Die Händler an der Wall Street positionieren sich bereits neu im Vorfeld der Veröffentlichung des Quartalsberichts von Tesla, der am Mittwoch nach Börsenschluss erwartet wird.
Dies ist eine kritische Prüfung der Gewinnmargen, der Nachfrage nach den Fördermaßnahmen und der Frage, ob Robotaxis noch Zukunftsmusik oder bald Realität werden. Angesichts der Tatsache, dass der S&P 500 und der Nasdaq neue Höchststände erreichen und die Zölle auf Autoimporte weiterhin bei 25 % liegen, steht mehr auf dem Spiel als je zuvor.
Die Tesla-Aktie erlebte zum Ende des dritten Quartals eine beeindruckende Erholung und machte alle Verluste vom Jahresende 2025 wieder wett. Dieser Kursanstieg basierte auf Optimismus hinsichtlich der KI-Offensive des Unternehmens, einem Rekordquartal bei den Auslieferungen und einer plötzlichen politischen Annäherung zwischen Elon Musk und Donald Trump.
Dennoch fragen sich viele Händler, ob dieser Aufschwung von Dauer sein wird, insbesondere angesichts des sich verlangsamenden US-Wirtschaftswachstums und der sinkenden Nachfrage nach Elektrofahrzeugen aufgrund steigender Preise und wegfallender Steuervorteile.
Investoren beobachten die Auswirkungen von Steuergutschriften und deren Folgen für die Gewinnmarge
Die wichtigste Kennzahl für das Quartal ist Teslas erwarteter Umsatz von 26,27 Milliarden US-Dollar laut Bloomberg – ein Plus von 4 % gegenüber den 25,18 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Analysten prognostizieren einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,53 US-Dollar und ein EBITDA von 3,78 Milliarden US-Dollar. Der Großteil dieses Zuwachses wurde jedoch vor dem Auslaufen der staatlichen Steuervergünstigung für Elektrofahrzeuge am 30. September erzielt. Das ist ein entscheidender Faktor.
Käufer beeilten sich, die Verträge abzuschließen, bevor die Prämie auslief. Dies trug dazu bei, dass Tesla mit 497.099 Auslieferungen den höchsten Quartalswert aller Zeiten erzielte. Diese Zahl übertraf die Wall-Street-Schätzung von 439.800 deutlich und lag sogar über den 462.890 ausgelieferten Fahrzeugen des Vorjahresquartals.
Auch die Energiespeicherung erreichte mit 12,5 Gigawattstunden einen neuen Rekordwert. Es ist jedoch ungewiss, ob diese positive Absatzdynamik anhalten wird.
Elon warnte bereits im zweiten Quartal, dass das Auslaufen der Fördergelder für Elektrofahrzeuge „ein paar schwierige Quartale“ mit sich bringen würde. Die eigentliche Bewährungsprobe beginnt jetzt.
Als Reaktion darauf brachte Tesla Anfang Oktober günstigere „Standard“-Ausstattungsvarianten für Model 3 und Model Y auf den Markt. Diese sind abgespeckt und verfügen über kleinere Batterien, Hinterradantrieb und weniger Funktionen. Die Preise liegen bei 36.990 US-Dollar für das Model 3 und 39.990 US-Dollar für das Model Y. Ob dies die Nachfrage ankurbeln kann, ohne die Gewinnmargen zu schmälern, ist die entscheidende Frage.
Unterdessen richtet sich die Aufmerksamkeit auf Teslas Robotaxi-Strategie. Das Unternehmen testete im Sommer in Austin zunächst autonome Fahrdienste und erweiterte das Einsatzgebiet wenige Wochen später. In diesen Fahrzeugen befindet sich jedoch weiterhin ein menschlicher Sicherheitsfahrer an Bord.
In der San Francisco Bay Area führt Tesla ebenfalls ähnliche Tests durch, wobei die Fahrten dort vorerst ausschließlich von Menschen gesteuert werden. Die lokalen Behörden sind wenig begeistert, und die nächsten Schritte des Unternehmens in Nevada und Arizona sind noch inoffiziell.
Analyst Dan Ives bekräftigt seine Einschätzung zum Thema autonomes Fahren. In einer Mitteilung an seine Kunden schrieb er: „Wir sind weiterhintrondavon überzeugt, dass das wichtigste Kapitel in Teslas Wachstumsgeschichte mit dem Beginn des KI-Zeitalters nun aufgeschlagen wird. Es beginnt mit autonomem Fahren, gefolgt von Robotik, da wir glauben, dass allein die Entwicklung des autonomen Fahrens in den nächsten Jahren einen Wert von 1 Billion US-Dollar für Teslas Erfolgsgeschichte haben wird.“
Der Barclays-Analyst Dan Levy bezeichnete Robotaxis als den „zentralesten Aspekt“ von Teslas Wachstumsstrategie und sagte, der Fokus der Investoren liege nun darauf, wann die Sicherheitsfahrer in Austin abgesetzt würden.
Nancy Tengler, eine langjährige Tesla-Investorin und CIO bei Laffer Tengler Investments, sagte gegenüber Yahoo Finance, dass die Investoren auch nach Neuigkeiten zur Produktion der Roboter Cybercab und Optimus fragen werden, die beide angeblich ab 2026 hochgefahren werden sollen.
Ein weiterer Streitpunkt: die Aktionärsversammlung am 6. November. Tengler erklärte, ein Schwerpunkt liege auf Elons neuem Vergütungspaket in Höhe von einer Billion Dollar. Dieser Vorschlag stieß auf Kritik. Die Stimmrechtsberater ISS und Glass Lewis haben den Aktionären bereits empfohlen, dagegen zu stimmen.
Unterdessen ist Elons aktueller Vergütungsplan noch immer vor einem Gericht in Delaware anhängig, nachdem ein Richter den Aktionären Recht gegeben hatte, die behaupteten, der Vorstand habe ihnen vor der Genehmigung nicht genügend Informationen gegeben.
