Perché Wall Street sta improvvisamente emettendo rating di acquisto generalizzati sulle azioni Robinhood?

Robinhood ha registrato ricavi inferiori alle aspettative nel quarto trimestre, e Wall Street non se n'è preoccupata. Invece di fare marcia indietro, la maggior parte degli analisti ha cambiato idea e ha continuato a spingere per il rating "Buy".

La società ha incassato 1,28 miliardi di dollari, mancando gli 1,35 miliardi di dollari stimati dagli analisti. Tuttavia, ha comunque registrato utili per azione di 66 centesimi, superiori ai 63 centesimi previsti.

Mercoledì mattina il titolo ha comunque perso il 9%. Martedì era già in calo del 24% da inizio anno.

Il grande campanello d'allarme è stato il calo dei nuovi asset netti (NNA). Maenjdi Barclays ha affermato che le cose hanno iniziato a migliorare a febbraio. Ha sottolineato che gli NNA erano in calo a dicembre, ma sono aumentati a gennaio e all'inizio di febbraio.

Ha aggiunto: "Febbraio sembra un iniziotron, in particolare per quanto riguarda le NNA, anche se i commenti sui volumi di scambio sono stati ambigui". Anche con questa parte poco chiara, sembravadent che il peggio fosse già passato.

Gli analisti abbassano gli obiettivi ma mantengono i rating di acquisto

James di Goldman Sachs ha abbassato il suo obiettivo di prezzo a 12 mesi per Robinhood da 152 a 130 dollari, prevedendo comunque un guadagno del 52%. Ha anche tagliato le previsioni sugli utili per il 2026 e il 2027 del 7% e del 3%, aggiungendo nuove proiezioni per il 2028. Ha affermato di aver abbassato il loro obiettivo di P/E da 54x a 45,5x, poiché il mercato sta complessivamente valutando le azioni al ribasso. Ciononostante, sostiene Robinhood.

Anche Brian di Deutsche Bank ha abbassato il suo obiettivo di prezzo, da 155 a 130 dollari, ma non ha cambiato idea. Ha definito il quarto trimestre "misto". Gli utili rettificati si sono attestati a 57 centesimi, inferiori alla sua stima di 61 centesimi e al di sotto del consenso di 63 centesimi. Robinhood ha ottenuto un incremento di 9 centesimi grazie a imposte inferiori alle aspettative. L'EBITDA rettificato è stato di 761 milioni di dollari, inferiore agli 815 milioni di dollari di Deutsche Bank e alla media di 833 milioni di dollari.

Barclays, nonostante la debolezza dei tassi di prestito titoli e di take rate, è rimasta ottimista. Ha ridotto il target da 159 a 124 dollari, ma prevede comunque un rialzo del 45%.

Hanno ammesso che alcuni numeri di crescita stavano rallentando, ma hanno affermato che gli obiettivi a lungo termine di Robinhood potrebbero comunque mantenere il titolo in gioco.

Il team di Morgan Stanley, d'altra parte, non si è unito al gruppo. Ha mantenuto invariato il suo rating equal-weight, con un prezzo obiettivo di 147 dollari, un balzo del 72% rispetto al prezzo di Robinhood di martedì.

Hanno osservato che lo sviluppo del prodotto ètronin vista del 2026, citando strumenti come Social, Cortex, il lancio dell'ISA nel Regno Unito, i mercati di previsione e la joint venture Rothera. Ma hanno avvertito che le NNA e le criptovalute potrebbero causare problemi nel breve termine.

I mercati di recupero e previsione delle criptovalute suscitano nuovo ottimismo

Gautam di Bernstein aveva uno degli obiettivi più aggressivi, a 160 dollari, il che significherebbe un aumento dell'87%. Ha sottolineato che l'attività di previsione sui mercati di Robinhood ha appena raggiunto i 435 milioni di dollari di fatturato annuo e ha affermato che è sulla tracper diventare un business da 1 miliardo di dollari.

Gautam ha definito la debolezza delle criptovalute "prevista" e ha minimizzato il crollo. Ha scritto: "Supereremo la volatilità delle criptovalute e non vedremo alcun motivo di assumere un atteggiamento negativo sul titolo quando il prezzo si sarà avvicinato al minimo"

JPMorgan non la vedeva così. Il suo team ha abbassato il target da 130 a 113 dollari e ha mantenuto un rating neutrale. Ha individuato troppi punti deboli. I depositi netti si sono attestati a 15,9 miliardi di dollari, al di sotto sia della loro stima di 18,5 miliardi di dollari sia del consenso di 19,4 miliardi di dollari. Ha inoltre segnalato un rallentamento della crescita degli abbonati Gold, della crescita dei conti e dei depositi complessivi. Ha scritto: "Riteniamo che i risultati siano stati più deboli del previsto"

Ciononostante, Robinhood ha registrato un utile per azione (EPS) di 2,12 dollari per l'intero anno, leggermente superiore alle aspettative. E nonostante il mancato raggiungimento delle previsioni di fatturato, i principali indicatori relativi agli utenti hanno raggiunto nuovi massimi. Gli utenti Gold, i conti con fondi disponibili e i titolari di carte Gold hanno tutti toccato livelli record. Ecco perché la maggior parte degli analisti non è in preda al panico.

Ai loro occhi, Robinhood ha abbastanza carte in regola per superare la crisi a breve termine. La maggior parte di loro continua a scommettere molto su cosa succederà in futuro.