Porque a economia e Trump já não conseguem suportar mais choques da guerra no Irão

Quatro meses após o início da guerra no Irã, a economia dos EUA ainda está de pé, mas o chão sob ela está mudando rapidamente, e tanto Wall Street quanto Washington estão começando a sentir isso.

O economista-chefe do Goldman Sachs, Jan Hatzius, disse na segunda-feira que a economia global está se mantendo, descrevendo sua condição como “dobrando, não quebrando.”

Sua nota levantou muitas perguntas que muitos investidores já estão fazendo. Por que o mercado de ações está performando bem se o humor entre os participantes do mercado é extremamente negativo.
Hatzius deu três razões para o comportamento dividido do mercado.

Como os países haviam estocado petróleo antes da guerra, os preços não chegaram onde as ansiedades estavam. Isso causou escassez de produtos como combustível de aviação, mas Hatzius mencionou isso como “relativamente indolor”, já que as companhias aéreas reduziram horários em rotas de menor prioridade.

Em segundo lugar, o boom da IA com gastos maciços manteve os investidores distraídos com confiança nos mercados. Isso foi suficiente para manter o S&P 500 e o Nasdaq em seus máximos históricos.

Isso não significa que, se tudo estiver bem agora, o final será bem também. A probabilidade anual de recessão do banco caiu para 25% de 30%. No entanto, fica 5% acima dos níveis anteriores à guerra.

Os economistas esperam um consumo mais lento dos consumidores quando o dinheiro dos reembolsos de impostos secar. Além disso, os preços da gasolina continuarão subindo e o crescimento salarial também cairá se a guerra continuar.

Hatzius também disse que a IA não manterá os mercados à tona por muito tempo também. Menos empregos em unidades de crescimento econômico com preços eletrônicos mais altos estão se somando às pressões inflacionárias que já estão fugindo do controle.

Inflação em dois anos alta à medida que os custos da guerra atingem o lar

O dano já é visível no posto de gasolina. Um galão de gasolina regular teve média de $4,52 na segunda-feira, alta em relação a $3,14 um ano atrás, de acordo com a AAA. Os preços subiram 0,9% apenas em abril, empurrando a taxa de inflação anual para 3,3%, a mais alta desde abril de 2024. Os americanos estão gastando mais com combustível e energia, deixando menos para tudo o mais.

O relatório de emprego de abril ofereceu um breve alívio. A economia adicionou 115.000 empregos no mês passado, enquanto a taxa de desemprego permaneceu em 4,3%. Mas os economistas alertaram contra ler demais nisso.

Joe Brusuelas, economista-chefe da RSM, descreveu o mercado de trabalho como uma situação de “contratação baixa, demissão baixa”, estável na superfície, mas sem crescer. Guy Berger, economista-chefe da Homebase, chamou o relatório de “um sinal do que poderia ter sido”, acrescentando que ele se sente “mais preocupado” com o que está por vir.

Parte do que está impedindo o desemprego de subir é que a própria força de trabalho diminuiu. As políticas de imigração e deportação da administração removeram cerca de 600.000 pessoas do pool de trabalho, o que embeleza a taxa de desemprego sem refletir um mercado de trabalho mais forte.

Kathryn Anne Edwards, economista e co-fundadora da Optimist Economy, disse que o mercado de trabalho não está em posição de absorver uma nova onda de perdas de empregos.

Se isso mudar, ela disse, “isso se pareceria com uma recessão ruim”. Ela alertou que os fabricantes e líderes empresariais estão basicamente apenas aguardando a incerteza, e que a guerra no Irã pode provar ser “uma ponte longe demais” para decisões de contratação e investimento.

Com as eleições intermediárias se aproximando, a situação econômica de Trump é fraca

Para Trump, os números são ruins. Uma pesquisa da YouGov realizada entre 1 e 4 de maio descobriu que apenas 38% dos eleitores registrados aprovam sua gestão da economia, enquanto 69% desaprovam sua resposta ao aumento dos preços.

Os democratas precisam mudar apenas oito dos 18 distritos competitivos da Câmara para assumir o controle da câmara. Um aumento no desemprego poderia tornar isso consideravelmente mais fácil.

Trump tentou se antecipar ao problema, levantando a ideia de suspender o imposto federal sobre a gasolina e facilitar as restrições às importações de carne bovina. Mas na segunda-feira ele disse que o cessar-fogo com o Irã está “em suporte de vida massivo”, enviando as ações para baixo e os preços do petróleo para cima novamente.

A guerra que já dobrou a economia pode ainda ser a coisa que a quebra.