Perché l'economia e Trump non possono più subire gli shock della guerra in Iran

Quattro mesi dopo l'inizio della guerra in Iran, l'economia degli Stati Uniti è ancora in piedi, ma il terreno sotto di essa si sta spostando rapidamente, e sia Wall Street che Washington stanno iniziando a sentirlo.

Il capo economista di Goldman Sachs Jan Hatzius ha detto lunedì che l'economia globale si sta reggendo, descrivendo la sua condizione come "piegata, non rotta".

La sua nota ha sollevato molte domande che molti investitori si stanno già ponendo. Perché il mercato azionario performa bene se l'umore tra i partecipanti al mercato è estremamente negativo.
Hatzius ha dato tre ragioni per il comportamento diviso del mercato.

Poiché i paesi avevano accumulado petrolio prima della guerra, i prezzi non sono raggiunti dove erano le ansie. Ha causato carenza di prodotti come il carburante per aerei, ma Hatzius lo ha definito "relativamente indolore" poiché le compagnie aeree hanno ridotto gli orari sulle rotte a priorità inferiore.

In secondo luogo, il boom dell'IA con spese massive ha tenuto gli investitori distratti con fiducia nei mercati. Questo è stato sufficiente per mantenere S&P 500 e Nasdaq ai loro massimi storici.

Questo non significa che, se tutto va bene ora, la fine sarà buona anche lei. La probabilità di recessione annuale della banca è scesa al 25% dal 30%. Tuttavia si colloca al 5% sopra i livelli precedenti alla guerra.

Gli economisti prevedono un rallentamento della spesa dei consumatori quando si esauriranno i rimborsi fiscali. Inoltre, i prezzi del carburante continueranno a salire e la crescita dei salari scenderà, se la guerra continuerà.

Hatzius ha anche affermato che l'IA non manterrà i mercati a galla più a lungo. Meno posti di lavoro per unità di crescita economica, con prezzi dell'elettronica più elevati, stanno aggravando le pressioni inflazionistiche che stanno già sfuggendo al controllo.

Inflazione al massimo di due anni mentre i costi della guerra colpiscono le famiglie

I danni sono già visibili ai distributori. Un gallone di benzina normale ha raggiunto in media 4,52 $ lunedì, rispetto ai 3,14 $ di un anno fa, secondo AAA. I prezzi sono aumentati dello 0,9% solo ad aprile, portando il tasso di inflazione annuo al 3,3%, il più alto da aprile 2024. Gli americani stanno spendendo di più per carburante ed energia, lasciando meno risorse per tutto il resto.

Il rapporto sui posti di lavoro di aprile ha offerto un breve sollievo. L'economia ha aggiunto 115.000 posti di lavoro il mese scorso mentre il tasso di disoccupazione si è mantenuto al 4,3%. Ma gli economisti hanno avvertito di non leggere troppo in questo.

Joe Brusuelas, capo economista di RSM, ha descritto il mercato del lavoro come una situazione di "bassa assunzione, basso licenziamento", stabile in superficie ma senza crescita. Guy Berger, capo economista di Homebase, ha definito il rapporto "un segnale di ciò che avrebbe potuto essere", aggiungendo di sentirsi "preoccupato" per ciò che riserva il futuro.

Una parte del motivo per cui la disoccupazione non sta aumentando è che la forza lavoro si è ridotta. Le politiche di immigrazione e deportazione dell'amministrazione hanno rimosso circa 600.000 persone dal pool lavorativo, abbellendo il tasso di disoccupazione senza riflettere un mercato del lavoro più forte.

Kathryn Anne Edwards, economista e co-fondatrice di Optimist Economy, ha dichiarato che il mercato del lavoro non è in posizione di assorbire una nuova ondata di perdite di posti di lavoro.

Se la situazione cambiasse, ha detto, "sembrerebbe una recessione grave". Ha avvertito che produttori e leader aziendali stanno principalmente aspettando che passi l'incertezza, e che la guerra in Iran potrebbe rivelarsi "un passo troppo oltre" per le decisioni di assunzione e investimento.

Con le elezioni di metà mandato in arrivo, la situazione economica di Trump è debole

Per Trump, i numeri sono pessimi. Un sondaggio AYouGov condotto tra il 1° e il 4 maggio ha trovato che solo il 38% degli elettori registrati approva il suo trattamento dell'economia, mentre il 69% disapprova la sua risposta all'aumento dei prezzi.

I Democratici devono conquistare solo otto dei 18 distretti competitui della Camera per prenderne il controllo. Un aumento della disoccupazione potrebbe rendere questo obiettivo considerevolmente più facile.

Trump ha cercato di anticipare il problema, accennando all'idea di sospendere la tassa federale sul carburante e allentare le restrizioni sulle importazioni di carne bovina. Ma lunedì ha dichiarato che la tregua con l'Iran è "in gravi condizioni", facendo scendere le borse e rialzare i prezzi del petrolio.

La guerra che ha già piegato l'economia potrebbe essere la cosa che la spezza definitivamente.