Warum erteilt Wall Street plötzlich massenhaft Kaufempfehlungen für Robinhood-Aktien?
- Robinhood verfehlte die Umsatzschätzungen für Q4, übertraf jedoch die Erwartungen bei den EPS.
- Die meisten Analysten behielten ihre Kaufempfehlungen bei und konzentrieren sich auf einen Umsatzanstieg im Jahr 2026.
- Barclays, Goldman Sachs und Deutsche Bank senkten zwar ihre Kursziele, sehen aber weiterhin erhebliches Aufwärtspotenzial.
Robinhood meldete im vierten Quartal einen schwächeren als erwarteten Umsatz, und Wall Street kümmerte sich nicht darum. Statt zurückzuweichen, drehten die meisten Analysten um und drückten weiterhin Kaufempfehlungen aus.
Das Unternehmen brachte 1,28 Milliarden Dollar ein und verfehlte die 1,35 Milliarden Dollar, die Analysten erwartet hatten. Aber es meldete dennoch Gewinne von 66 Cent pro Aktie, besser als die erwarteten 63 Cent.
Die Aktie fiel jedoch am frühen Mittwoch um 9 %. Sie war bis Dienstag bereits im Jahresverlauf um 24 % gefallen.
Die große rote Fahne war der Rückgang der Netto-Neuassets (NNAs). Aber Barclays’ Benjamin sagte, die Dinge sähen im Februar besser aus. Er wies darauf hin, dass die NNAs im Dezember rückläufig waren, aber im Januar und Anfang Februar leicht anstiegen.
Er fügte hinzu: „Februar sieht mit NNAs stark aus, obwohl die Kommentare zu den Handelsvolumina mehrdeutig waren.“ Selbst mit diesem unklaren Teil klang er zuversichtlich, dass das Schlimmste bereits vorüber sei.
Analysten senken Ziele, behalten aber Kaufempfehlungen bei
James von Goldman Sachs senkte sein 12-Monats-Preisziel für Robinhood von 152 Dollar auf 130 Dollar, erwartet immer noch einen Gewinn von 52 %. Er senkte auch die Gewinnprognosen für 2026 und 2027 um 7 % bzw. 3 %, fügte aber neue Projektionen für 2028 hinzu. Er sagte, sie hätten ihr KGV-Ziel von 54x auf 45,5x gesenkt, da der Markt Aktien im Allgemeinen niedriger bewertet. Trotzdem steht er hinter Robinhood.
Brian von Deutsche Bank senkte ebenfalls sein Preisziel von 155 Dollar auf 130 Dollar, änderte aber seine Einschätzung nicht. Er nannte das vierte Quartal „gemischt“. Ihre bereinigten Gewinne lagen bei 57 Cent, was unter seiner eigenen Schätzung von 61 Cent und unter dem Konsens von 63 Cent lag. Robinhood erhielt einen Schub von 9 Cent, da die Steuern niedriger ausfielen als erwartet. Ihr bereinigtes EBITDA lag bei 761 Millionen Dollar und verfehlte damit Deutsche Banks 815 Millionen Dollar und den Durchschnitt von 833 Millionen Dollar.
Barclays blieb trotz schwacher Wertpapierleihe und Take-Rates optimistisch. Sie senkten ihr Ziel von 159 Dollar auf 124 Dollar, erwarten aber immer noch eine Aufwärtsbewegung von 45 %.
Sie gaben zu, dass einige Wachstumszahlen sich verlangsamt haben, sagten aber, dass die langfristigen Ziele von Robinhood die Aktie weiterhin attraktiv machen könnten.
Das Team von Morgan Stanley schloss sich der Menge jedoch nicht an. Sie ließen ihre Equal-Weight-Bewertung unverändert mit einem Preisziel von 147 Dollar, was einem Sprung von 72 % gegenüber dem Dienstagkurs von Robinhood entspricht.
Sie stellten fest, dass die Produktentwicklung stark in das Jahr 2026 hineinreicht, und nannten Tools wie Social, Cortex, die UK-ISA-Rollout, Vorhersagemärkte und die Rothera JV. Aber sie warnten, dass NNAs und Krypto kurzfristig Probleme verursachen könnten.
Krypto-Erholung und Vorhersagemärkte wecken neue Optimismus
Bernsteins Gautam hatte eines der aggressivsten Ziele bei 160 Dollar, was einem Anstieg von 87 % entsprechen würde. Er wies darauf hin, dass das Vorhersagemarkt-Geschäft von Robinhood gerade 435 Millionen Dollar an Jahresumsatz erreicht hat, und sagte, es sei auf dem besten Weg, ein 1-Milliarden-Dollar-Geschäft zu werden.
Gautam nannte die Krypto-Schwäche „erwartet“ und wischte den Crash beiseite. Er schrieb: „Wir würden die Krypto-Volatilität durchstehen und keinen Grund sehen, negativ gegenüber der Aktie zu werden, wenn wir uns dem Tiefpunkt nähern.“
JPMorgan sah es nicht so. Ihr Team senkte sein Ziel von 130 Dollar auf 113 Dollar und behielt eine neutrale Bewertung bei. Sie sahen zu viele Schwachstellen. Die Netto-Einlagen beliefen sich auf 15,9 Milliarden Dollar, was unter ihrer Schätzung von 18,5 Milliarden Dollar und dem Konsens von 19,4 Milliarden Dollar lag. Sie markierten auch das verlangsamt Wachstum bei Gold-Abonnenten, Kontowachstum und gesamten Einlagen. Sie schrieben: „Wir dachten, die Ergebnisse seien schwächer als erwartet.“
Dennoch verzeichnete Robinhood einen Jahres-EPS von 2,12 Dollar, leicht über den Erwartungen. Und trotz des Umsatzverfehlens erreichten wichtige Nutzermetriken neue Höchststände. Gold-Nutzer, finanzierte Konten und Gold-Karteninhaber erreichten allesamt Rekordwerte. Deshalb paniken die meisten Analysten nicht.
Ihremnach hat Robinhood genug zu bieten, um durch das kurzfristige Chaos zu kommen. Die meisten wetten immer noch stark darauf, was als Nächstes passiert.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
