لماذا لا تستطيع الاقتصاد، وترامب، تحمل صدمات حرب إيران بعد الآن

بعد أربعة أشهر من الحرب في إيران، لا تزال الاقتصاد الأمريكي على قدميه، لكن الأرض تحته تتغير بسرعة، وكلا وول ستريت وواشنطن يبدأان بالشعور بذلك.

قال كبير الاقتصاديين في Goldman Sachs Jan Hatzius يوم الاثنين إن الاقتصاد العالمي متماسك، واصفاً حالته بأنها "تنحني، لا تنكسر".

كانت ملاحظته تطرح أسئلة يسألها العديد من المستثمرين بالفعل. لماذا يؤدي سوق الأسهم أداءً جيداً إذا كانت الحالة المزاجية بين المشاركين في السوق سلبية للغاية.
قدم Hatzius ثلاثة أسباب لسلوك السوق المنقسم.

بما أن الدول كانت قد مخزنت النفط قبل الحرب، لم تصل الأسعار إلى مستوى القلق. تسببت في نقص منتجات مثل وقود الطائرات، لكن Hatzius ذكر ذلك بأنه "غير مؤلم نسبياً" حيث قصرت الخطوط الجوية الجداول الزمنية على الطرق ذات الأولوية المنخفضة.

ثانياً، أبقى الازدهار الهائل للذكاء الاصطناعي مع الإنفاق الضخم المستثمرين مشتتين، مع ثقتهم في الأسواق. كان هذا كافياً للحفاظ على مؤشر S&P 500 ومؤشر Nasdaq عند أعلى مستوياتهما على الإطلاق.

هذا لا يعني أنه إذا كان كل شيء على ما يرام بعد، فإن النهاية ستكون جيدة أيضاً. انخفض احتمال الركود السنوي للبنك إلى 25% من 30%. ومع ذلك، فهو أعلى بنسبة 5% من المستويات قبل الحرب.

يتوقع الاقتصاديون تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي عندما تنفد أموال استرداد الضرائب. علاوة على ذلك، ستستمر أسعار الغاز في الارتفاع وسيشهد نمو الأجور تباطؤاً أيضاً إذا استمرت الحرب.

قال هاتزيوس أيضاً إن الذكاء الاصطناعي لن يدعم الأسواق لفترة أطول. فعدد الوظائف الأقل في وحدات النمو الاقتصادي مع ارتفاع أسعار الأجهزة الإلكترونية يضغط بشكل متزايد على ضغوط التضخم التي أصبحت خارج السيطرة بالفعل.

التضخم عند أعلى مستوى له منذ عامين مع ارتفاع تكاليف الحرب

الأضرار مرئية بالفعل عند مضخات الوقود. بلغ متوسط سعر غالون البنزين العادي 4.52 دولار يوم الاثنين، مقارنة بـ 3.14 دولار قبل عام، وفقاً لـ AAA. ارتفعت الأسعار بنسبة 0.9% في أبريل وحده، مما دفع معدل التضخم السنوي إلى 3.3%، وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2024. ينفق الأمريكيون المزيد على الوقود والطاقة، مما يترك أقل للإنفاق على الأشياء الأخرى.

قدم تقرير وظائف أبريل تخفيفاً مؤقتاً. أضاف الاقتصاد 115,000 وظيفة الشهر الماضي بينما ثبت معدل البطالة عند 4.3%. لكن الاقتصاديين حذروا من قراءة الكثير في ذلك.

وصف جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM، سوق العمل بأنه وضع "توظيف منخفض، وفصل منخفض"، مستقر على السطح ولكن دون نمو. ووصف غاي بيرغر، كبير الاقتصاديين في Homebase، التقرير بأنه "إشارة لما كان يمكن أن يكون عليه الأمر"، مضيفاً أنه يشعر "بقلق أكبر" بشأن ما ينتظرنا.

جزء مما يمنع ارتفاع معدل البطالة هو أن قوة العمل نفسها قد انكمشت. أدت سياسات الهجرة والترحيل التي تتبناها الإدارة إلى إزالة حوالي 600,000 شخص من سوق العمل، مما يعطي انطباعاً زائفاً بمعدل بطالة منخفض دون أن يعكس سوق عمل أقوى.

قالت كاثرين آن إدواردز، الخبيرة الاقتصادية والمؤسسة المشتركة لـ Optimist Economy، إن سوق العمل ليس في وضع يسمح له بامتصاص موجة جديدة من فقدان الوظائف.

إذا تغير ذلك، قالت: "سيبدو الأمر وكأنه ركود سيء". حذرت من أن مصنعي الشركات وقادتها ينتظرون بشكل أساسي لتجاوز حالة عدم اليقين، وأن الحرب في إيران قد تثبت أنها "خطأ فادح" في قرارات التوظيف والاستثمار.

مع اقتراب الانتخابات النصفية، فإن الوضع الاقتصادي لترامب ضعيف

بالنسبة لترامب، الأرقام سيئة. أظهر استطلاع رأي أجرته YouGov بين 1 و4 مايو أن 38% فقط من الناخبين المسجلين يوافقون على تعامله مع الاقتصاد، بينما 69% لا يوافقون على استجابته لارتفاع الأسعار.

يحتاج الديمقراطيون إلى قلب ثمانية فقط من أصل 18 دائرة انتخابية تنافسية للسيطرة على الغرفة. يمكن أن يجعل موجة البطالة المتصاعدة ذلك أسهل بكثير.

حاول ترامب التصدي للمشكلة، بطرح فكرة تعليق ضريبة الغاز الفيدرالية وتخفيف القيود على واردات لحم البقر. لكن يوم الاثنين قال إن وقف إطلاق النار مع إيران "يعمل على دعم حيوي ضخم"، مما أدى إلى انخفاض الأسهم وارتفاع أسعار النفط مرة أخرى.

الحرب التي انحنت بالفعل الاقتصاد قد تكون هي الشيء الذي يكسره.