لماذا لم يعد الاقتصاد، وترامب، قادرين على تحمل صدمات الحرب الإيرانية؟

بعد مرور أربعة أشهر على الحرب في إيران، لا يزال الاقتصاد الأمريكي متماسكاً، لكن الأرض تحته تتغير بسرعة، وقد بدأ كل من وول ستريت وواشنطن يشعران بذلك.

قال كبير الاقتصاديين في غولدمان ساكس، يان هاتزيوس، يوم الاثنين، إن الاقتصاد العالمي متماسك، واصفاً حالته بأنها "تتأقلم، لا تنهار"

تضمنت مذكرته أسئلة يطرحها العديد من المستثمرين بالفعل. لماذا يحقق سوق الأسهم أداءً جيدًا في حين أن المزاج العام بين المشاركين فيه سلبي للغاية؟
وقد قدم هاتزيوس ثلاثة أسباب لهذا التباين في سلوك السوق.

بما أن الدول كانت قد خزّنت النفط قبل الحرب، فإنّ النقص في الإمدادات لم يصل إلى المناطق التي كانت تعاني من القلق. صحيحٌ أنه تسبب في نقص بعض المنتجات مثل وقود الطائرات، لكن هاتزيوس وصفه بأنه "غير مؤلم نسبيًا" حيث قلّصت شركات الطيران جداول رحلاتها على الخطوط ذات الأولوية المنخفضة.

ثانيًا، أدى ازدهار الذكاء الاصطناعي وما صاحبه من إنفاق هائل إلى إبقاء المستثمرينtracبثقة في الأسواق. وكان هذا كافيًا للحفاظ على مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك عند أعلى مستوياتهما على الإطلاق.

لا يعني ذلك أنه إذا كان كل شيء على ما يرام الآن، فستكون النهاية على ما يرام أيضاً. انخفض احتمال حدوث ركود سنوي لدى البنك من 30%، ولكنه لا يزال أعلى بنسبة 5% من مستويات ما قبل الحرب.

يتوقع الاقتصاديون تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي مع نفاد أموال استرداد الضرائب. علاوة على ذلك، ستستمر أسعار الغاز في الارتفاع، وسيتراجع نمو الأجور أيضاً إذا استمرت الحرب.

قال هاتزيوس أيضاً إن الذكاء الاصطناعي لن يُبقي الأسواق مزدهرة لفترة أطول. فقلة الوظائف في قطاعات النمو الاقتصادي، إلى جانب ارتفاع أسعارtron، تُفاقم ضغوط التضخم التي بدأت تخرج عن السيطرة.

التضخم يصل إلى أعلى مستوى له في عامين مع تزايد تأثير تكاليف الحرب على المواطنين

بدأت آثار التضخم تظهر بوضوح في محطات الوقود. فقد بلغ متوسط ​​سعر غالون البنزين العادي 4.52 دولار يوم الاثنين، مرتفعاً من 3.14 دولار قبل عام، وفقاً لجمعية السيارات الأمريكية (AAA). وارتفعت الأسعار بنسبة 0.9% في شهر أبريل وحده، مما رفع معدل التضخم السنوي إلى 3.3%، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2024. ينفق الأمريكيون المزيد على الوقود والطاقة، مما يقلل من ميزانيتهم ​​المخصصة لباقي الاحتياجات.

الوظائف لشهر أبريل تقرير انتعاشاً مؤقتاً. فقد أضاف الاقتصاد 115 ألف وظيفة الشهر الماضي، بينما استقر عند 4.3%. لكن الاقتصاديين حذروا من المبالغة في تفسير ذلك.

وصف جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM، سوق العمل بأنه "سوق عمل منخفض التوظيف والتسريح"، مستقر ظاهريًا ولكنه لا يشهد نموًا. ووصف غاي بيرغر، كبير الاقتصاديين في شركة Homebase، التقرير بأنه "مؤشر على ما كان يمكن أن يكون"، مضيفًا أنه يشعر "بقلق أكبر" حيال ما يخبئه المستقبل.

أحد أسباب عدم ارتفاع معدل البطالة هو تقلص حجم القوى العاملة نفسها. فقد أدت سياسات الهجرة والترحيل التي انتهجتها الإدارة إلى إخراج ما يقارب 600 ألف شخص من سوق العمل، مما يُخفي حقيقة أن معدل البطالة منخفض دون أن يعكسtronسوق العمل.

قالت كاثرين آن إدواردز، الخبيرة الاقتصادية والمؤسسة المشاركة لشركة أوبتيميست إيكونومي، إن سوق العمل ليس في وضع يسمح له باستيعاب موجة جديدة من فقدان الوظائف.

وقالت إنه إذا تغير ذلك، "فسيبدو الأمر وكأنه ركود اقتصادي حاد". وحذرت من أن المصنّعين وقادة الأعمال ينتظرون إلى حد كبير زوال حالة عدم اليقين، وأن الحرب الإيرانية قد تثبت أنها "خطيرة للغاية" بالنسبة لقرارات التوظيف والاستثمار.

مع اقتراب انتخابات التجديد النصفي، أصبح الوضع الاقتصادي لترامب ضعيفاً

بالنسبة لترامب، الأرقام سيئة. استطلاع رأي أجرته مؤسسة AYouGov بين الأول والرابع من مايو أن 38% فقط من الناخبين المسجلين يوافقون على إدارته للاقتصاد، بينما يرفض 69% منهم استجابته لارتفاع الأسعار.

يحتاج الديمقراطيون إلى الفوز بثمانية مقاعد فقط من أصل 18 مقعداً متنافساً في مجلس النواب للسيطرة على المجلس. وقد يؤدي ارتفاع معدلات البطالة إلى تسهيل ذلك بشكل كبير.

حاول ترامب استباق المشكلة، فطرح فكرة تعليق الضريبة الفيدرالية على البنزين وتخفيف القيود على واردات لحوم البقر. لكنه صرّح يوم الاثنين بأن وقف إطلاق النار مع إيران "على وشك الانهيار"، مما أدى إلى انخفاض أسعار الأسهم وارتفاع أسعار النفط مجدداً.

إن الحرب التي أثرت سلباً على الاقتصاد بالفعل قد تكون هي السبب في انهياره.