Les marchés de Wall Street se préparent à des répercussions sur les marges et à des indices sur les livraisons dans le rapport du troisième trimestre de Tesla

Les investisseurs de Wall Street se repositionnent déjà avant la publication des résultats du troisième trimestre de Tesla, prévue mercredi après la fermeture des marchés.

Il s'agit d'un test décisif concernant les marges, la demande après la mise en place des incitations et la question de savoir si les robotaxis restent un rêve inaccessible ou une réalité à court terme. Alors que le S&P 500 et le Nasdaq frôlent de nouveaux sommets et que les droits de douane sur les importations automobiles restent bloqués à 25 %, les enjeux sont plus importants que jamais.

L'action Tesla a connu une remontée spectaculaire à la fin du troisième trimestre, effaçant toutes ses pertes du début de l'année 2025. Ce rebond a été alimenté par l'optimisme suscité par les initiatives de l'entreprise en matière d'intelligence artificielle, un trimestre record en termes de livraisons et une trêve politique soudaine entre Elon Musk et Donald Trump.

Cependant, de nombreux investisseurs se demandent si ce rebond va se prolonger, d'autant plus que la croissance économique américaine ralentit et que la demande de véhicules électriques est freinée par la hausse des prix et la disparition des avantages fiscaux.

Les investisseurs surveillent les répercussions des crédits d'impôt et leur impact sur les marges bénéficiaires

Le chiffre clé du trimestre est le chiffre d'affaires de Tesla, estimé à 26,27 milliards de dollars par Bloomberg, soit une hausse de 4 % par rapport aux 25,18 milliards enregistrés à la même période l'an dernier. Les analystes prévoient un bénéfice par action ajusté de 0,53 dollar et un EBITDA de 3,78 milliards de dollars. Cependant, la majeure partie de cette croissance a été réalisée avant l'expiration, le 30 septembre, du crédit d'impôt fédéral pour les véhicules électriques. Un point essentiel.

Les acheteurs se sont empressés de conclure leurs achats avant la fin de l'offre promotionnelle, ce qui a permis à Tesla d'enregistrer 497 099 livraisons, un record trimestriel. Ce chiffre a largement dépassé les prévisions de Wall Street (439 800) et même les 462 890 véhicules livrés au troisième trimestre de l'année précédente.

Le stockage d'énergie a également atteint un nouveau record, avec 12,5 gigawattheures déployés. Mais cette dynamique commerciale pourrait ne pas se maintenir.

Elon avait déjà prévenu au cours du deuxième trimestre que la fin des crédits d'impôt pour véhicules électriques entraînerait « quelques trimestres difficiles ». Le véritable test commence maintenant.

Pour répondre à la demande, Tesla a lancé début octobre des versions « Standard » plus abordables de ses Model 3 et Model Y. Ces modèles sont plus dépouillés : batteries plus petites, propulsion et moins d’équipements. Leurs prix : 36 990 $ pour la Model 3 et 39 990 $ pour la Model Y. Reste à savoir si cette stratégie permettra de relancer la demande sans impacter les marges.

Le déploiement des robotaxis et l'assemblée générale des actionnaires occupent le devant de la scène

Parallèlement, tous les regards sont tournés vers les annonces de Tesla concernant son programme de robotaxis. L'entreprise a commencé à tester ce service de transport autonome à Austin cet été et a étendu sa zone de couverture quelques semaines plus tard, mais un conducteur de sécurité reste présent à bord de ces véhicules.

Dans la baie de San Francisco, Tesla mène également des tests similaires, mais pour l'instant, ces trajets sont entièrement conduits par des humains. Les autorités locales sont loin d'être enthousiastes, et les prochaines étapes de l'entreprise au Nevada et en Arizona restent officieuses.

L'analyste Dan Ives mise de plus en plus sur l'autonomie. Dans une note à ses clients, il écrit : « Noustronconvaincus que le chapitre le plus important de la croissance de Tesla s'ouvre avec l'avènement de l'IA. Tout commence par la conduite autonome, puis la robotique, car nous estimons que la valorisation de la conduite autonome représente à elle seule 1 000 milliards de dollars pour Tesla au cours des prochaines années. »

L'analyste de Barclays, Dan Levy, a qualifié Robotaxis d'« aspect central » de la stratégie de croissance de Tesla, et a déclaré que l'attention des investisseurs se porte désormais sur le moment où les conducteurs de sécurité seront retirés à Austin.

Nancy Tengler, investisseuse de longue date chez Tesla et directrice des investissements chez Laffer Tengler Investments, a déclaré à Yahoo Finance que les investisseurs allaient également faire pression pour obtenir des mises à jour sur la production des robots Cybercab et Optimus, dont la montée en puissance est censée avoir lieu en 2026.

Autre point de friction : l’assemblée générale des actionnaires du 6 novembre. Tengler a déclaré que le nouveau plan de rémunération d’Elon Musk, d’un montant de 1 000 milliards de dollars, serait un point crucial des discussions. Cette proposition a suscité de vives critiques. Les sociétés de conseil en vote ISS et Glass Lewis ont déjà recommandé aux actionnaires de voter contre.

Parallèlement, le plan de rémunération actuel d'Elon est toujours bloqué devant un tribunal du Delaware, après qu'un juge a donné raison aux actionnaires qui estimaient que le conseil d'administration ne leur avait pas fourni suffisamment d'informations avant de l'approuver.