La piazza di Wall Street si prepara agli impatti sui margini e ai dettagli sulla consegna nel report Q3 di Tesla

I trader su Wall Street stanno già riposizionandosi in anticipo sulla pubblicazione del report sugli utili del terzo trimestre di Tesla, prevista per mercoledì dopo la chiusura del mercato.

Si tratta di un test cruciale sui margini, sulla domanda post-incentivi e su se i Robotaxi siano ancora un sogno irrealizzabile o una realtà a breve termine. Con l'S&P 500 e il Nasdaq che sfiorano nuovi massimi storici, e i dazi sulle importazioni di auto ancora bloccati al 25%, le puntate sono più alte che mai.

Le azioni Tesla hanno registrato un ritorno incredibile alla fine del Q3, recuperando tutte le perdite dei primi mesi del 2025. Quel rally è nato dall'ottimismo riguardo all'impulso dell'IA dell'azienda, da un trimestre record nelle consegne e da un improvviso cessate il fuoco politico tra Elon Musk e Donald Trump.

Tuttavia, molti trader si chiedono se questo rimbalzo abbia gambe, specialmente con la crescita economica degli Stati Uniti in rallentamento e la domanda di veicoli elettrici compressa dall'aumento dei prezzi e dalla scomparsa degli sconti fiscali.

Gli investitori monitorano le ripercussioni sui crediti fiscali e l'impatto sui margini di profitto

Il numero principale per il trimestre è il fatturato previsto di Tesla di 26,27 miliardi di dollari, secondo Bloomberg, un aumento del 4% rispetto ai 25,18 miliardi registrati nello stesso periodo dell'anno scorso. Gli analisti prevedono utili per azione (EPS) rettificati di 0,53 $, con l'EBITDA stimato a 3,78 miliardi di dollari. Ma la maggior parte di questi guadagni è arrivata prima della scadenza del 30 settembre del credito fiscale federale per i veicoli elettrici. Questo è fondamentale.

Gli acquirenti si sono affrettati a chiudere gli affari prima che l'incentivo scomparisse, il che ha aiutato Tesla a registrare 497.099 consegne, il suo totale trimestrale più alto di sempre. Quella cifra di consegne ha superato la stima di Wall Street di 439.800 e ha persino battuto le 462.890 auto spedite nel Q3 dell'anno scorso.

Lo stoccaggio di energia ha anche raggiunto un nuovo record, con 12,5 gigawattora distribuiti. Ma questo slancio delle vendite potrebbe non mantenersi.

Elon ha già avvertito durante il Q2 che la fine dei crediti per i veicoli elettrici avrebbe portato «alcuni trimestri difficili». La vera prova inizia ora.

In risposta, Tesla ha lanciato all'inizio di ottobre allestimenti «Standard» più economici per i suoi modelli Model 3 e Model Y. Sono spogliati con batterie più piccole, trazione posteriore e meno funzionalità. Prezzi: 36.990 $ per il 3 e 39.990 $ per il Y. Se questo aiuterà a sostenere la domanda senza distruggere i margini è l'incognita principale.

Il lancio dei Robotaxi e l'assemblea degli azionisti al centro della scena

Nel frattempo, gli occhi sono puntati su ciò che Tesla dirà riguardo alla sua roadmap dei Robotaxi. L'azienda ha iniziato i test di ride-hailing autonomo ad Austin durante l'estate e ha ampliato l'area di copertura alcune settimane dopo, ma quelle auto hanno ancora un conducente umano di sicurezza a bordo.

Nell'area della Baia di California, Tesla ha anche condotto test simili, sebbene quelle corse siano attualmente completamente guidate da esseri umani. I funzionari locali non sono entusiasti, e le prossime mosse dell'azienda in Nevada e Arizona rimangono non ufficiali.

L'analista Dan Ives sta raddoppiando sulla storia dell'autonomia. In una nota ai clienti, ha scritto: «Continuiamo a credere fortemente che il capitolo più importante della storia della crescita di Tesla stia ora iniziando con l'era dell'IA ora presente. Inizia con l'autonomia, poi la robotica, poiché crediamo che la valutazione autonoma valga da sola 1 trilione di dollari per la storia di Tesla nei prossimi anni».

L'analista di Barclays Dan Levy ha definito i Robotaxi l'«aspetto più centrale» della proposta di crescita di Tesla, e ha detto che l'attenzione degli investitori ora è su quando i conducenti di sicurezza verranno rimossi ad Austin.

Nancy Tengler, una storica investitrice in Tesla e CIO di Laffer Tengler Investments, ha detto a Yahoo Finance che gli investitori chiederanno anche aggiornamenti sulla produzione di Cybercab e Optimus robot, entrambi presumibilmente destinati a un'espansione nel 2026.

Un altro punto di attrito: l'assemblea degli azionisti del 6 novembre. Tengler ha detto che «un focus chiave» sarà il nuovo pacchetto retributivo da 1 trilione di dollari di Elon. Quella proposta ha attirato critiche. Le società di proxy ISS e Glass Lewis hanno già raccomandato agli azionisti di votarla contro.

Nel frattempo, il piano retributivo attuale di Elon è ancora bloccato in tribunale in Delaware, dopo che un giudice ha acconsentito agli azionisti che hanno detto che il consiglio non li aveva informati sufficientemente prima di approvarlo.