Wall Street scossa mentre Zions Bank ammette di «sweeping betrayal of trust» in una perdita legata a una frode da $50M

Zions Bancorporation è stata colpita duramente giovedì dopo aver ammesso una massiccia perdita legata a una frode di $50 milioni, trascinando il suo valore di mercato giù di quasi $1 miliardo in un solo giorno.

La banca ha rivelato in un deposito SEC che $60 milioni di prestiti erano effettivamente irrecuperabili, scatenando un crollo del 13% delle sue azioni e innescando un più ampio sell-off attraverso le banche regionali. Il Dow Jones è sceso di 300 punti e gli investitori hanno immediatamente iniziato a chiedersi cos'altro potesse marcire nei bilanci di tutto il settore.

Il groviglio è iniziato anni fa. Tra il 2016 e il 2017, California Bank & Trust (CB&T), un'unità sotto Zions, ha approvato facilità di credito a due veicoli di investimento, Cantor Group II e Cantor Group IV, con la comprensione che avrebbero usato i soldi per acquistare attività ipotecarie in difficoltà.

Ma ciò che Zions non sapeva all'epoca era che i mutuatari stavano presumibilmente preparando qualcosa di molto diverso dietro porte chiuse.

I mutuatari hanno eliminato le garanzie e subordinato i prestiti della banca

Zions ha presentato una causa mercoledì nella contea di Los Angeles, prendendo di mira Andrew Stupin, Gerald Marcil e Deba Shyam, le persone che gestivano i fondi Cantor.

La denuncia li accusava di aver organizzato «una sweeping betrayal of trust da parte di sofisticati mutuatari finanziari che hanno abusato della fiducia di CB&T, manipolato le strutture dei prestiti per il proprio arricchimento ed eliminato sistematicamente le protezioni delle garanzie che avrebbero dovuto garantire i prestiti della banca».

Zions ha dichiarato di aver ottenuto un interesse di prima priorità sulle garanzie quando l'accordo è stato firmato. Ma in un certo momento, senza informare la banca, i documenti del prestito sono stati demossi, subordinati e quelle stesse attività sono state o pignorate, trasferite o semplicemente rimosse dalla portata di CB&T. Quel movimento ha efficacemente privato Zions di qualsiasi possibilità significativa di recuperare i suoi fondi.

Ancora più esplosivo, la banca ha dichiarato che i nuovi creditori senior che sono intervenuti erano le stesse persone o affiliate legate ai fondi Cantor. La causa sosteneva: «In effetti, le perdite di CB&T sono diventate i guadagni degli Imputati», accusando il trio di utilizzare una ragnatela di società correlate per nascondere ciò che stava accadendo. Per anni, CB&T non aveva idea che il suo interesse di sicurezza fosse stato compromesso. Ha appreso la verità solo dopo che un'entità Cantor correlata è stata citata in giudizio da Western Alliance per frode.

È allora che Zions ha iniziato a scavare. Dopo aver lanciato la propria revisione interna, la banca ha divulgato la situazione in un deposito 8-K mercoledì sera. Zions ha dichiarato che accantonerebbe $60 milioni come provvigione e scaricherebbe ufficialmente $50 milioni, notando che la perdita apparirà nel suo rapporto sugli utili del Q3 lunedì.

Western Alliance cita anche Cantor, dice che le sue garanzie sono sicure

Dopo la divulgazione di Zions, Western Alliance ha confermato di aver presentato una causa anche lei. La banca ha dichiarato che Cantor aveva «non fornito prestiti garantiti in prima posizione, tra le altre accuse». Ma a differenza di Zions, Western Alliance ha dichiarato di credere che le sue garanzie coprano ancora l'obbligazione e ha rassicurato i mercati che le sue previsioni rimangono invariate. Ci si aspetta che la banca riferisca gli utili martedì.

Nel frattempo, Zions e gli avvocati che rappresentano Stupin, Marcil e Shyam non hanno risposto a numerose richieste di commento, secondo CNBC, che ha riportato per primo la causa in corso.

La battaglia legale si concentra su come un gruppo di mutuatari presumibilmente ha ristrutturato i prestiti alle spalle della banca, approfittando della fiducia di Zions mentre trasferiva silenziosamente le attività destinate a proteggere la banca.

Quello che doveva essere un gioco relativamente sicuro nel debito in difficoltà è diventato una totale cancellazione. Le garanzie sono gone, e Zions si ritrova a tenere il sacco.

Non ci sono ancora segni che i danni si stiano diffondendo oltre Zions e Western Alliance. Ma la reazione di giovedì ha mostrato che Wall Street sta prestando molta attenzione. Gli investitori hanno svenduto le azioni delle banche regionali rapidamente.

L'idea che un gruppo di gestori di fondi a bassa visibilità (sconosciuti fino ad ora) potessero creare un buco di $1 miliardo nel valore di mercato di Zions in una notte ha fatto sì che i regolatori e gli azionisti osservassero con attenzione.