华尔街交易大厅为特斯拉第三季度报告中的保证金冲击和交付线索做准备

华尔街的交易员们已经在特斯拉第三季度财报发布前重新调整仓位，该财报计划于周三收盘后发布。

这是对利润率、激励后需求以及Robotaxi是否仍是白日梦或近期现实的考验。随着标普500指数和纳斯达克指数触及新高，且汽车进口关税仍停留在25%， stakes比以往任何时候都更高。

特斯拉股票在第三季度末上演了令人难以置信的反弹，收复了2025年初的所有损失。这一反弹源于对公司AI推动的乐观情绪、创纪录的交付季度，以及Elon Musk和Donald Trump之间突然的政治休战。

尽管如此，许多交易员仍在问这次反弹是否有持续性，特别是随着美国经济增长放缓，电动汽车需求因价格上涨和税收抵免消失而受到挤压。

投资者密切关注税收抵免的影响和利润率的冲击

根据彭博社的数据，该季度的主要头条数字是特斯拉预期的262.7亿美元收入，比去年同期的251.8亿美元增长4%。分析师预计调整后每股收益为0.53美元，EBITDA定为37.8亿美元。但这些收益大多是在9月30日联邦电动汽车税收抵免到期之前产生的。这很关键。

买家在激励措施消失前匆忙完成交易，这帮助特斯拉创下了497,099辆的交付量，这是其有史以来最高的季度总量。这一交付数字远超华尔街估计的439,800辆，甚至超过了去年第三季度发货的462,890辆。

储能也创下了新纪录，部署了12.5吉瓦时。但这种销售势头可能无法持续。

Elon在第二季度已经警告说，电动汽车税收抵免的结束将带来“几个艰难的季度”。真正的考验现在开始。

为了应对，特斯拉在10月初推出了更便宜的“标准”版Model 3和Model Y。它们去掉了较小的电池、后轮驱动和较少的功能。价格标签：Model 3为36,990美元，Model Y为39,990美元。这是否有助于支撑需求而不破坏利润率是关键的不确定性。

Robotaxi推出和股东大会成为焦点

与此同时，人们的目光都集中在特斯拉对其Robotaxi路线图的声明上。该公司在夏季开始在奥斯汀测试自动驾驶网约车，并在几周后扩大了覆盖区域，但这些车上仍有安全驾驶员。

在加州湾区，特斯拉也在进行类似的测试，尽管这些行程目前完全由人类驾驶。当地官员对此并不满意，而该公司在内华达州和亚利桑那州的下一步行动仍未正式确定。

分析师Dan Ives加倍押注自主驾驶故事。他在给客户的笔记中写道：“我们继续强烈相信，特斯拉增长故事中最重要的一章现在才刚刚开始，随着AI时代的到来。它始于自主驾驶，然后是机器人，我们相信仅自主驾驶估值在未来几年内就为特斯拉故事价值1万亿美元。”

巴克莱分析师Dan Levy称Robotaxi是特斯拉增长pitch中“最核心的方面”，并表示投资者现在的关注点是何时会在奥斯汀移除安全驾驶员。

长期特斯拉投资者、Laffer Tengler Investments的首席投资官Nancy Tengler告诉雅虎财经，投资者还将要求提供关于Cybercab和Optimus机器人生产的更新，这两者据称将在2026年 ramp up。

另一个爆发点：11月6日的股东大会。Tengler表示，“关键焦点”将是Elon的新1万亿美元薪酬方案。该提案已遭到抨击。代理公司ISS和Glass Lewis已建议股东投票否决它。

与此同时，Elon目前的薪酬计划仍在特拉华州法院审理中，因为法官同意股东的说法，即董事会在批准该计划前没有给他们足够的信息。