Почему экономика и Трамп больше не могут выдерживать удары войны в Иране

Спустя четыре месяца после начала войны в Иране экономика США всё ещё держится, но почва под ней быстро меняется, и Уолл-стрит и Вашингтон начинают это чувствовать.

Главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус заявил в понедельник, что мировая экономика держится, описывая её состояние как «согнутая, но не сломанная».

Его заметка поднимает вопросы, которые уже задают многие инвесторы. Почему фондовый рынок показывает хорошие результаты, если настроение среди участников рынка крайне негативное.
Хациус привел три причины такого разделения поведения рынка.

Поскольку страны создали запасы нефти до начала войны, цены не достигли уровня тревог. Это вызвало дефицит таких продуктов, как авиационное топливо, но Хациус назвал это «относительно безболезненным», так как авиакомпании сократили расписание на маршруты с низким приоритетом.

Во-вторых, бум ИИ с огромными затратами отвлекал инвесторов, сохраняя уверенность на рынках. Этого было достаточно, чтобы удержать S&P 500 и Nasdaq на исторических максимумах.

Это не означает, что если всё ещё хорошо, то и конец будет хорошим. Вероятность рецессии в этом году по оценкам банка снизилась до 25% с 30%. Однако она всё ещё на 5% выше уровней до начала войны.

Экономисты ожидают замедления потребительских расходов, когда деньги налоговых возвратов иссякнут. Кроме того, цены на бензин продолжат расти, а рост зарплат также снизится, если война продолжится.

Хациус также заявил, что ИИ не будет поддерживать рынки вечно. Меньше рабочих мест при единице экономического роста и более высокие цены на электронику создают давление на инфляцию, которая уже выходит из-под контроля.

Инфляция на двухлетнем максимуме из-за роста затрат на войну

Ущерб уже виден на заправках. Галлон обычного бензина в понедельник в среднем стоил 4,52 доллара, по сравнению с 3,14 доллара год назад, согласно данным AAA. Цены выросли на 0,9% только в апреле, что вывело годовую инфляцию на уровень 3,3%, самый высокий с апреля 2024 года. Американцы тратят больше на топливо и энергию, оставляя меньше на всё остальное.

Отчет о занятости за апрель предложил кратковременное облегчение. Экономика добавила 115 000 рабочих мест в прошлом месяце, а уровень безработицы сохранился на уровне 4,3%. Но экономисты предупредили, что не стоит делать слишком больших выводов.

Джо Бруселас, главный экономист RSM, описал рынок труда как ситуацию «низкое найм, низкое увольнение», стабильную на поверхности, но не растущую. Гай Бергер, главный экономист Homebase, назвал отчет «сигналом того, что могло бы быть», добавив, что он чувствует «большую тревогу» по поводу того, что ждет впереди.

Часть того, что мешает росту безработицы, заключается в том, что сама рабочая сила сократилась. Иммиграционная политика администрации и депортации удалили из трудового пула примерно 600 000 человек, что искусственно занижает уровень безработицы, не отражая более сильного рынка труда.

Кэтрэн Энн Эдвардс, экономист и сооснователь Optimist Economy, заявила, что рынок труда не в состоянии поглотить новую волну потерь рабочих мест.

Если это изменится, сказала она, «это будет выглядеть как плохая рецессия». Она предупредила, что производители и бизнес-лидеры в основном просто ждут неопределенности, и что война в Иране может оказаться «слишком большим мостом» для решений о найме и инвестициях.

С приближением промежуточных выборов экономическое положение Трампа слабое

Для Трампа эти цифры плохие. Опрос YouGov , проведенный с 1 по 4 мая, показал, что только 38% зарегистрированных избирателей одобряют его действия в экономической сфере, в то время как 69% не одобряют его реакцию на рост цен.

Демократам нужно изменить всего восемь из 18 конкурентных округов Палаты представителей, чтобы взять контроль над палатой. Резкий рост безработицы может сделать это значительно легче.

Трамп пытался опередить проблему, выдвинув идею приостановки федерального акциза на бензин и смягчения ограничений на импорт говядины. Но в понедельник он заявил, что перемирие с Ираном «на огромной аппаратуре жизнеобеспечения», что отправило акции вниз, а цены на нефть снова вверх.

Война, которая уже согнула экономику, может стать тем, что её сломает.