Perché Wall Street sta improvvisamente emettendo rating Buy sfrenati sulle azioni di Robinhood?

Robinhood ha riportato ricavi inferiori alle attese nel quarto trimestre e Wall Street non se n'è curata. Invece di ritrattare, la maggior parte degli analisti ha invertito la rotta continuando a spingere per i rating Buy.

L'azienda ha incassato 1,28 miliardi di dollari, mancando i 1,35 miliardi previsti dagli analisti. Tuttavia, ha comunque registrato utili di 66 centesimi per azione, superiori ai 63 centesimi attesi.

Le azioni sono comunque scese del 9% all'inizio della giornata di mercoledì. Già martedì erano in calo del 24% da inizio anno.

Il segnale d'allarme principale è stato il calo delle nuove attività nette (NNAs). Tuttavia, Benjamin di Barclays ha osservato che le prospettive sono migliorate a febbraio. Ha sottolineato che le NNAs erano scese a dicembre, ma hanno registrato un lieve aumento a gennaio e all'inizio di febbraio.

Ha aggiunto: "Febbraio sembra partire con più forza, in particolare per quanto riguarda le NNAs, sebbene i commenti sui volumi di trading siano ambigui". Nonostante questa incertezza, si è mostrato fiducioso nel ritenere che la fase peggiore sia ormai superata.

Gli analisti riducono gli obiettivi ma mantengono il rating di acquisto

James di Goldman Sachs ha ridotto l'obiettivo di prezzo a 12 mesi per Robinhood da 152$ a 130$, mantenendo comunque un guadagno atteso del 52%. Ha anche tagliato le previsioni sugli utili per il 2026 e il 2027 rispettivamente del 7% e del 3%, introducendo al contempo nuove proiezioni per il 2028. Ha precisato che il target P/E è stato abbassato da 54x a 45,5x, dato che il mercato sta valutando le azioni complessivamente a prezzi inferiori. Ciononostante, mantiene la sua fiducia in Robinhood.

L'analista di Deutsche Bank Brian ha anche ridotto il suo target di prezzo, da 155 $ a 130 $, senza però modificare la sua visione. Ha definito il quarto trimestre "misto". Gli utili rettificati sono stati di 57 centesimi, inferiori alla sua stima personale di 61 centesimi e al consenso di 63 centesimi. Robinhood ha registrato un incremento di 9 centesimi grazie a imposte inferiori alle attese. Il loro EBITDA rettificato è stato di 761 milioni di $, inferiore ai 815 milioni di $ di Deutsche e alla media di 833 milioni di $.

Barclays, nonostante abbia evidenziato debolezze nei tassi di prestito titoli e nelle commissioni di transazione, si è mantenuto ottimista. Ha ridotto il target da 159 $ a 124 $, ma prevede comunque un potenziale rialzo del 45%.

Hanno ammesso che alcuni indicatori di crescita stanno rallentando, ma hanno sottolineato che gli obiettivi a lungo termine di Robinhood potrebbero mantenere l'azione rilevante.

Il team di Morgan Stanley, invece, non si è unito al coro. Ha mantenuto invariata la valutazione "equal-weight" con un target di prezzo di 147 $, pari a un aumento del 72% rispetto al prezzo di Robinhood di martedì.

Hanno osservato che lo sviluppo dei prodotti è solido in vista del 2026, citando strumenti come Social, Cortex, il lancio dell'ISA nel Regno Unito, i mercati predittivi e la joint venture Rothera. Tuttavia, hanno avvertito che le NNAs e le criptovalute potrebbero causare problemi nel breve termine.

I mercati di previsione e il recupero delle criptovalute suscitano nuova ottimismo

Gautam di Bernstein ha avuto uno degli obiettivi più aggressivi a 160 dollari, che significherebbe un'impennata dell'87%. Ha sottolineato che l'attività dei mercati di previsione di Robinhood ha appena raggiunto 435 milioni di dollari di ricavi annuali e prevede di diventare un business da 1 miliardo di dollari.

Gautam ha definito la debolezza delle criptovalute "prevista" e ha sminuito il crollo. Ha scritto: "Affronteremo la volatilità delle criptovalute e non vediamo motivo di diventare negativi sull'azione avvicinandoci al fondo."

JPMorgan la pensa diversamente. Il suo team ha ridotto l'obiettivo da 130 a 113 dollari mantenendo una valutazione neutrale, individuando troppi punti deboli. I depositi netti sono stati di 15,9 miliardi di dollari, inferiori sia alla loro stima di 18,5 miliardi sia al consenso di 19,4 miliardi. Hanno inoltre segnalato un rallentamento della crescita degli abbonati Gold, della crescita degli account e dei depositi complessivi. Hanno scritto: "Pensavamo che i risultati fossero più deboli del previsto."

Tuttavia, Robinhood ha registrato un EPS annuale di 2,12 dollari, leggermente superiore alle attese. Nonostante il mancato raggiungimento degli obiettivi di fatturato, le principali metriche utente hanno raggiunto nuovi massimi. Gli utenti Gold, i conti finanziati e i titolari della carta Gold hanno tutti raggiunto livelli record. È per questo che la maggior parte degli analisti non sta entrando nel panico.

Secondo loro, Robinhood ha abbastanza elementi a proprio favore per superare il caos a breve termine. La maggior parte continua a puntare molto su ciò che accadrà in seguito.