Pourquoi Wall Street émet-elle soudainement une avalanche de recommandations d'achat sur l'action Robinhood ?

Robinhood a annoncé des revenus inférieurs aux prévisions pour le quatrième trimestre, et Wall Street n'y a pas prêté attention. Au lieu de revoir leur position, la plupart des analystes ont maintenu leurs recommandations d'achat.

L'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 1,28 milliard de dollars, inférieur aux 1,35 milliard attendus par les analystes. Elle a toutefois dégagé un bénéfice par action de 66 cents, supérieur aux 63 cents prévus.

L'action a encore chuté de 9 % en début de séance mercredi. Elle affichait déjà une baisse de 24 % depuis le début de l'année mardi.

Le principal signal d'alarme était la baisse des nouveaux actifs nets (NAN). MaisenjAmin, de Barclays, a indiqué que la situation s'était améliorée en février. Il a souligné que les NAN avaient diminué en décembre, mais avaient légèrement progressé en janvier et début février.

Il a ajouté : « Février semble démarrer entron, notamment pour les NNA, même si les commentaires sur les volumes d'échanges étaient ambigus. » Malgré cette incertitude, il paraissaitdent que le pire était déjà passé.

Les analystes abaissent leurs objectifs mais maintiennent leurs recommandations d'achat

James, analyste chez Goldman Sachs, a abaissé son objectif de cours à 12 mois pour Robinhood, le faisant passer de 152 $ à 130 $, tout en maintenant ses prévisions de hausse de 52 %. Il a également réduit ses prévisions de bénéfices pour 2026 et 2027 de 7 % et 3 % respectivement, et a établi de nouvelles projections pour 2028. Il a indiqué que son objectif de PER avait été ramené de 54 à 45,5, compte tenu de la sous-évaluation générale des actions par le marché. Il maintient néanmoins sa confiance en Robinhood.

Brian de Deutsche Bank a également abaissé son objectif de cours, le faisant passer de 155 $ à 130 $, sans toutefois modifier son analyse. Il a qualifié les résultats du quatrième trimestre de « mitigés ». Le bénéfice ajusté s'est établi à 57 cents, inférieur à son estimation de 61 cents et au consensus de 63 cents. Robinhood a bénéficié d'une hausse de 9 cents grâce à des impôts inférieurs aux prévisions. Son EBITDA ajusté a atteint 761 millions de dollars, en deçà des 815 millions de dollars de Deutsche Bank et de la moyenne de 833 millions de dollars.

Malgré la faiblesse des taux de prêt de titres et des commissions de rachat, Barclays est restée optimiste. La banque a abaissé son objectif de cours de 159 $ à 124 $, mais anticipe toujours un potentiel de hausse de 45 %.

Ils ont admis que certains indicateurs de croissance ralentissaient, mais ont affirmé que les objectifs à long terme de Robinhood pourraient encore permettre à l'action de rester compétitive.

L'équipe de Morgan Stanley, en revanche, n'a pas suivi l'avis général. Elle a maintenu sa recommandation « pondération égale » et son objectif de cours à 147 $, soit une hausse de 72 % par rapport au cours de mardi sur Robinhood.

Ils ont noté que le développement de produits esttronà l'approche de 2026, citant des outils comme Social, Cortex, le déploiement des comptes ISA au Royaume-Uni, les marchés de prédiction et la coentreprise Rothera. Mais ils ont averti que les NNA et les cryptomonnaies pourraient causer des problèmes à court terme.

Les marchés de la reprise et de la prédiction des cryptomonnaies suscitent un nouvel optimisme

Gautam, de Bernstein, avait fixé l'un des objectifs les plus ambitieux à 160 dollars, ce qui représenterait une hausse de 87 %. Il a souligné que l'activité de marchés prédictifs de Robinhood venait d'atteindre 435 millions de dollars de chiffre d'affaires annuel et qu'elle était en tracvoie pour devenir une entreprise pesant 1 milliard de dollars.

Gautam a qualifié la faiblesse des cryptomonnaies de « prévisible » et a minimisé l'impact du krach. Il a écrit : « Nous allons traverser cette période de volatilité des cryptomonnaies et il est inutile d'adopter une position négative sur le titre à l'approche de son point bas. »

JPMorgan n'a pas partagé cet avis. Son équipe a abaissé son objectif de cours de 130 $ à 113 $ et a maintenu sa recommandation neutre. Elle a décelé trop de faiblesses. Les dépôts nets se sont établis à 15,9 milliards de dollars, un montant inférieur à la fois à son estimation de 18,5 milliards et au consensus de 19,4 milliards. JPMorgan a également signalé un ralentissement de la croissance du nombre d'abonnés Gold, du nombre de comptes et des dépôts en général. L'agence a déclaré : « Nous estimons que les résultats sont inférieurs aux prévisions. »

Malgré tout, Robinhood a affiché un BPA annuel de 2,12 $, légèrement supérieur aux prévisions. Et malgré ce chiffre d'affaires inférieur aux attentes, les principaux indicateurs d'utilisation ont atteint des niveaux records. Le nombre d'utilisateurs Gold, de comptes approvisionnés et de détenteurs de la carte Gold a également atteint des sommets. C'est pourquoi la plupart des analystes ne s'inquiètent pas outre mesure.

À leurs yeux, Robinhood a suffisamment d'atouts pour surmonter les difficultés à court terme. La plupart d'entre eux continuent de miser gros sur la suite des événements.