Pourquoi l'économie et Trump ne peuvent plus absorber les chocs de la guerre en Iran

Quatre mois après le début de la guerre en Iran, l'économie américaine est toujours debout, mais le sol sous ses pieds s'effondre rapidement, et Wall Street et Washington commencent à le ressentir.

Jan Hatzius, chef économiste de Goldman Sachs, a déclaré lundi que l'économie mondiale tient bon, décrivant son état comme « pliant, mais pas brisé ».

Sa note a soulevé des questions que de nombreux investisseurs se posent déjà. Pourquoi le marché boursier performe-t-il bien si l'humeur parmi les participants au marché est extrêmement négative.
Hatzius a donné trois raisons au comportement scindé du marché.

Puisque les pays avaient stocké du pétrole avant la guerre, les prix n'ont pas atteint le niveau des angoisses. Cela a provoqué une pénurie de produits comme le carburant pour avions, mais Hatzius l'a qualifié de « relativement indolore » car les compagnies aériennes ont réduit les horaires sur les itinéraires de moindre priorité.

Deuxièmement, le boom de l'IA avec des dépenses massives a distrait les investisseurs avec la confiance dans les marchés. Cela a suffi à maintenir le S&P 500 et le Nasdaq à leurs plus hauts historiques.

Cela ne signifie pas que si tout va bien pour l'instant, la fin sera bonne aussi. La probabilité de récession annuelle de la banque est tombée à 25 % contre 30 %. Cependant, elle se situe 5 % au-dessus des niveaux d'avant la guerre.

Les économistes s'attendent à une consommation des ménages plus lente lorsque l'argent des remboursements d'impôts s'épuise. De plus, les prix de l'essence continueront d'augmenter et la croissance des salaires baissera aussi si la guerre se poursuit.

Hatzius a également déclaré que l'IA ne maintiendra pas les marchés à flot plus longtemps non plus. Moins d'emplois par unité de croissance économique avec des prix électroniques plus élevés s'ajoutent aux pressions inflationnistes qui deviennent déjà incontrôlables.

Inflation à un niveau de deux ans alors que les coûts de la guerre se font sentir

Les dégâts sont déjà visibles à la pompe. Un gallon d'essence ordinaire a coûté en moyenne 4,52 $ lundi, contre 3,14 $ il y a un an, selon AAA. Les prix ont augmenté de 0,9 % en avril seulement, poussant le taux d'inflation annuel à 3,3 %, le plus élevé depuis avril 2024. Les Américains dépensent plus pour le carburant et l'énergie, laissant moins pour tout le reste.

Le rapport sur l'emploi d'avril a offert un bref répit. L'économie a ajouté 115 000 emplois le mois dernier tandis que le taux de chômage est resté à 4,3 %. Mais les économistes ont mis en garde contre une lecture excessive de ces chiffres.

Joe Brusuelas, chef économiste chez RSM, a décrit le marché du travail comme une situation « faible embauche, faible licenciement », stable en surface mais sans croissance. Guy Berger, chef économiste chez Homebase, a qualifié le rapport « d'un signal de ce qui aurait pu être », ajoutant qu'il se sent « plus inquiet » quant à ce qui se profile.

Une partie de ce qui empêche le chômage de augmenter est que la main-d'œuvre elle-même a diminué. Les politiques d'immigration et de déportation de l'administration ont retiré environ 600 000 personnes du bassin de main-d'œuvre, ce qui embellit le taux de chômage sans refléter un marché du travail plus fort.

Kathryn Anne Edwards, économiste et cofondatrice d'Optimist Economy, a déclaré que le marché du travail n'est pas en position d'absorber une nouvelle vague de pertes d'emplois.

Si cela change, a-t-elle dit, « cela ressemblerait à une mauvaise récession ». Elle a averti que les fabricants et les dirigeants d'entreprise attendent principalement de sortir de l'incertitude, et que la guerre en Iran pourrait s'avérer « être de trop » pour les décisions d'embauche et d'investissement.

Avec les élections mi-mandat approchant, la situation économique de Trump est faible

Pour Trump, les chiffres sont mauvais. Un sondage YouGov mené entre le 1er et le 4 mai a révélé que seuls 38 % des électeurs inscrits approuvent sa gestion de l'économie, tandis que 69 % désapprouvent sa réponse à la hausse des prix.

Les démocrates doivent renverser seulement huit des 18 districts concurrents de la Chambre pour prendre le contrôle de la chambre. Une augmentation du chômage pourrait rendre cela considérablement plus facile.

Trump a essayé de devancer le problème, faisant flotter l'idée de suspendre la taxe fédérale sur l'essence et d'assouplir les restrictions sur les importations de bœuf. Mais lundi, il a déclaré que la trêve avec l'Iran est « en support de vie massif », envoyant les actions plus bas et les prix du pétrole plus hauts à nouveau.

La guerre qui a déjà plié l'économie pourrait bien être ce qui la brise.