¿Por qué Wall Street está emitiendo repentinamente numerosas recomendaciones de Compra sobre las acciones de Robinhood?

Robinhood reportó unos ingresos inferiores a los esperados en el cuarto trimestre, y Wall Street no le dio importancia. En lugar de retirarse, la mayoría de los analistas dieron media vuelta y siguieron impulsando las recomendaciones de Compra.

La empresa ingresó 1.280 millones de dólares, por debajo de los 1.350 millones de dólares que esperaban los analistas. Pero aún así registró ganancias de 66 céntimos por acción, mejores que los 63 céntimos esperados.

La acción aún cayó un 9% temprano el miércoles. Ya había bajado un 24% en lo que va de año para el martes.

La gran bandera roja fue la caída en los activos netos nuevos (NNAs). Pero Benjamin de Barclays dijo que las cosas comenzaron a verse mejor en febrero. Señaló que los NNAs cayeron en diciembre, pero aumentaron ligeramente en enero y principios de febrero.

Añadió: «Febrero parece comenzar con más fuerza, particularmente con los NNAs, aunque los comentarios sobre los volúmenes de negociación fueron ambiguos». Incluso con esa parte poco clara, sonó seguro de que lo peor ya había pasado.

Los analistas bajan los objetivos pero mantienen las calificaciones de compra

James de Goldman Sachs bajó su objetivo de precio a 12 meses para Robinhood de 152 $ a 130 $, esperando aún una ganancia del 52 %. También recortó sus previsiones de ganancias para 2026 y 2027 en un 7 % y un 3 %, respectivamente, mientras añadía nuevas proyecciones para 2028. Dijo que bajaron su objetivo de P/E de 54x a 45,5x, ya que el mercado valora las acciones más bajo en general. Aun así, se mantiene firme detrás de Robinhood.

Brian de Deutsche Bank también bajó su objetivo de precio, de 155 $ a 130 $, pero no cambió su opinión. Calificó el cuarto trimestre como «mixto». Sus ganancias ajustadas fueron de 57 centavos, lo cual fue inferior a su propia estimación de 61 centavos y por debajo del consenso de 63 centavos. Robinhood recibió un aumento de 9 centavos por impuestos que resultaron ser menores a los esperados. Su EBITDA ajustado fue de 761 millones de dólares, quedándose corto frente a los 815 millones de Deutsche y el promedio de 833 millones.

Barclays, a pesar de señalar la debilidad en el préstamo de valores y las tasas de toma, se mantuvo optimista. Bajaron su objetivo de 159 $ a 124 $, pero aún esperan un potencial alcista del 45 %.

Admitieron que algunos números de crecimiento se estaban desacelerando, pero dijeron que los objetivos a largo plazo de Robinhood aún podrían mantener la acción en consideración.

El equipo de Morgan Stanley, por otro lado, no se unió a la multitud. Dejaron intacta su calificación de peso igual, con un objetivo de precio de 147 $, un salto del 72 % desde el precio del martes de Robinhood.

Señalaron que el desarrollo de productos es sólido de cara a 2026, nombrando herramientas como Social, Cortex, el lanzamiento del ISA en el Reino Unido, los mercados de predicción y la JV Rothera. Pero advirtieron que los NNAs y las criptomonedas podrían causar problemas a corto plazo.

Recuperación de criptomonedas y mercados de predicción atraen nuevo optimismo

Gautam de Bernstein tuvo uno de los objetivos más agresivos a 160 $, lo que significaría un aumento del 87 %. Señaló que el negocio de mercados de predicción de Robinhood acaba de alcanzar 435 millones de dólares en ingresos anuales y dijo que está en camino de convertirse en un negocio de mil millones de dólares.

Gautam calificó la debilidad de las criptomonedas como «esperada» y restó importancia al crash. Escribió: «Navegaríamos la volatilidad de las criptomonedas y no veríamos ningún punto en ser negativos con la acción más cerca del fondo».

JPMorgan no lo vio de esa manera. Su equipo bajó su objetivo de 130 $ a 113 $ y se mantuvo con una calificación neutral. Vieron demasiados puntos débiles. Los depósitos netos fueron de 15.900 millones de dólares, lo cual fue inferior tanto a su estimación de 18.500 millones de dólares como al consenso de 19.400 millones de dólares. También destacaron el crecimiento lento en suscriptores de Gold, crecimiento de cuentas y depósitos generales. Escribieron: «Pensamos que los resultados fueron más débiles de lo anticipado».

Aun así, Robinhood registró un beneficio por acción (EPS) anual de 2,12 dólares, ligeramente por encima de las expectativas. Y, a pesar de que los ingresos no cumplieron las expectativas, las métricas clave de usuarios alcanzaron nuevos máximos. Los usuarios de Gold, las cuentas financiadas y los titulares de la tarjeta Gold alcanzaron niveles récord. Por eso, la mayoría de los analistas no entran en pánico.

A sus ojos, Robinhood tiene suficiente a su favor para superar el desastre a corto plazo. La mayoría de ellos siguen apostando fuerte por lo que sucederá a continuación.