أرضية تداول وول ستريت تستعد لخفض الهوامش واستلام إشارات في تقرير الربع الثالث لشركة تسلا

يعيد المتداولون على وول ستريت ترتيب مراكزهم بالفعل قبل تقرير أرباح الربع الثالث لشركة تسلا، المقرر إصداره يوم الأربعاء بعد إغلاق السوق.

هذا اختبار حقيقي للهوامش، والطلب بعد الحوافز، وما إذا كانت سيارات الروبوت لا تزال حلماً أم واقعاً قريباً. مع اقتراب مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك من قمم جديدة، ولا تزال التعريفات الجمركية على واردات السيارات عالقة عند 25%، فإن المخاطر أعلى من أي وقت مضى.

شهدت أسهم تسلا انتعاشاً مثيراً للدهشة في نهاية الربع الثالث، مستعيدة كل خسائرها في أوائل عام 2025. جاء هذا الارتفاع من التفاؤل حول دفع الشركة للذكاء الاصطناعي، وربع قياسي في التسليمات، وهدنة سياسية مفاجئة بين إيلون ماسك ودونالد ترامب.

ومع ذلك، يتساءل الكثير من المتداولين عما إذا كان هذا الارتداد سيستمر، خاصة مع تباطؤ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة وضغط الطلب على السيارات الكهربائية بسبب ارتفاع الأسعار واختفاء الحوافز الضريبية.

يراقب المستثمرون تداعيات الاعتمادات الضريبية وتأثيرها على هوامش الربح

الرقم الرئيسي لخبر الربع هو إيرادات تسلا المتوقعة البالغة 26.27 مليار دولار، وفقاً لبلومبرغ، بزيادة بنسبة 4% من 25.18 مليار دولار تم تسجيلها في نفس الوقت من العام الماضي. يتوقع المحللون أرباحاً معدلة للسهم تبلغ 0.53 دولار، مع تحديد هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) عند 3.78 مليار دولار. لكن معظم هذه الأرباح جاءت قبل انتهاء الاعتماد الضريبي الفيدرالي للسيارات الكهربائية في 30 سبتمبر. هذا أمر بالغ الأهمية.

سارع المشترون لإغلاق الصفقات قبل زوال الحافز، مما ساعد تسلا على تحقيق 497,099 عملية تسليم، وهو أعلى إجمالي ربع سنوي على الإطلاق. وقد تجاوز هذا الرقم تقديرات وول ستريت البالغة 439,800، بل وتفوق حتى على 462,890 سيارة تم شحنها في الربع الثالث من العام الماضي.

كما سجل تخزين الطاقة رقماً قياسياً جديداً، مع نشر 12.5 جيجاواط ساعة. لكن زخم المبيعات هذا قد لا يستمر.

الطاقة تخزين سجلت أيضاً رقماً قياسياً جديداً، مع نشر 12.5 جيجاواط ساعة. لكن زخم المبيعات هذا قد لا يستمر.

حذر إيلون بالفعل خلال الربع الثاني من أن نهاية ائتمانات السيارات الكهربائية ستجلب "بعض الأرباع الصعبة". الاختبار الحقيقي يبدأ الآن.

إطلاق سيارات الروبوتات الذاتية واجتماع المساهمين في الصدارة

في هذه الأثناء، تتركز الأنظار على ما تقوله تسلا بشأن خارطة طريق سياراتها ذاتية القيادة. بدأت الشركة اختبار خدمات النقل التشاركي المستقل في أوستن خلال الصيف، ثم وسعت منطقة التغطية بعد أسابيع، لكن تلك السيارات لا تزال تقل سائقاً بشرياً للسلامة على متنها.

في منطقة خليج كاليفورنيا، أجرت تسلا أيضاً اختبارات مماثلة، على الرغم من أن تلك الرحلات لا تزال بقيادة بشرية بالكامل في الوقت الحالي. لم يبدِ المسؤولون المحليون حماساً كبيراً، ولا تزال الخطوات القادمة للشركة في نيفادا وأريزونا غير رسمية.

المحلل دان إيفس يعزز تركيزه على قصة الاستقلالية. في مذكرة موجهة للعملاء، كتب: "نواصل الإيمان بقوة بأن الفصل الأهم في قصة نمو تسلا يبدأ الآن مع وصول عصر الذكاء الاصطناعي. يبدأ الأمر بالاستقلالية، ثم الروبوتات، حيث نعتقد أن تقييم الاستقلالية وحده يستحق تريليون دولار في قصة تسلا على مدى السنوات القليلة المقبلة".

وصف محلل باركليز، دان ليفي، سيارات الروبوتات بأنها "الجانب الأكثر مركزية" في عرض نمو تسلا، وقال إن تركيز المستثمرين الآن ينصب على موعد إزالة السائقين البشر في أوستن.

نانسي تينغلر، المستثمرة طويلة الأمد في تسلا والمديرة الاستثمارية في لافر تينغلر للاستثمارات، قالت لـ "ياهو فاينانس" إن المستثمرين سيضغطون أيضاً للحصول على تحديثات حول إنتاج "سايبركاب" وروبوت "أوبتيموس"، وكلاهما من المفترض أن يشهدا توسعاً في عام 2026.

نقطة اشتعال أخرى: اجتماع المساهمين المقرر في 6 نوفمبر. قالت تينغلر إن "التركيز الرئيسي" سيكون على حزمة الرواتب الجديدة لإيلون بقيمة تريليون دولار. وقد لاقى هذا المقترح انتقادات حادة. وقد أوصت شركات الوكالات البروكسية ISS وGlass Lewis بالفعل المساهمين بالتصويت ضده.

في هذه الأثناء، لا تزال خطة تعويضات إيلون الحالية عالقة في محكمة ديلاوير، بعد أن وافق قاضٍ على حجج المساهمين الذين قالوا إن المجلس لم يزودهم بمعلومات كافية قبل الموافقة عليها.