، اختراق Bitcoin نطاقه الممل بين 100 ألف و110 آلاف دولار واندفع نحو رقم قياسي جديد عند 122,000 دولار. الآن، يشير كل متداول صاعد مباشرة إلى مستوى 136,000 دولار، وهو مستوى المقاومة/الهدف السعري التالي. وإذا استمر هذا الزخم، فقد يصلون إليه أسرع مما يتوقعه أي شخص.

هذا ليس مجرد اختراق عشوائي. وفقاً لخريطة حرارية لتوزيع أساس التكلفة (CBD) من Glassnode، لم يكن التذبذب الأخير ضائعاً.

بينما كان يصرخ الآخرون "محدود النطاق"، كان المال الذكي مشغولاً بالتراكم حول 93 ألفاً–97 ألف دولار، ثم مرة أخرى عند 104 آلاف–110 آلاف دولار. هذه المناطق مليئة الآن بحاملي الحقائب الذين هم بالفعل في أرباح عميقة، وهذا النوع من الدعم المتراكم لا يختفي بين ليلة وضحاها.

يدخل bulls منطقة الأرباح ولا ينظرون إلى الخلف

وفقاً لـ Glassnode، فإن سوق العملات المشفرة مختلف الآن لأن السعر الفوقي يتجاوز المئيني 95 لأساس التكلفة، والذي يبلغ حوالي 107,400 دولار، بناءً على نموذج Quantiles.

عادةً ما يبدأ جني الأرباح عند مستوى 107 آلاف دولار، بشكل رئيسي من حاملي الأجل القصير الذين يحاولون تأمين أرباحهم بسرعة، كما هو معتاد.

هذا يحدث بالفعل. بعد الوصول إلى الذروة عند 122.6 ألف دولار، تراجع Bitcoin بسرعة إلى 115.9 ألف دولار. وتخمنوا أين حدث هذا الرفض؟ مباشرة بعد دفع السعر فوق انحراف معياري واحد (+1) من أساس تكلفة حاملي الأجل القصير (STH).

غالباً ما عمل هذا المستوى كمغناطيس وسقف خلال مراحل الزخم العالي. في كل مرة يتجاوزها Bitcoin، يقوم جزء من المتداولين ببيع حقائبهم ويضطر السوق للتوقف.

ولكن وفقاً لـ Glassnode، لم يدمر تراجع Bitcoin الأخير الهيكل؛ بل هو مجرد تبريد صحي، وإذا استمر الزخم، فسيكون المعركة الحقيقية التالية في منطقة الانحراف المعياري المزدوج (+2).

يغمر حاملو الأجل القصير السوق بعمليات جني الأرباح

لنتحدث عن أولئك حاملي الأجل القصير. الآن، حوالي 95% من إمداداتهم تجلس في أرباح. هذا أكثر من انحراف معياري واحد فوق المتوسط الطويل الأجل البالغ 88%، مما يجعل هذا ثالث اختراق فوق 95% منذ أوائل مايو 2025. هذا النوع من النشوة المتكررة هو إعداد كلاسيكي لقمة السوق.

إذا بدأ هذا الرقم في الانخفاض تحت 88%، فهنا تبدأ الخطورة حقاً، لأنه سي mean أن الطلب يضعف وأن البائعين يبدأون أخيراً في نفاد المشترين. لا يحتاج الأمر إلى أن يكون دراماتيكياً، يقول Glassnode، مجرد تسرب بطيء للتوزيع من أيدي متعبة.

فيما يلي، لدينا ربح غير المحقق النسبي لحاملي الأجل القصير، الذي وصل إلى 15.4%، عند عتبة الإحماء الزائد، ثم تراجع إلى 13.6% بعد التراجع الأخير إلى 115,000 دولار. يشير هذا النوع من الإجراء إلى أن الأرباح حقيقية، لكنها ليست جنونية… بعد. لكن هذه هي المنطقة التي غالباً ما تبدأ فيها القمم في التشكل، حتى لو استغرق الأمر بضعة أسابيع أخرى من التذبذب قبل أن ينهار كل شيء.

ما يلي عادةً هو موجة من إنفاق الأرباح، وتخمنوا ماذا؟ نحن نرى ذلك أيضاً. نسبة الحجم المنفق في الأرباح لحاملي الأجل القصير هي الآن فوق نطاق انحراف معياري واحد (+1)، وهو ما كان علامة تحذير واضحة في الماضي. أطلق هذا المؤشر إنذاراً قبل ذروة عام 2024 مباشرة، ونحن نرى الآن الجولة الأولى الرئيسية من جني الأرباح الثقيل منذ ذلك الحين.

لا يتوقف الأمر هناك. ذهب نسبة الربح المحقق إلى الخسارة أيضاً إلى الذروة مؤخراً. قفزت إلى 39.8، بعيداً فوق خط الانحراف المعياري المزدوج (+2)، وبينما بردت إلى 7.3، فإن هذا لا يزال مرتفعاً للغاية لأي دورة صعودية.

هذا ما تحصل عليه عندما يصبح السوق كازينو. الجميع رابح بشكل كبير، والجميع مستعد للبيع.

ومع ذلك… لم تموت الطلب. ليس حتى قريباً.

صناديق ETF الفورية لـ Bitcoin هي أيضاً في حالة اشتعال. أضاف المستثمرون المؤسسيون حوالي 20,000 BTC فقط هذا الأسبوع، مما يجعلها سبع أسابيع متتالية من التدفقات الإيجابية. لذا، حتى لو كان حاملو الأجل القصير يبيعون مع قوة السوق، فإن اللاعبين الكبار لا يزالون يشترون الانخفاض، وليس بمبالغ صغيرة أيضاً.